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近期，百瑞信託博士后科研工作站基於對行業68家信託公司2016年報數據的匯總和研究，從銷售服務費、投資管理費等視角對全行業信託項目銷售及運營情況進行了分析。信託項目平均銷售服務費首次下滑根據年報數據，2016年68家信託公司中共有31家披露了信託項目銷售服務費，共計支出33.41億元，平均每家公司支出約1.08億元，與2015年平均銷售服務費支出1.67億元有明顯下滑，這也是近年來該項費用首次出現下滑。自2009年以來，信託項目平均銷售服務費一直呈逐年遞增趨勢，但從2013年開始增幅明顯放緩，直到2106年大幅下滑到1.08億元。31家信託公司對應的集合資金信託規模為35250.73億元，銷售服務費佔集合信託規模的比例為0.09%，與去年的數字相比，同樣出現明顯下降。與之相對應的是，2016年百萬元集合信託銷售服務費為948元，與2015年的2105元相比下降幅度達到55%。圖12009-2016年信託項目銷售服務費銷售服務費十強公司出現微調2016年信託項目銷售服務費十強公司中，中融信託銷售服務費達16.81億元，連續兩年居全行業第一，但比2015年該指標（28.53億元）有明顯下降，其期末集合信託資產規模達6，829.67億元，銷售服務費率（銷售服務費/集合信託規模）為0.25%，遠超行業均值0.09%，百萬元集合信託銷售服務費為2461.57元，同樣居行業第一。華能信託、中航信託銷售服務費分居第二、第三位。與2015年信託項目銷售服務費前十名比較，2016年與2015年銷售服務費前十名榜單中有七家公司相同，其中中融信託、華能信託連續兩年穩居行業前兩位，北大方正信託、大業信託排名各下滑三個位次，中航信託、陸家嘴信託、民生投信託排名上升，2015年排名前十的中泰信託、中建投信託、重慶信託則無緣2016年前十。其中值得注意的是，2016年排名前十的各家公司的銷售服務費率除中融信託、陸家嘴信託外，均低於行業整體銷售服務費率，也在一定程度上體現出信託項目銷售的規模效應。表12016年信託公司銷售服務費前十名公司簡稱銷售服務費（億元）期末信託資產合計（億元）銷售服務費/集合信託規模百萬元集合信託銷售服務費（元）中融信託16.816,829.670.25%2,461.57華能信託3.377,093.900.05%475.15中航信託2.824,747.890.06%594.53陸家嘴信託2.552,163.780.12%1,179.77民生信託0.861,434.050.06%596.28方正信託0.832,027.530.04%408.91北京信託0.802,586.210.03%308.12安信信託0.672,349.520.03%286.98交銀信託0.647,139.610.01%89.91大業信託0.581,314.800.04%440.56行業信託項目投資管理費佔比大幅提高與2015年情況相同，2016年68家信託中，也只有20家公司有「投資管理費」這一信託項目開支細項的具體數值，總計金額為40.63億元，相比2015年的對應數值（20家有明確數值的公司投資管理費共43.09億元）有小幅下滑，但在整體信託項目支出中的佔比卻由2015年的7.55%大幅增至11.04%。在20家信託公司中，北方信託投資管理費支出達18.17億元，佔20家公司投資管理費總額的44.72%，東莞信託、中融信託則分列第二、第三位，投資管理費分別為7.22億元、4.10億元。在投資管理費率（投資管理費/投資收益）方面，東莞信託、北方信託、雲南信託位居前三甲，湖南信託、西部信託、天津信託、北京信託、交銀信託、光大信託、中融信託分列第4至第10位。表22015年信託公司投資管理費單位：億元排名公司簡稱支出投資管理費投資收益投資管理費/投資收益1北方信託18.1718.1752.8534.37%2東莞信託7.387.3215.8246.30%3中融信託70.894.10274.011.50%4西部信託8.332.6238.696.78%5北京信託24.872.0449.054.16%6交銀信託29.311.7542.334.12%7雲南信託13.391.7016.0510.61%8湖南信託8.060.689.597.08%9天津信託6.820.579.366.13%10粵財信託9.520.49129.320.38%11光大興隴9.340.4715.283.07%12中航信託35.700.34106.250.32%13上海信託36.700.21144.730.15%14華鑫信託12.340.06115.280.05%15重慶信託22.520.0354.540.06%16中糧信託8.040.0341.740.07%17中建投信託14.550.0211.770.14%18國投泰康信託9.240.0124.510.04%19國元信託7.910.0142.930.02%20百瑞信託14.790.0126.450.02%（作者為百瑞信託博士后科研工作站研究員）