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據路透報道，隨著美國煉油廠原油消費量創紀錄高位，加之中東國家石油出口放緩，原油實貨市場終於顯露出供應收緊跡象。上周美國煉廠原油日均加工量近1,730萬桶，較上年同期增加62萬桶。美國汽車的燃料消費仍基本持平，但拉美客戶對美國煉廠的汽油和柴油需求增強，因拉美煉廠問題影響了當地供應。其他大多數地區煉廠的原油消費量仍很高，表明燃料需求正在強勁增長，尤其是新興經濟體。石油輸出國組織(OPEC)出口一直在增加，因不受減產協議約束的利比亞和奈及利亞產量增長，而且部分產油國的減產協議執行度不高。但沙烏地近幾周限制出口，並稱8月出口量將在每日660萬桶以下，上年同期為每日730萬桶，而且這是2010年以來8月的最低出口量。沙烏地和伊拉克都要減少夏季的出口量，因其電廠要使用更多原油來滿足國內空調使用需求。因此沙烏地出口放緩可能在一定程度上是季節性因素所致，但該國官員急於將此定義為一項刻意而為的政策，目的在於加速降低全球石油庫存水平。沙烏地的消息人士曾表示，8月對美國、歐洲和亞洲的出口都將大幅削減。沙烏地出口下降的預期造成煉廠紛紛尋找替代原油供應，導致實貨市場上所有品級的原油都供應緊張。中質和重質油需求自年初以來就一直強勁，令輕質與重質油之間的價差收窄。但煉廠在第二季和第三季的原油加工量處於高位，輕質原油需求也因而旺盛，儘管來自北美和非洲的供應已有所增加。一個結果就是美國的商業原油庫存要比往年這時候下降更快，現在已低於上年同期水準。供應趨緊的情況，已通過布蘭特原油2017年剩餘時段及2018年日曆價差的大幅改善反映出來。布蘭特原油2017年9月和10月價差周四已收緊至正價差每桶僅0.03美元，6月中旬時曾為每桶0.32美元。其他跨月價差也大幅收緊。正價差的收窄表明，交易商目前預計其涵蓋的時間跨度內庫存水平會更低。實貨原油市場目前看起來似乎要比6月上半年大幅收緊，而恰巧此時對沖基金多倉再度上升而且現貨油價溫和上漲。關鍵問題在於，這種改善有多少是季節性的，多少是在夏季結束之後仍能存續的。