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上周的測評票選，「水果系」桔子理財遙遙領先。達到15%的投票。這樣的人氣哪裡來的？投資，無非看收益，看風險。桔子理財的收益並不高，一年期只有年化9.38%。怎麼說？在叔眼裡反正耍流氓的…… 收益不高，大家還這麼熱衷，就無非是風險低，安全嘍？那，今天叔就帶著大家一起來看看，桔子理財到底有多安全…… 首先來看看桔子理財的股東結構 桔子理財由深圳前海桔子信息科技有限公司運營。深圳前海桔子信息科技有限公司是北京樂嘉信網路科技有限公司的全資子公司。這個樂嘉信有兩個自然人股東。一個叫肖文傑，一個叫劉強東。劉強東這個名字看起來很眼熟。對，就是那個奶茶妹妹的老公，掌舵590億美金的紐交所上市公司京東集團的那個劉強東。不過，劉強東可能只是個小股東。大股東是肖文傑。並且，樂嘉信的註冊資金只有110萬。 那麼肖文傑是誰？桔子理財的創始人。同時也是樂信集團的創始人。樂信集團下屬桔子理財、分期樂、來分期等4大板塊。2015年，消費金融大熱，一時間，北有趣分期，南有分期樂。在全國掀起轟轟烈烈的跑馬圈地。2年內趣分期融了8億美金。樂分期差了一點，大概融了不到4億美金。分期樂投資機構都比較有來頭，包括DST、經緯、貝塔斯曼等。DST是來自俄羅斯的投資集團，投資過facebook,京東和小米。 我們在桔子理財和樂分期的運營公司中都找不到他們宣傳的DST、經緯等知名風投機構。是不是在騙我們？科普：什麼是VIE？是指境外註冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離，境外的上市實體通過協議的方式控制境內的業務實體，業務實體就是上市實體的VIEs。具體操作：一、公司的創始人或是與之相關的管理團隊設置一個離岸公司，比如在維京群島(BVI)或是開曼群島。二、該公司與VC、PE及其他的股東， 再共同成立一個公司（通常是開曼），作為上市的主體。三、上市公司的主體再在香港設立一個殼公司，並持有該香港公司100%的股權。四、香港公司再設立一個或多個境內全資子公司（WFOE）五、該WFOE與國內運營業務的實體簽訂一系列協議，達到享有VIEs權益的目的，同時符合SEC的法規。通過挖掘，我們會找到一家叫分期樂電子商務有限公司的公司。可以推測：分期樂電子商務（WFOE）是由分期樂香港有限公司（殼公司）設立的全資子公司，而這個分期樂電子商務（WFOE）會與所有與深圳分期樂網路科技有限公司（樂信集團下屬的公司）關聯的公司簽訂協議，進行實際控制管理。 創始人肖文傑是騰訊財付通的產品總監。總裁吳毅是財付通的副總經理兼微信支付總經理。估計肖文傑創業起色之後，回頭去說服老領導下海的。桔子理財的運營團隊，在騰訊金融板塊都有5年以上職業履歷，在財付通和微信支付的實踐中，積累了豐富的資金交易管理能力。 業務 桔子理財的資產來自分期樂的消費金融資產。平均借款大概只有3500元。典型的小額分散。這些資產的質量怎麼樣？桔子理財引用了一個「能在上交所發現的ABS」概念。怎麼講，桔子理財母公司樂信集團把它一部分資產拿到上交所成功發行資產支持證券（ABS）。並且，發行的大部分資產被評為了AAA級別（由中誠信擔任評級機構）。所以類推，沒有發行的資產也會是同樣的高質量。 當然，這樣的說法有點偷換概念。誰知道樂信集團拿去ABS的是不是特別挑出來的資產？畢竟，那是別人的領地，有第三方機構評級。而拿到自家平台，想怎麼賣就怎麼賣…… 運營情況桔子理財沒有對外公布待收數據。所以存量不詳。對外宣稱的逾期率與壞賬率共0.638%。據說，已經開始著手準備去美國上市。 收益率周周升：利率5.00%-9.52%，當日計息,年化收益率5.00%起,每周加息,持有48周達到最高年化收益率9.52%。月月升：5.50%-10.50%，當日計息,年化收益率5.50%起,每月加息,持有11個月達到最高年化收益率10.50%。愛定存：1月標利率5.5%，6月標7.61%，12月標9.38%。 流動性周周升鎖定期7日後，每周轉出日可靈活轉出。月月升鎖定期1個月後，每月轉出日可靈活轉出。愛定存並不支持普通用戶債權轉讓，VIP用戶可提前贖回愛定存。但VIP門檻很高，需要足夠的投資量才能有機會獲得。 綜合評估 寫到這裡。網叔想，大部分人投資桔子理財，大概是沖著劉強東去的。不過，必須強調的一點，按照桔子理財的股權架構，萬一桔子倒了，按照法律規定，劉強東個人需要承擔的責任，也就幾十萬元。這就是註冊資本110萬元的「妙」所在…… 桔子理財的存量資金，保守估計有百億到幾百億。兜底壓力蠻大的。不過資產總體質量偏高，且小額分散。團隊是騰訊財付通出來的精英團隊。總體專業能力較強。所以，中短期風險還是很小的。 今天的測評結束，大家來點掌聲。網叔深度測評列表小微金融：小微（一）東方銀座全資控股怎麼看？ 小微（二）小微金融有沒有投資價值團貸網：團貸網測評（一）背景版 團貸網測評（二）平台版 賭出來的團貸網 北京平台測評匯總：人人貸測評：一枚老流氓積木盒子測評：一家生來就為了上市的平台飯飯金服和愛錢幫測評：陰柔平台一枚玖富測評：神秘的玖富網大股東有利網測評：曾經最亮的星翼龍貸測評：變乖了網信測評：大而不倒？廣信貸測評：羿飛大俠的傑作拍拍貸測評：一將功成萬骨枯你我貸：曾經上海P2P的黃埔軍校微貸網：微貸網315測評愛錢進：只適合小白投資的愛錢進熊貓金庫、銀湖網測評：修正版投哪網測評：時也，勢也。PPmoney：叔也看不懂的PPmoney網叔互聯網金融資深人士。獨立，理性。熱愛錢更在乎良善。閑來聊兩句常識，罵幾個混蛋，喝兩杯小酒。網叔不是文明人，衣冠禽獸請繞道。關注網叔，（wsdc2046）