接連不斷的重大會議：中日韓三方會議、G7、Fed | 豹 投 資 專 欄

本文作者：豹投資

今日市場焦點

A 股在前一日大漲 2%後，昨日呈現整理的態勢。香港問題也有所緩和，儘管長期抗爭的氛圍似乎是逐漸成形，也有很高的可能拖到敏感的 10/1 中華人民共和國 70 週年慶，這將使得北京當局無形中必須接受一國兩制面臨失敗的壓力。昨日的 A 股呈現整理的情形，並沒有什麼明顯的走勢。國際市場則在屏息以待 8/24 開始的Jackson Hole 會議，對於 9 月 17-18 Fed 的利率決策將會有所指示。道瓊以及 Nasdaq 都是開低走低的表現，但幅度都在 1%內；

避險市場上，黃金和日圓也沒有什麼亮眼的表現。代表總體需求的原油市場也很平靜。中美貿易糾紛儘管沒有再次升級的對峙，但彼此增加籌碼準備下一輪談判做準備的氛圍依舊。尤其在保守的德國都推出了政策刺激計劃後，Powell 此時降息的壓力不只是來自於 Trump；但換言之若九月中降息不到 25 基點也將會對市場早就失望賣壓。不過現在來看，連參議院都提出降低所得稅的議案來減緩經濟壓力下， Powell 現在已經站在牆角了…

今天在北京的中日韓三方外長會議將會在日韓貿易問題上有所討論，會議能有共識的機會不高，但這也是爭端開始後日韓雙方外長首次的碰面。

台灣人在路透

香港遊行

 Hong Kong leader sees “way out” of chaos through dialogue (Reuters 8/20 US date)-在週日的和平遊行過後，香港特首林鄭表示和平的訴求將是開始與民眾對話機制建立的開始。抗議民眾的五大訴求分別為 (1)林鄭下台 (2)獨立公正的選舉監督委員會 (3)完全撤回送中法案 (4)拒絕政府對於這次訴求暴動的標籤 (5)對於 11 週以來警方逮捕的抗議人士除罪。儘管林鄭再三強調送中法案已壽終正寢，但香港民間認為這是林鄭的文字遊戲；其餘訴求目前不論是北京或是港府皆沒有正面的回應；而本週三到週五仍分別有一連串的抗議活動，分別由港鐵工會、中學生團體以及會計從業人員發起。儘管較為激進的衝突似乎是平息了，但民間的抗爭並未停止，根本上的問題也看不到共識。林鄭是不是能夠在這些不滿情緒中找到對話空間或只是緩兵之計，目前都還是一堆不確定。

G7 會議

G7 may end without communique due to gaps on trade, climate; NHK (Reuters 8/20 US date)-NHK 表示 8/24-26 在法國舉行的 G7 會議將可能毫無共識，尤其在貿易以及氣候變遷的議題上。這主要來自於美國 Trump 上任以來對於多邊組織以及氣候議題的質疑。這是 1975 年以來的 G7 會議第一次七大工業國有所分歧，市場也多不期待 8/26 能有什麼來自 G7 的好消息，但任何重大的協議都有可能引發市場的意外。

非洲豬瘟

Philippine checks for African swine fever as pig deaths rise (Reuters 8/20 US date)-菲律賓的養殖動物管理當局報告指出境內有豬隻大量死亡，農業部長表示將最快於兩週內透過實驗室數據說明是否菲律賓也受到來自中國的非洲豬瘟感染；目前菲律賓對於非洲豬瘟疫區包括中國、寮國以及越南的豬肉是禁止的狀況。但除了這三個國家外，菲律賓也禁止了許多歐洲、非洲國家以及北韓的豬肉進口。如果確定是非洲豬瘟的感染對於替代性動物蛋白質及其相關供應鏈將有所助益。

日韓會談

Japan allows further exports of high-tech material to South Korea: sources (Reuters 8/20 US date)-在七月日韓兩國因為二戰賠償的糾紛，日方限制了重要半導體及光電材料對南韓的出口，並進一步將南韓剔除貿易最惠國名單 (8/26 生效)，近期日方批准了 7 月以來第二批高科技材料出口。週三兩國外長也將於北京於中國外長王儀就貿易爭端展開交涉。南韓官員表示儘管第二批重要高科技材料批准出口，但後續不確定因素仍然存在。南韓外長並表示對於週三的會談不是太樂觀。

日本民調

Japan Inc backs Abe’s tough trade stance vs South Korea amid row: Reuters poll (Reuters 8/20 US date)-路透社透過日經研究對 504 家中大型日本企業在 7/31-8/14 的調查中指出，3/4 的企業支持安倍對南韓的強硬態度；並且 94%的企業認為即使透過 WTO 仲裁，日本也將取得勝訴。日本國內的自由派朝日新聞調查也表示 56%的人贊成安倍對南韓的貿易態度；保守的 Yumiuri 新聞調查則有高達 71%的人支持安倍的政策。週三的三邊會談似乎不容易解決日韓的貿易紛爭，時間拖得久對台灣的日韓相關供應鏈將有所幫助。而短期仍聚焦在半導體及光電的相關業者是否有所助益。

 

補充非洲豬瘟相關個股👇

• 食品：大成(1210)、卜蜂(1215)、茂生農經 (1240)
• 生技：瑞基 (4171)、康友-KY (6452)、達邦蛋白 (6578)

補充日韓貿易戰受惠股👇

• 記憶體族群： 旺宏 (2337)、華邦電 (2344)、南亞科 (2408)

補充碎鏈受惠股（受中美/日韓貿易戰的半導體供應鏈影響）

👉 台積電 (2330)、聯發科 (2454)、大立光 (3008)、欣興 (3037)、穩懋 (3105)、日月光 (3711)

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