20190813.盤勢分析.經濟、貿易利空，但台灣機會仍在 | 豹 投 資 專 欄

本文作者：豹投資

隨著美中談判失速以及香港的動盪不安，台股以及國際股市自 7/31 結束了近兩個月的慢牛。但超過一週以來的跌幅也回到了 5 月底的起漲位置。12 日台股收在 10,472 點，相對 5 月底的起漲點來看，台股盤勢雖不若道瓊及 Nasdaq，但毫無疑問地比暴風圈內部的 A 股以及恆生指數強勢。這兩個中華區市場重要的指數目前收盤位置都遠低於 5 月底的起漲點。

英國經濟無預警地進入 12 年來第一次衰退、德國工業生產指數也創了 9 年來最大 YoY 降幅，加上中美談判雙方火力加劇下，牛市除了 9 月可能因為預防總經陷入衰退的 rate cut 期待外，並沒有什麼放在桌上的利多。也因此我們看到黃金市場呈現大牛的行情，金價衝破了 1,500 美元，這暗示著市場的避險情緒。油價止跌了，但並未看到報復性的反彈。同樣有著避險屬性的日圓也是大牛的格局，來到 105 日圓對一美金的價格。而人民幣在人民銀行進行了阻空的手段 (防止做空人民幣等投機行為) 以及市場的信心喊話後，目前維持在 7.1 上下；任何短期的大幅度貶值後都可以馬上看到”詭異”地大幅度升值。

不論看上看下，能驅動市場的通常都是意料之外的事。儘管氛圍偏空，但基本面上的利空可能有助於 9 月 rate cut 有更積極的作為。中小型股在這樣的盤面上有機會有不錯的個股表現，不過很難在這樣的盤勢裡預期大型股有所作為。日韓貿易戰下，短期有利於台灣替代韓廠或日廠的相關廠商，更不要忘了在目前強勢日圓下，可能對供應日系廠的台灣供應鏈有基本面利多的期待。而人民幣貶值下造成 capital flight (中國資金外逃) 的風險也對加密貨幣的相關族群有利多刺激。儘管周圍氣流看似凶險，但危機向來是轉機。目前並不需要過度悲觀！

(圖片來源：豹投資)

補充日韓貿易戰受惠股👇

• 記憶體族群： 旺宏 (2337)、華邦電 (2344)、南亞科 (2408)

補充碎鏈受惠股（受中美/日韓貿易戰的半導體供應鏈影響）

👉 台積電 (2330)、聯發科 (2454)、大立光 (3008)、欣興 (3037)、穩懋 (3105)、日月光 (3711)

補充日圓升值受惠股👇

• 被動元件：國巨 (2327)、華新科 (2492)、信昌電 (6173)
• 工具機：亞德客-KY (1590)、直得 (1597)、上銀 (2049)
• 石英元件：晶技 (3042)

補充加密貨幣/挖礦概念股👇

• 主機板/顯示卡：華碩 (2357)、技嘉 (2376)、微星 (2377)、映泰 (2399)、撼訊 (6150)
• ASIC：智原 (3035)、創意 (3443)、世芯-KY (3661)
• 電源供應器：曜越 (3540)
• 散熱：雙鴻 (3324)

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