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2021/12/25
本文作者：美股執行長
基本資料
Visa是全球數位支付領域的領導者，總部位於美國加州舊金山，成立於1958年，其使命是透過最具創新、可信任和安全的支付網路連接全世界，使個人、企業和經濟都能蓬勃發展。先進的全球處理網路VisaNet在全世界提供安全可靠的支付，每秒可處理超過65,000筆交易。Visa透過支付量、交易處理和增值服務獲利，還提供多種增值服務，例如風險管理、借方發卡機構處理、忠誠度服務、爭議管理和增值信息服務等。
Visa對創新的堅持不懈是任何科技裝置上互聯網商務快速成長的催化劑，也是每個人在每個地方之於未來無現金社會夢想背後的驅動力。隨著世界向數位化轉變，Visa正在應用其品牌、產品、人才、網路和規模來重塑商務的未來。
主要業務
為金融機構和商戶提供授權、清算和結算服務，以及為消費者和企業提供的信用卡、轉帳卡和預付卡服務。
策略與前景
Visa是一家為銀行提供全球支付解決方案的科技公司。銀行使用其支付產品平台為其客戶開發信用卡和轉帳卡程序，Visa不發行信用卡或向消費者提供信貸，而是經營「開放式支付網絡」來管理不同金融機構之間的信息交換。
隨著消費者和商家要求提升支付選項，Visa致力於改善消費者之間以及客戶與企業之間的支付方式，特別是作為媒體交換自動轉帳服務(ACH)替代方案的Visa Direct推送支付管道，更是公司強調發展的重點。
在收購總部位於倫敦的跨境支付服務提供商Earthport PLC之前，Visa僅在自己的網絡內處理交易，而Earthport使Visa能夠在支付網絡上任何類型的帳戶中執行支付，這意味著Visa可以對Mastercard用戶或銀行儲蓄帳戶執行交易。Earthport的網絡與包括前50名市場在內的88個國家及地區的ACH系統相連，在Visa收購Earthport之前，Visa僅能接觸到這些國家及地區50%的銀行帳戶，收購之後則能接觸到99%的銀行帳戶。因此，Visa的目標是收購這些網絡或與其建立合作夥伴關係。
公司優勢
在美國，Visa為數位交易及細分市場的領導者，其積極建立戰略合作夥伴關係，為其支付系統增加價值。Visa不發卡、不提供信用予持卡人，也不直接與零售商、商家或消費者互動，與其競爭對手American Express和Discover不同，Visa是經營開放式支付網絡，因此其僅需承擔低信用風險。
公司風險
Visa在研發上投入了大量資金，但和競爭對手相比，在創新方面的動能仍需加強，且其嚴重依賴與大客戶的合作關係，使得其營運風險增加。
財務分析
首先，我們來觀察Visa的K線圖。Visa於7月27日公佈了優於預期的第三季度業績，其每股收益為1.49美元，銷售額為61.3億美元。按固定美元計算，支付量增長了34%，高於上一季度11%的增長，而在國內交易的帶動下，已處理交易總額攀升39%至426億筆。
(圖片來源：豹投資PRO)
接著深入分析財務部分，在2020第二及第三季度受到疫情蔓延影響，各國實行社會疏離或全面封鎖令，不但影響有卡及無卡的跨境旅行相關支出，在旅遊、餐飲、娛樂及燃料的消費也大幅下降。
(圖片來源：豹投資PRO)
在2020的第三季度，受到當季公司的長期負債大幅增加影響，且股東權益維持相同水準，因此權益負債比來到區段高點。
(圖片來源：豹投資PRO)
未來價值
Morningstar給予其2顆星的評等，由於電子支付的轉變使Visa在未來保持強勁的增長率，所以在2021/7/8將公允價值從194.00美元調升至208.00美元，而7/8的收盤價為236.61美元。
總結
1. Visa在全球提供快速、可靠的支付交易，其受益於現今許多消費者轉向無現金支付的趨勢，以及不斷增長的電子商務市場。
2. Visa所提供的業務進入門檻高，因為一家新公司需要付出極大的努力才可能與數百萬商家和數千家銀行建立合作關係並說服他們加入其支付網絡。
3. Visa積極拓展其支付網絡，期能藉此增加其支付系統在全球的滲透率。
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