佔據美國電信市場龍頭之一的威瑞森(VZ)，第二季營運表現強勁！ | 美股狙擊手

本文作者：美股執行長

 

美股：威瑞森電信(VZ)

 

基本資料

威瑞森電信公司，股號VZ，英文全名Verizon Communications Inc，公司總部位於紐約市，為美國前四大電信營運商之一，是以創新通信和技術解決方案的企業，佔據美國很大市佔率的本地電話以及無線通訊公司，更為全世界最大的印刷電話號碼簿和在線電話號碼簿訊息的供應商。而今天的公司是Bell Atlantic和GTE Corporation於2000年合併以及與英國跨國電信公司沃達丰（Vodafone）合資的結果。

 

主力產品

威瑞森(VZ)主要業務包括電信業務、移動通信、話音業務、資料業務，以及黃頁等，提供有線語音、固定寬頻、無線通信、指南出版服務及網路服務，其中在網路服務方面，服務對象包括聯邦政府，內容涵蓋企業電話線、電信設備以及付費電話等。

 

策略與前景

威瑞森電信為世界上數一數二的通訊跨國聯合大企業，美國的四大電信企業包含AT＆T（T）、Verizon（VZ）、T-Mobile（TMUS）以及Sprint（S），四家電信公司相互競爭，其中，Verizon與AT＆T為美國無線訂閱市場的兩大龍頭，在2019年，威瑞森在美國的收入為131.87十億美元，位居第二名，可見其在美國電信市場的重要性。

(圖片來源：statista)

 

而威瑞森不只主要在美國活躍，該公司於150多個國家/地區提供產品和服務，其非常重視用戶服務品質，公司設有用戶服務中心，負責有效和快速解決所有用戶申訴問題，這也讓公司的用戶數，在截至2020年1月30日，來到了9450萬戶的驚人數據。

而從下方的數據我們可以看到，威瑞森的僱員人數在下降，這是因為公司在2018年表示將大力降低成本，包括員工福利和退休金計劃供款等，透過削減開支來為5G技術做準備。因此實施了大規模裁員替未來成長做好準備。

 

(圖片來源：statista)

 

在近期，威瑞森更是強力搭上5G及iPhone 12的風潮，不僅針對新用戶推出免費iPhone 12方案，更與微軟和諾基亞(NOKIA)達成協議簽下網路設備合約，透過合作，實現私有5G網路，不僅降低成本更加快數據傳輸速度，提升這家電信巨頭的企業客戶服務能力。除此之外，威瑞森與日本科技大廠東芝（Toshiba）將全力發展量子加密技術，該技術預計能成為推動公司成長的動力，據東芝預估，其可望在2030年前為雙方帶來約30億美元營收。

 

公司優勢

威瑞森在2020年美國品牌價值排行第七名，更在2019年全球最有價值的電信品牌中排名第一，還位列2020年《財富》世界500強排行榜第44名。由此可見，威瑞森在全球電信業名列前茅，再加上先前提到的5G設備合約案，超前部署的舉動，不僅能增長未來公司產品需求和服務範圍，更有助於增加威瑞森的品牌價值，預計未來營運面能有強勁表現。

(圖片來源：statista)

 

公司風險

雖然威瑞森在全球電信企業中的地位非常穩固，不過仍有許多潛在風險，其一為技術面，由於網路世界的快速發展，公司想要盡快強化相關技術，但管理層卻是趨向保守態度，導致公司營運無法全面擴大；其二為華為控告威瑞森侵害有關網路安全與遠端存取協定的12項專利，更索賠高達10億美元，對公司添加不確定性。

 

財務分析

首先看到威瑞森營收部分，由於其鞏固市場地位，故在前幾年的營收是趨向穩健沒有太大的波動性，近幾年維持1.3千億美元上下的營收表現，在2019年，更以15528（百萬美元）的利潤，榮獲世界500強最賺錢的50家公司第24名。

 

(圖片來源：豹投資PRO)

 

接著看到負債權益比，可以看到比率是逐年降低，對於股東是利多的消息，估計是因為先前提過的削減員工開支進而大力降低成本，讓公司對於長期還債能力逐年進步。

 

(圖片來源：豹投資PRO)

 

接著威瑞森最新一季的表現，在2020年第二季表現亮眼，這是受惠疫情帶來的商機，由於人們轉向遠程工作和學習，幫助其增加了17.3萬付費電話用戶，遠超分析師預期的6.12萬，進而實現了強勁的營運業績。

 

(圖片來源：豹投資PRO)

 

未來價值

Morningstar給予威瑞森電信公司(VZ)3顆星的評等，截至2020/04/15估計其公允價值為59.00美元，而2020/10/19的收盤價為58.05美元，佔據電信市場數一數二地位，擁有穩健營運業績。

 

總結

1.與AT＆T佔據美國電信市場龍頭，對於用戶服務品質相當重視。

2.營運表現穩健，與微軟和諾基亞簽下5G設備合約，未來營運可期。

3.受惠疫情帶來商機，威瑞森2Q20表現強勁超乎預期。

 

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