獨立信用卡發行商 美國運通 美股代號：AXP.us – 美股狙擊手

AXP：2013/1/17公佈財報

Ø   美國運通(American Express)為從事全球性支付及旅行相關業務的公司。 該公司主要的產 品和服務為簽帳卡和信用卡產品、及旅行相關服務予全球客戶和企業。

Ø   美國運通經營的信用卡網路屬於封閉型網路,封閉性信用卡網絡係指該業者直接發卡，服務消費者及商家，並由封閉性信用卡網路公司制定信用卡方案。這樣的網絡方式不需要依賴發行銀行,使美國運通與商家跟消費者之間的關係較為緊密,且具有更直接 更好的議價能力

*開放性信用卡網路常見的就是Visa、Master等，Visa、Master不自己發卡，而由第三者(通常是銀行，其他第三者如獨立的信用卡發卡公司，永旺)發卡，並授權這些第三者可以自行訂立行銷方案，這個方式在台灣較常見

Ø   而近期美國運通也積極採用一個”部份開放”的封閉性網絡策略,美國運通去找了合作的金融機構,由這些金融機構去找潛在的發卡對象及合作商家,不過這樣的做法可能會使公司的客戶結構改變,過去來說美國運通的客戶都是屬於高資產客戶,目前找了合作的機構配合,代表公司開始嘗試拉攏一般的消費客戶

Ø   此外,這高資產的客戶一般來說是屬於消費性族群,不太需要進行信用卡循環貸款,而一般的消費客戶則較常需要用到這樣的貸款

Ø   公司營收及EPS：營收成長較為緩慢,不過EPS上升速度較快(平均在10%左右),2009年景氣不佳,基期較低,整體來看,AXP還是屬於一個緩步穩定向上的公司

Ø   美國運通於1/11計畫大砍人事支出，將裁員5400人,第四季稅後相關重整費用約為5.94億美元，其中五成是用以支付員工資遣費,也因此本季財報EPS僅約0.56元,若排除一次性的重整費用,本季EPS為1.06元,仍然高於分析師預期

Ø   評價上來看，信用卡公司內,AXP評價略低,評價僅次於DFS的8.64倍