美國第三大車廠-低估的克萊斯勒！ – 美股狙擊手

作者：美股夢想家

克萊斯勒是美國第三大車廠，現在股價12元，本益比大約只有8倍。

FCA最為知名的汽車品牌就是Jeep，已經是全世界吉普車的代名詞，另外還有Ferrari和Maserati兩大知名車廠，Ferrariy在2015年10月分拆上市。旗下也有汽車電子零組件廠Magneti Marelli、工業用機械手臂Comau，以及專事鑄造引擎與變速箱本體的Teksid

依FCA所提出5年計畫，2018年淨利要達到47億歐元到55億歐元間，而目前市值大約只有200億美金。

自2007年金融海嘯海嘯崩盤後，從2009年起的汽車銷售一直維持十分強勁，消費者購車趨勢也發生相當大改變，隨者燃油效率持續提升及油價維持低檔，消費者更喜歡買休旅車等大型車，而這類大型車利潤率較高，一般能到10~15%，小型車利潤率只有5~8%，車廠也因此從中受惠不少。

但觀察美國汽車銷售趨勢，2015年達到新高後，最近2年維持相對平盤，這也是最近許多汽車經銷商類股崩跌的主要原因，汽車銷量不好，經銷商就很難賺錢。

若細看這幾年車廠主要利潤來源輕型卡車銷售的走勢，在2016年見到高點後，今年以來的銷量也不太好看。

除了銷量走勢趨緩外，傳統車廠也面臨無人駕駛、共享汽車以及電動車的長期威脅。

FCA利潤比率一向是美國三大車廠最低，長期來說無法支持創新研發，這也是FCA選擇與Google合作開發無人駕駛系統的原因。現如許多傳統車廠也都在努力轉型，希望從製造廠的角色變成服務提供商。例如通用就努力投資 Lyft，計劃在 2019 年 1 月推出無人駕駛計程車隊。

而面對電動車的威脅，特斯拉擁有目前最先進的技術，但價格卻走大眾化，若特斯拉平價電動車款Model 3產量良率成功提升，勢必將搶走不少傳統車廠銷量。

結論

總結而言，FCA股價相當低估，若達成2018年財務目標，本益比大約只有6倍，潛在報酬相當可觀，但汽車產業也進入新一波轉型期，考驗管理階層的應變能力。

 

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