美股：家得寶 HD.us – 美股狙擊手

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Ø   家得寶(Home Depot, Inc.)為銷售建材及家庭裝修用品的家居修繕零售商。該公司銷售各種 建材、家居修繕及草坪及園藝用品，並提供多種服務。 家得寶的據點遍及全美(包括波多黎各、維京群島及關島)、加拿大、中國、及墨西哥等地。目前HD是全球最大的家庭裝修零售商，在美國、加拿大、墨西哥有2250個倉庫式賣場。

Ø   過去幾年，公司經營策略重新聚焦，將許多虧損業務或非核心業務關閉，如2007年賣掉其批發業務，批發業務是當時的執行長所引入的業務，但是HD發現其核心的零售業務逐漸被競爭對手LOWE搶佔，因此撤換執行長，並賣掉此業務。2009關閉其非必要的零售業務以及2012年宣布將虧損連連的中國賣場關閉，目前在中國有7間賣場，已關閉其中一間，之後將陸續關閉。

Ø   聚焦之後，公司將心力放在美國及幾個主要市場的零售業務擴張，並重新打造區域型的供應鏈(公司分析，競爭對手LOWE的其中一個競爭力來自於其供應鏈)。過去，HD採用規模經濟，集體採購，地區型的採購將使產品更符合當地的需求。

Ø   其營收及EPS走勢圖如下：2007年營收、EPS開始陷入衰退，不過近期的EPS回升幅度較大，顯示其改造工作得到了成效，其營益率也順利回升。

Ø   技術線型：中長期線向上，均線多頭排列

Ø   近期基本面：

• 公司11/15公布財報，每股盈餘0.74美元，較分析師預期的0.71美元高出0.03美元；營收年增率4.6%，為181.3億美元，分析師預期179億美元。
• 公司調高2013年度財測，每股盈餘目標從2.95調高至3.03美元，市場預期2.99美元；預估營收成長5.2%，約為740.55億美元，先前預測增長4.6%，市場預期737.8億美元。第三季同店銷售成長4.2%，美國同店銷售成長4.3%。
• 此外於11/15宣布第三季每股股利金額為0.29美元，這是連續103次調高股利金額。。

Ø   產業護城河：無

Ø   評價：PE評價為同業中最高

Ø   投資建議： 持股續抱，另美股許多龍頭公司都因為體制過大，曾經有一段時間基本面很差，若公司願意重新聚焦，改造公司，通常是龍頭股最好的買點