2018.10.15 “雙十一”還沒到，美股打折潮先到了

点击了解eToro

雙十一購物狂歡節起源於2009年，如今“雙十一”已經成為中國網購的標誌性時刻，也是中國消費者最盛大的購物狂歡節，同時也是全社會的消費高峰時點。 “雙十一”誕生於阿里巴巴，據阿里逍遙子張勇自述，電商團隊經過討論發現，11月份比較適合做一個購物節，因為11月全國大部分地區由秋入冬，消費者需要採購一大批生活用品，諸如衣物、鞋子、被子等等；另外，歷數全年，唯獨11月沒有大的節假日，購物節可以給人一個緩解放鬆的契機。面對今年即將到來的“雙11”，各大電商巨頭如阿里、京東、唯品會等綜合電商平台可能推出新玩法讓我們再次成為剁手黨，一年一度的雙十一購物狂歡節即將來臨，你準備好了嗎？

美股“打折”狂潮

在臨近的“雙十一”到來之前，美國股市引來了一波“折扣”狂潮，對於即將在購物節剁手的投資者來說，這或許是個投資的機遇。受到美聯儲主席鮑威爾的鷹派發話，決定今年第三次加息，以及美債收益率攀升與貿易衝突升級的擔憂遏制了市場上漲。美股本輪大跌中，此前表現較好的科技股再度擔任下跌主凶。五大科技股股票集體大跌，且跌幅均超過4%，市值一日蒸發超千億美元。中概股集體重挫，包括阿里巴巴、搜狐、搜狗、新浪、新浪微博、唯品會、中芯國際等多只個股盤中創出52週新低。整體來看，美股總市值一日蒸發8.7萬億。

對於美聯儲的加息力度，特朗普曾多次表達不滿。暴跌之後，特朗普再度指責美聯儲：我認為美聯儲在犯錯誤，他們（的貨幣政策收得）太緊。我覺得美聯儲已經瘋了！

美股這一輪的牛市延續很大程度上得益於特朗普的減稅政策，減稅政策通過消除了不確定性，增加企業盈利預期，對美國股市價格產生顯著的刺激作用，但在美聯儲持續加息背景下，一旦刺激政策退出，美國經濟增速就將開始放緩，美股可能就要遭到衝擊。

唯品會、京東、微博等回撤超過50%

中概股的回調幅度相比A股也不遑多讓。數據顯示，唯品會、京東、微博等個股最新價較近一年高點回撤超過50%，網易回撤超過40%，阿里巴巴回撤接近35%。

圖片來源：e投睿eToro，數據截止於2018年10月15日

具體看，唯品會最新價只有5.06美元，相較近一年高點回撤超過70%；京東最新價只有不到24美元，相對近一年高點回撤超過55%；網易最新價只有210多美元，相對近一年高點回撤超過40%；阿里巴巴最新價不足145美元，相對近一年高點回撤近35%。

圖片來源：e投睿eToro，數據截止於2018年10月15日

圖片來源：e投睿eToro，數據截止於2018年10月15日

面對股價的持續下跌，阿里採取了回購股份的行動。

早在一個月前，阿里巴巴宣布將從公開市場持續回購阿里巴巴股票，以執行公司在2017年制定的一項股權購買計劃。 2017年5月18日，阿里巴巴集團宣布啟動為期兩年、總額達60億美元的股權回購計劃。該次回購即是對上述計劃的執行。在國慶假期至10月10日間，阿里巴巴股價一直下跌，由於回購的支撐以及市場對阿里巴巴的信心，昨天收盤價上漲至142美元。

中概公司今年以來股價的大幅下跌，背後原因複雜。作為中國的標杆企業， BAT從公佈的最近一期財務數據來看，營收和淨利潤仍保持著相較於傳統行業更高的增長率，很多中概公司的情形也與之相似。然而股價的下跌與業績的表現並不能完全對應。

美股暴跌背後的真相

對於美股市場來說，當前一個最重要的事件可能就是美國11月6日中期選舉的臨近，而可能衍生出的政策變數值得特別關注。從某種意義上，近期政策不確定的增加都不排除與中期選舉臨近有一定的相關性。

IMF最新的全球金融穩定報告表示，一些市場的資產估值似乎相對較高，特別是在美國，市場參與者似乎對金融狀況急劇收緊的風險不以為然。美股漲幅呈現出非理性繁榮，包括席勒本益比、市盈率等諸多指數屢創新高，從結構上看，2018年上半年科技股漲幅最高，但其股價與盈利額不匹配，因此在此次股市暴跌中，科技股領跌股市。股市上行和下挫是市場運行的規律，高速上漲早已引發市場擔憂。此次美股暴跌是其股市正在進行回調，是對前期漲幅過大的一種修復。

此前，IMF將今明全球經濟增長預期下調0.2個百分點，下調了19個國家的經濟展望，包括使用歐元作為法定貨幣的歐洲國家、拉丁美洲國家、中東、撒哈以南的非洲國家和中國等。

同時美股長時間的上漲積累了較多的獲利盤，而且從海外投資者、美國居民自身的資產配置、以及融資賬戶隱含的槓桿均處於歷史高位。因此如果繼續大跌引發恐慌的話，不排除會出現進一步拋壓，即所謂“下跌本身帶來的風險”。最後，為防止經濟過熱的現象發生，因此美聯儲才繼續採取了加息的策略。