00878-國泰台灣ESG永續高股息ETF基金 | Rich i OK．財富愛OK

前言

訴求ESG、高股息、季配息、低價好入手優勢的00878國泰永續高股息ETF，募集僅一週即募得近68億元，成為台灣史上IPO金額最大的台股ETF。接著更在2020年7月20日掛牌首日，成交量衝逾8.5萬張，打破台股型ETF上市首日紀錄。上市首日在投資人追捧下，收盤價偏離淨值的溢價幅度超過5%！透過投資00878，即可分散投資台灣具永續ESG概念及高股息的30家企業，並能有效分散個股風險、輕鬆掌握季季配息的高配息投資組合收入。 

免責聲明

什麼是ESG？為什麼ESG這麼夯？

ESG為辨別企業具體永續作為的分析指標，為環境(Environmental)、社會(Social)和公司治理(Governance)的簡稱。

Environmental(環境)：涵蓋控制氣候變遷風險、污染及廢棄物處理等議題。

Social(社會)：涵蓋處理員工權益問題、商品責任、資安控管、社會利益等議題。

Governance(公司治理)：涵蓋董事會成員素質、效能等公司治理行為相關議題。

 ESG投資即是將上述三大面向，結合其他財務指標，共同納入投資決策流程。

企業無形、質化的內涵，不亞於財報中會計數字的影響力，永續發展良善的企業，會吸引機構法人、退休基金等長線資金進駐，甚至可以提高企業估值，因此日益受到投資市場關注。根據全球永續投資聯盟(GSIA)報告，預計2030年前，全球逾7成機構投資者會將ESG納入投資流程，另據統計，台灣上市櫃公司中落實ESG永續經營的企業，股東權益報酬率(ROE)表現較佳、且每股盈餘(EPS)也能逐年攀升。其中本文介紹00878所追蹤的「MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數」，其近5年平均股利率高達5.4%，更是結合了ESG與高股息的兩大熱門題材，為投資人掌握趨勢商機。

標的介紹

00878追蹤「MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數」，該指數為國際指數公司巨擘MSCI明晟資訊股份有限公司所發佈 。以MSCI台灣指數為選樣範圍(該指數涵蓋率為台股總市值的80%-90%)，從中選取企業永續評分達一定水準、且能提供高股息殖利率的公司做為篩選標準：

1、ESG評級資格：MSCI的ESG評級，依高至低共有AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC七個評級，本追蹤指數僅納入AAA、AA、A、BBB、BB前五個評級、排除了B與CCC最後兩個評級的企業。

2、ESG爭議評分資格：用來識別涉及非常嚴重爭議的公司，成份股需具有3以上的MSCI ESG爭議分數，才能被納入指數。

3、規模與獲利性：市值需當相於7億美元以上，且年度EPS為正。

4、股息殖利率：依25%權重為近12個月年化股息殖利率+75%權重為近3年年化股息殖利率計算「股利分數」，依排序選出前30檔個股作為指數成分股。

5、最後以成份股之「股利分數」加權，做為個股權重之分配標準。

由上可見，以股息殖利率的篩選方式而言，00878跟一樣訴求高股息的0056不同 ( 0056請參閱此篇：全台規模最大的高股息ETF【0056 – 元大台灣高股息基金】)，0056元大高股息是依「預測」的現金股利殖利率的排序進行篩選；00878則是依過去12個月及過去3年的「歷史」股息殖利率的排序進行篩選。

成分股審核方式：

採季度調整，每年會在二月與八月，重新針對合格樣本進行上述的篩選評估，並於該月月底前10個交易日公告後，並於月底生效。另為了降低指數週轉率與提升指數穩定性，設立緩衝區原則(Buffer Rules)，非原指數成份股的股利分數排名，從衝到前25名(含)，才會優先被納入新一期的指數成分股中。此緩衝區原則的執行方式與0056做法類似，只是各自的執行標準不同。此外基金亦將配合MSCI台灣指數的異動，同步做必要的調整。

總費用率

00878的經理費率為兩段式計算，目前基金規模已超過最高200億門檻，適用最低0.25%的經理費率。因ETF上市未年一年，故未能有完整年度的總費用率資料，觀察2021年第1季單季，再加計其他分項的費用項目，00878在2021年第一季的總費用率為0.18%，年化的總費用率暫以0.18*4季=0.72%概算。

每年0.25%的經理費率，對比概算後的年化總費用率0.72%，可見00878可能受到成分股異動，致使手續費、交易稅的費用比率較高，導致總成本尚未能有效控管。希望在未來可以跟上高股息的老大哥0056的腳步，讓總費用率的曲線可以逐年下滑。(0056的經理費率0.30%雖然較00878高，但2020年0056的總費用率為0.66%，低於00878概算後的年化總費用率0.72%)

持股權重

00878目前的持股產業以電子股及金融股為主。個股最高持股權重為光寶科4.14%。最低持股緯創權重亦有1.59%，持股算是相當平均分散，可預期00878的績效較不易受到單一持股的股價波動變化，產生太大的的影響。

0056雖以完全複製法為主，亦會搭配使用最佳化方法進行資產管理，以追求基金投資組合的整體曝險能貼近100%淨資產價值。00878目前持有期貨部位5.45%。

股利政策

00878固定每季發放一次股利，於每年2、5、8、11月起第45個營業日前進行分配。分配資金來源為所收到的現金股利及利息收入之外，若為分配來源為已實現之資本利得(需扣除已實現及未實現之資本利損及費用)，基金於收益評價日之每單位淨值，應高於發行價格，且每單位淨值減去當年度每單位可分配收益之餘額，不得低於發行價格。

00878成立後首次公告的每股配息金額，受到成立當時已接近台股除權息尾段，一半以上的成分股已經除息完畢，加上基金規模從一開始的63億大幅成長至超過200億，導致每股配息被稀釋到僅能配發0.05元，換算年化配息率不到1.5%、令當時的投資人大失所望。然至今ETF規模已漸趨穩定，最近2季的配息金額，已呈現逐季走高的趨勢，最近五月初甫公告的每股配息已提高至0.25元，換算年化配息率已拉高至5%以上水準。

另為解決基金因規模走升，導致每股配息會被稀釋的問題，國泰投信於今年五月份宣佈，將納入「收益平準金」新機制，並自今年7月15日開始施行，

國泰投信指出：「執行方式是將每筆申購金額按進場時間記錄，從每筆申購金額中，按距離下次配息日的時間為比率，提撥配息項目，越早申購提撥比率越低，反之比率越高，所以後來進場的投資人就不會影響每單位分配收益，解決了ETF配息率可能因大額申購或贖回而受到影響的問題。簡單來說，就是對先買入ETF的投資人更公平，不會有較晚才進場的投資人去瓜分配息的股息而產生稀釋狀況，越早進場的人能享有完整參與ETF成長的優勢，適合「買得早、抱得久、定期定額」的投資策略。」

績效回顧

00878成立時間未滿一年，長線績效尚有待觀察，唯00878的持股與0056有高達11檔重覆，故可以預期績效應也不致於偏差太遠！今年以來市場的投資目光轉向至高股息及價值股，統計今年以來00878的報酬率，還能小勝0050。 

【適合族群】：適合族群跟0056雷同，不同之處在於：

00878是利用「歷史配息紀錄」的「後照鏡」來找出長年配息的資優生；

0056則是利用「預測未來配息」的「水晶球」 來找出未來配息的資優生；

00878適合喜歡投資股性較為穩定的投資人，目前不用2萬即可整張買入，持有30間不斷汰弱留強的高股息兼永續發展企業，每天為我打拼賺錢！適合投資新鮮人、小資族、不想煩心匯差、不想研究個股、害怕投資踩雷卻又不甘心於存款或儲蓄險低利率的「無腦」「穩健」投資人；亦可搭配較為積極的0050共同投資，建立攻守兼備的台股投資組合。 END

國泰投信官方網站：www.cathaysite.com.tw