美國會兩黨各據山頭 政局拉扯下投資人宜保守應對

美國期中選舉結果  專家：不意外

 

自從狂人美國總統川普上任後，提出多項極端貿易與移民政策，讓許多人好奇期中選舉能否削弱川普的氣場；然而，最終的選舉結果出爐，美國參議院與眾議院分別由兩黨拿下，面對這樣的結果，富達多重資產研究團隊與保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠都指出：「並不意外。」

對於兩黨分治參眾議院，若先以美國內政的角度來看，摩根多重收益基金產品經理陳若梅預期，多數政策將維持目前狀況，獲利等基本面仍是股市表現的依歸。歐陽渭棠也預估：「未來2年內，美國國內重大政策立法通過的機率極低。」但投資人不用急著悲觀，因為現今的政經情勢本身就已經夠動盪，如果未來美國難通過重大政策立法，反而應將視為利多，因為出現不確定因素機率降低。

 

選後投資市場轉變  升息腳步、經濟成長是關鍵

 

政大財務管理學系教授李志宏則提醒投資人，相較起美國兩黨的政治角力，更應該關注聯準會升息與美國經濟成長表現。在聯準會升息腳步的部分，李志宏看好其獨立性夠，尤其先前就算決定升息遭致川普批評，聯準會仍不為所動，相信政局的變化並不會對其決策產生影響。

 

另一項重點則是美國經濟成長力道，富達國際全球經濟學家Anna Stupnytska表示：「在國會由不同政黨掌管的情況下，美國國內生產毛額（GDP）成長很可能令人失望，恐低於目前彭博的市場預期值，也就是2019年成長2.5%，以及2020年成長1.9%的數字。」

 

投資策略修正  專家：保守為宜

 

持續創下史上最長景氣擴張期的美國，接著可能自食惡果，受到中美貿易戰帶來的衝擊，經濟表現恐將走疲，李志宏也因此指出：「股、債等金融資產都漲很多，投資人是應適時調整投資組合，佈局上應該保守一點，因為後續面臨修正幅度不會太小，且指數要創新高的機率也不大。」

 

以股、債投資比例來說，李志宏分析，過去一年許多專家高呼「股優於債」，但現在比例應該稍微拉回，投資人可依自身的風險屬性調整增加債券布局。而在債券的選擇上，若後續美國經濟持續走強，利率走升的同時也將壓低債券價格，如此環境下應選短天期債為佳；反之，美國經濟若走弱，影響長天期債券利率走升力道疲軟，投資人就可以考慮持有長天期債。

 

在股市的部分，醫療保健/製藥產業將是在兩黨角力下的受惠者，保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，由於兩黨在醫療改革政策上難以取得共識，立法通過不易推動，平價醫療法案或藥價政策將不會出現重大調整，醫療政策風險可望大幅降低，醫療類股將因此受惠。其它可望受惠的產業，富達投資點出還有非核心消費、銀行與基礎建設產業。

 

選舉結果對各產業影響

資料來源:FIL International。2018/11/01

中美貿易戰展望  沒有更壞頂多持平

至於選舉結果對中美貿易戰的影響，李志宏認為不會有太大影響，「川普的意志很強，已在進行中的政策不會因為眾議院被民主黨拿走而有變化，他又是個不太會妥協的人，我想兩國談判很難在短時間內解決。」

 

國際貿易諮詢機構McLarty Associates的資深顧問Steven Okun在接受美國CNBC訪問時甚至直言：「中美貿易戰的緊張情勢如果沒有變更糟，頂多也就是跟現在維持差不多的情況。」

 

看來期盼要靠一場選舉扭轉大局，只是美夢一場罷了。