新台幣「這個特性」好威！讓台灣得以避開金融危機和經濟衰退

台灣屬於小型開放經濟體，貿易依存度高，若匯率出現大幅波動，不利經濟及金融穩定；楊金龍指出，為了保有較大的貨幣政策自主性，因應國內外經濟、金融情勢衝擊，央行採取「管理浮動匯率制度」。

楊金龍解釋，在上述制度下，新台幣匯率，原則上由外匯市場供需決定，假如發生短期資金大量、集中進出，央行將適度調節，維持新台幣匯率動態穩定，藉以達成「維護對外幣值之穩定」的目標。

新台幣匯率有特色

反通膨也反景氣循環

維持新台幣匯率動態穩定，至關重要；楊金龍強調，這正是台灣未發生類似他國金融危機、嚴重經濟衰退的重要因素之一；例如，從許多新興國家的發展經驗來看，在預期匯率大幅貶值的情況下，金融危機常伴隨資本外逃，並進一步加劇經濟衰退，由此可見，匯率穩定確實可對金融穩定，帶來一定幫助。

楊金龍分析，長期以來，新台幣匯率具有「反通膨及反景氣循環」特性，換言之，當國內物價上漲時，新台幣呈升值走勢；景氣衰退時，新台幣則呈貶值走勢，此特性有助避免台灣發生高通膨或通縮現象，以及經濟過熱或過冷等情形。

現行貨幣政策架構

沒必要改弦易轍

當前全球主要央行，紛紛採取量化寬鬆（QE）、負利率政策（NIRP）；對此，楊金龍稱，央行正密切關注信用成長、資產價格，並且採行總體審慎措施（macroprudential measures），敦促銀行控管不動產授信風險，藉以促進金融穩定，健全銀行業務。

目前央行採行的彈性貨幣目標化機制，就實務上而言，除了M2（貨幣總計數加上定存）之外，也採用了通膨預期、產出缺口、利率及匯率走勢、信用及資產價格等多樣化金融參考指標。

楊金龍認為，央行採行彈性貨幣目標化機制，備受國際肯定，與彈性的通膨目標化，已無太大差異，因此，「現行貨幣政策架構，無改弦易轍的必要性。」