葛林斯班的示警——負殖利率將帶來經濟局勢變化 美中貿易戰影響持續

今年已九十三高齡的美國聯準會（Fed）前主席葛林斯班（Alan Greenspan），最近公開接受媒體訪問，語出驚人地表示，沒有什麼能阻止美國加入全球政府債券收益率為負數的趨勢，他堅定地表示，美國國債收益率降至零以下，沒有任何障礙，甚至進一步說「零沒有任何意義」，只不過是一個特定的價值。這一席話從一向被視為非常保守的聯準會前主席口中說出，當然非同小可。

一九二六年出生的葛林斯班，在一九七四年福特總統時代，就擔任美國經濟顧問委員會主席；一九八七年在雷根時代接替伏爾克出任聯準會主席，從一九八七到二○○六年，葛林斯班掌舵聯準會將近二十年的歲月，是百年來美國在位最久的聯準會主席。

葛林斯班任內，他從伏爾克時代兩位數的高利率降到一％，後來又漸近式升息到五．二五％，他利率調控經濟的火候老到。葛老卸任不久，美國爆發威力驚人的次貸危機，引發金融海嘯，成了他一生的遺憾。

負殖利率是未來大勢

金融大老語出驚人

在這次全球債券殖利率不斷往下掉，甚至美國利率倒掛幾乎成常態化的關鍵時刻，年逾九旬的金融大老葛林斯班跳出來，稱美國債券殖利率會「無障礙」地跌進負利率，而且隨著全球愈來愈多經濟體出現債券殖利率曲線倒掛（Inverted Yield Curve），即短天期殖利率高於長天期，甚至殖利率轉負。葛林斯班預測負殖利率是未來大勢，這不免令人吃驚；而且，這次放風的不是日本、歐元區，或是瑞士央行，而是過去十年來唯一有能力升息及縮表（縮減資產負債表）的美國聯準會，這是全球金融市場的大事。