市值大幅縮水 新世界百貨私有化后將有「重大變動」？

融資能力不足加之運營靈活性欠缺，新世界百貨在港股征戰十年後，決定開啟私有化進程。

新世界百貨在短暫停牌後於6月6日晚間與母公司新世界發展發布聯合公告。新世界發展意圖通過瑞銀香港分行，對新世界百貨進行要約收購。截至最後交易日，新世界發展持有新世界百貨已發行股份約72.29%，這一數字將至少達到90%來完成私有化。

根據公告，瑞士銀行香港分行將代表要約人提出自願有條件現金要約，以收購全部要約股份。每股要約股份價格為現金2港元，要約將向所有新世界百貨股東（要約人除外）提出。公告指出，到公告日期，根據新世界百貨購股權計劃，目前沒有新世界百貨購股權已授出或尚未行使。於最後的交易日，新世界百貨約16.86億股已發行股份，其中約12.19億股由新世界發展持有，持股比例高出70%，私有化要約的價值約為9.35億港元。在公告發布的同時，新世界百貨股份恢復交易。

在私有化要約公告發出后，新世界百貨的股價也大漲42.86%，6月7日當天收市價為1.9港元，而在停牌前新世界百貨的收市價為每股1.33港元。

實際上，新世界百貨宣布私有化並不意外，自從去年新世界二度啟動私有化並成功退市以來，坊間就一直盛傳同為新世界系的新世界百貨將會是下一個私有化對象。如今，繼新世界后，若本次新百私有化要約成功，新世界旗下直接控股的上市公司將只剩新創建集團一家。

作為新世界發展在內地的零售旗艦，新世界百貨成立於1993年，截至2016年12月31日，共有40家百貨店及2家購物中心，總樓面面積大概是16.5萬平方米，分佈於北方、華東和中西三個營運區域，覆蓋全國22個主要城市。其中37家為自有店，5家為管理店。

對於私有化新世界百貨，新世界發展認為，擁有新世界百貨作為全資附屬公司將實現公司從整體擬定更全面的投資戰略，並讓公司在合適機會以更靈活的方式在內地和香港之間直接調配資源。

眾所周知，內地的零售市場近年來面對前所未有的挑戰，尤其是電商平台的迅速發展加上大型商場的湧現，顯著地改變了消費者的購物習慣，競爭加劇，百貨店等傳統實體零售店的客流量大幅減少。正因如今，新世界百貨終於意識到，「需作出必要改變以增強長期競爭力」。

在新世界發展看來，新世界百貨股份交易的低流通量也導致現有上市平台不再足以充當新世界百貨業務及發展的資金來源。私有化后，新世界百貨將受益於非上市公司的靈活性，包括可從母公司獲得額外發展資本而不會面對市場波動風險，也可避免爭取中短期表現的壓力，從長遠利益出發安排戰略決策。

此外，私有化后也能消除行政、合規及其他上市相關費用及開支。

而此次要約的價格每股現金2港元，於新世界百貨近期的股價而言，也是相對較高的價格。從新世界百貨上市到如今的境地，香港媒體曾給出一組數據，新世界百貨手持的現金、定期存款等水平，由最高峰2011年的41.53億元，減少到去年底中期報告時的18.77億元，市值對比最高峰時則蒸發了超過70%。

新世界發展在要約收購完成後，擬繼續進行新世界百貨集團的現有業務，並進一步拓展與新世界百貨整體業務的協同效應，物色新的發展機會，實施長期增長戰略。在探討與新世界百貨集團的業務、架構等有關的戰略方案后，基於市場情況，新世界發展也可能考慮對新世界百貨集團現有業務進行重大變動。

有業內人士表示，這次私有化的主要原因是新世界百貨近幾年盈利下滑十分明顯，股價和市值一直下跌，私有化雖然能夠降低其運營成本，但並不看好之後的百貨業績。

值得一提的是，2016財年（截至2016年6月30日年度）不同以往，新世界百貨的業績遭遇了較為明顯的下滑，總營業收入約37.9億港元，同比下降2.17%；營業利潤約2.82億港元，同比下降46.65%。其中，專櫃銷售傭金收入、管理及顧問費下滑，自營收入及租金收入有所增長。

引進線上品牌落地，引入畫廊、舉辦手游引流活動以及市場推廣活動等，亦可看出新世界百貨為提升業績而做出的諸多努力和嘗試。同時，新世界百貨也看到了兒童業態對客流的吸引作用，也在強化兒童商品以及增設遊樂設施等。

2016/2017中報顯示，2016年下半年新世界百貨的業績有所好轉，雖總營業收入略有收窄，但營業利潤及凈利潤均同比上升，增幅分別為8.29%和55.13%。