【匯市觀察】歐銀決議來襲 德拉基今晚要搞大事情？

外匯網4月27日訊——北京時間周四(4月27日)凌晨，美國白宮公布了所謂的美國歷史上「規模最大的減稅計劃」，然而稅改計劃缺乏驚喜令市場失望，並未掀起多大的波瀾，於是市場焦點轉向晚間的歐銀決議。

北京時間周四19:45，歐洲央行將公布利率決議；北京時間周四20:30，有「超級馬里奧」之稱的歐洲央行行長德拉基將召開新聞發布會。

法國大選「警報」尚未完全解除 機構專家料歐銀將維持政策不變

海外知名財經媒體CNBC稱，在荷蘭大選以及近期法國總統大選首輪投票之後，歐元區政治不確定性已經開始消散。然而，分析師們指出，歐洲政治問題依然令人擔憂，歐洲央行(ECB)考慮加息仍然為時尚早。

荷蘭合作銀行(Rabobank)高級市場經濟學家Elwin de Groot表示，不能否認的是，法國大選結果令外界愈發猜測，歐洲央行可能會較預期更早削減量化寬鬆規模，或者加息時機較市場預期的更早，「儘管如此，我相信央行如此做仍然有些早」。

市場普遍預期歐洲央行周四不會宣布任何政策變動。法國大選首輪投票已經結束，但該國選民還要在第二輪投票中，在中立派人士馬克龍(Emmanuel Macron)和極右翼候選人勒龐(Marine Le Pen)之間做出抉擇。

瑞典北歐斯安銀行(SEB)預計，其將維持利率水平、購債規模和貨幣政策前瞻指引不變；行長德拉基料承認近期歐元區經濟有所改善，不過將重申經濟增長仍倚重歐洲央行的政策支持，潛在通脹仍缺乏令人信服的上漲之勢；

荷蘭國際集團(ING)首席經濟學家Carsten Brzeski指出，在法國大選首輪和第二輪投票之間，歐洲央行「非常不可能」採取任何行動。

Brzeski表示，即便自3月會議以來的經濟數據支持經濟前景光明、並緩慢為退出當前超寬鬆貨幣政策鋪路的觀點，但本周會議對於做出任何變動而言真的太早了。

但瑞銀集團(UBS)主席韋伯(Axel Weber)日前指出，歐洲央行必須關注所有19個歐元區經濟體，而不只是那些表現最佳的經濟體。

韋伯說道：「一些歐元區經濟體(比如德國)從危機中復甦的速度快於其它國家，然而，歐洲央行的使命是關注歐洲國家的平均經濟水平。」

他補充道：「我認為，多數歐洲央行理事會成員會不太可能贊同德國的觀點，因此歐洲央行不會在今年對其政策作出任何改變。」

德拉基會傳遞6月政策轉向信號？

雖然歐洲央行料維持利率及政策不變，但在近期數據改善的背景下，交易員會密切關注歐洲央行行長德拉基任何暗示政策轉向的措辭。

最近幾周央行的資深決策官員出現意見分歧，引發市場猜測歐洲央行接近暗示退出非傳統的刺激措施。

儘管外界預計歐洲央行不會在周四會議上改變利率或資產購買，但接受彭博調查的受訪者大多表示，德拉基最快6月份會修改前瞻指引，較前次調查的結果提早六個月。經濟學家也降低對縮減QE政策的時長的預估，並將加息時間的預估提前。

據路透報道，歐洲央行周四料堅定維持超寬鬆政策立場不變，但可能表示經濟增長前景好轉，為發出最早在6月最終削減刺激的信號埋下伏筆。

對分析師的訪查顯示，歐洲央行總裁德拉吉可能稱通脹仍疲弱，薪資增長低迷以及前景不確定，因此現在若縮減刺激，可能導致歐洲央行多年來耗費大量火力的努力功虧一簣。

但德拉吉也可能認同歐元區經濟增長勢頭穩健，消費者和企業信心大增，法國總統大選第一輪投票后政治風險消退。

歐洲央行執委科爾(Benoit Coeure)已打破該央行長久以來有關經濟風險偏下檔的說法，他在日前表示經濟風險整體均衡。在談到一個在歐洲央行內部基本上算是禁忌的話題時，科爾還說，他認為政策有正常化的可能，這表明決策者可能會很快開始正式討論縮減刺激措施。

科爾的觀點可能並不意味著政策將馬上轉變，但表明對經濟前景愈發抱有信心，且願意接納一度被視為禁忌的縮減刺激話題。

BK的Lien指出，周四市場焦點將轉向歐洲央行貨幣政策聲明。自上次會議以來，歐元區經濟呈現普遍改善態勢。

根據彭博報道，歐元區目前狀況不錯，並且這一趨勢很有可能將持續下去。周一出爐的歐元區最大經濟體德國的企業信心水平飆升，而周二公布的法國製造業信心水平升至六年高點。

彭博行業研究駐倫敦的經濟學家David Powell說：「近期歐元區一系列的經濟數據向好，增加了鷹派官員們佔上風的可能性。」

Lien指出，對於歐洲央行而言，最大的問題並非就業增長，而是通脹。物價壓力出現下降，而歐元升值也令歐洲央行實現通脹目標變得更加困難。

歐元區通脹率上月為1.5%，該央行的目標是維持通脹率接近2%。

Lien說道：「外匯交易員正期待德拉基會淡化通脹而關注經濟增長，並聲稱利率可能很快會開始上升。儘管德拉基可能意識到經濟正在改善，但我們認為他還不會將加息擺在檯面上。」

摩根大通預計，歐洲央行將維持政策不變，不認為德拉基的措辭會發生很大的變化。但我們同時也不能忽視歐洲央行暗示6月會議或收緊貨幣政策立場的可能性。

野村證券預計其在維穩利率的同時，將維持貨幣政策前瞻指引不變。需關注兩點：1、經濟風險評估是否做出任何改變；2、對極有可能出現的正常化貨幣政策步驟的看法。

歐銀決議前如何交易歐元？

美銀美林指出，該機構並不認為本周的歐洲央行決議會為歐元指引方向，但建議投資者再度做多歐元/日元。

美銀美林說道：「如果歐洲央行本周措辭過於鴿派的話，我們會利用歐元的走低來逢低買入歐元/日元。」

野村證券建議投資者逢低買入，預期歐洲央行發布聲明后，歐元剛開始會表現相對平靜，因此後續如果下跌可以考慮入場做多。

野村證券稱歐元對歐洲央行利率決議的反應可能是維持震蕩，但隨後若歐元下跌，建議做多。

歐元區核心通脹仍有望出現上升，料歐洲央行會議后歐元有望下跌，歐元區核心通脹數據公布后歐元或將上漲。

德國赫拉巴商業銀行(Helaba)經濟學家Ralf Umlauf指出，歐元兌英鎊和美元前景更加靚麗。