香檳成為投資者新寵 解析香檳收藏市場前景

英國倫敦葡萄酒交易所(Liv-ex)發布的「Liv-ex 波爾多 500指數」(Liv-ex Bordeaux 500 index)相當全面，它反映著精品葡萄酒的整體市場趨勢。

來自英國《金融時報》的最新報道顯示：

在過去的兩年中，波爾多 500指數下降了 4%，而另一指數「香檳 50」(Champagne 50 index)則上升了 7%。儘管所有證據均表明高級葡萄酒市場剛經歷了非常艱難的一年，波爾多 500指數持續下跌，但香檳 50指數卻保持穩定。

香檳價格走高的原因

三年前，波爾多出產的高級葡萄酒價格開始下跌，投資者們不得不尋找替代物來充實投資組合，很多人選擇了香檳。

Matthew Tipping，酒類零售商 Berry Brothers 的高級葡萄酒銷售經理表示，「當波爾多表現不佳的時候，香檳與托斯卡納(Tuscans)和勃艮第(Burgundies)的葡萄酒都成為了很好的替代品。」

根據倫敦葡萄酒交易所的消息，香檳市場最近趨於穩定，進入持續增長后的調整期。近年來投資者為了對衝波爾多的價格波動風險，大量購買香檳，導致香檳價格的走高。

香檳的供求本質

Anthony Maxwell，倫敦葡萄酒交易所的一位董事在接受採訪時指出，香檳的生產規模和相對穩定的消耗量決定了它不會像其他酒那樣經歷價格上的大起大落。「把香檳放入酒類投資組合中是一個相對安全的選擇，它永遠不會像勃艮第葡萄酒那樣發生很劇烈的價格下跌。香檳的供求關係是很穩定的，當它到達市場時就可以被消費掉。如果需求持續強勁，價格還會再上漲的。」

香檳上市后如此之快的消費速度意味著供應的嚴重不足，儘管其初始生產規模已經相對很大了。隨著香檳變得越來越稀有，價格也會被推高。

Maxwell 說，「香檳本質上是一個消耗品。當它到了可以享用的時候會被推上市，人們購買它然後開瓶分享。而波爾多的高級葡萄酒雖然經歷了很長時間的牛市，但它大多數時候是被收藏家們收藏或轉贈，而非享用。」

小眾香檳引起關注

很多酒類零售商喜歡留意小規模出品的香檳，比如 Deutz Vinotheque 1975。倫敦酒商 Woolf Sung 的創辦人 Sebastian Woolf 說，「這種香檳是 1.5升瓶裝，年產量僅 200瓶。它是公認的全世界最好的黑皮諾葡萄酒。最早的時候每瓶售價為 400英鎊，現在大概是 5000英鎊至 6000英鎊。這已經是你能拿到的最好的價格了。」

葡萄酒商 Bordeaux Index 的香檳買手 Philippe Guittard 認為，現在的形勢之下，在香檳投資組合內部嘗試多元化是一件很值得的事情，同時酒商們也應該關注下小規模的生產者。「他們的產量較小，很難發現，但在收藏家圈子裡卻非常流行。他們能夠釀造出極好的香檳，卻也會變得越來越難找到。」

Berry Bros 的 Tipping 對此卻持保守態度，它認為小規模的香檳酒坊在二級市場上知名度太小，很難賣出去。而對於那些大型的生產商來說完全沒有這方面的顧慮，每一家餐廳都會想要購買它們生產的酒。

年份香檳的需求增大將進一步推升價格

Guittard 認為，隨著人們對年份葡萄酒的品鑒能力有所提高，越來越多的人意識到香檳也可以存放很久，香檳的價格又會迎來一輪新高。「很多人在買到香檳后很快就享用，所以他們很少有機會嘗試年份久一點的香檳。事實上這些香檳的口感不會隨著年份的增加而有絲毫改變，即使上市后 10-15年，它們的口感依然新鮮醇美。」

香檳依然有很高的投資價值

儘管這些導致香檳的價格在過去四年裡持續上升，但其原始的價格基礎相對較低，這意味著對於季節性投資者來說，香檳仍然有很高的投資價值。而對於新手投資者而言，香檳的門檻還是比較低的。

Tipping 說，「當你把香檳的價格和其他頂級葡萄酒相比時，你會發現香檳的價格還是比較低的。一瓶頂級香檳的售價大概是 300英鎊，而一瓶波爾多葡萄酒是 1000英鎊。如果從 8～10年的長遠投資角度來購買香檳，你會發現需求一直強勁，那麼價格也會居高不下。」