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天津國富信信用管理：融資服務、股權分配、企業信用評級。

業務結構方面，對醫藥製造企業多元化經營情況的分析，需重點關注醫藥製造企業的主業是否突出，業務是「相關多元化」還是「非相關多元化」。同時，聯合評級也注意到多元化經營在醫藥製造企業經營過程中既有有利的一面，也有不利的一面，這需要從自身的發展狀況和經營業績加以綜合評判。一般來說，產品結構多元化有助於企業分散經營風險，醫藥製造涉及品種較多，不同醫藥製造下游應用領域均有所區別，因此企業涉及醫藥製造產品結構越豐富，越有利於企業分散經營風險。醫藥製造行業產業鏈較長，控制上遊資源使得企業擁有更強的議價能力，下游產業鏈延伸則有助於提升產品附加值，因此產業鏈完整有利於提升醫藥製造企業整體抗風險能力。

聯合評級在考察收入和業務結構這一風險要素時，主要關註：產品種類、收入和毛利率結構；各產品或板塊的重要性、盈利性；產業鏈長度；企業多元化或單一經營的風險。

2．核心產品的市場競爭力

核心產品是企業鞏固並拓展市場的關鍵要素，因此對核心產品競爭地位的考察也是評判企業經營競爭力的重點。聯合評級將核心產品定義為占企業收入比重30%以上的產品，若企業所有產品收入佔比均不超過30%，則認為企業無核心產品。

我們一般通過銷售過億產品數量、細分領域市場佔有率（單品種銷售收入/該品種市場總需求）、產品梯次結構、治療領域多樣性以及是否涉及重大疾病領域、產品是否進入醫保目錄、是否為獨家品種、是否為創新藥物來衡量醫藥製造企業的核心產品市場競爭力。

聯合評級在考察核心產品的市場競爭力這一風險要素時，主要關註：銷售過億產品數量、細分領域市場佔有率（單品種銷售收入/該品種市場總需求）、產品梯次結構、治療領域多樣性以及是否涉及重大疾病領域、產品是否進入醫保目錄、是否為獨家品種、是否為創新藥物等。

3．主要原材料採購

此部分主要考察企業原材料採購模式及質量、供應商資質及穩定性、原材料自給率、原材料價格、付款方式等。

聯合評級認為，製藥企業與藥材供應商的合作模式對控制原料藥材風險十分重要，一般而言，與上游藥材供應商建立了長期穩定合作關係的葯企在原材料供應及質量管理上更具靈活性，部分細分子行業對供應商的資質審查較為嚴格，在分析時應重點關注。由於藥品價格控制原因，多數製藥企業原材料價格波動風險不能完全轉嫁，部分葯企擁有藥材生產基地，原材料自給率較高，可以有效保障藥材供應，有利於成本控制，降低原材料價格波動對企業盈利的影響。此外，大多數製藥企業存在較大規模應收款項，存在一定資金占用問題，對上游供應商議價能力的大小決定了其付款方式，在分析時應判斷企業與供應商的結算模式及賬期。