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4月24日，在金融監管持續收緊等利空影響下，A股遭遇黑色星期一，滬指跌1.37%，創下年內最大單日跌幅，A股緣何連續暴跌？

跌跌不休，A股遭遇黑色星期一

昨天，上證綜指以3164.25點低開下行，收盤報3129.53點，跌1.37％，創下年內最大單日跌幅。自4月份以來，滬指一直破位下行，短時間內出現了逾百點的下跌。個股殺跌動能卻更為顯著，不少股票，短時間內出現了逾30%的跌幅，中小市值股票的「去泡沫化」力度非常明顯。

（圖片來源：新浪證券）

A股市場的連續暴跌，究竟是哪裡出了問題呢？

這一切，都源於金融空轉轉不動了

一位分析師對易簡財經指出，歸根結底還是因為這幾年金融空轉，導致泡沫太大，現在轉不動了，得慢慢地把泡沫擠掉，讓資本真正流向實體。

什麼是金融空轉？易簡小編先給大家解釋一下，其實就是目前正常、超量發行的貨幣、信貸無法有效流入實體經濟，原本是應該流入實體經濟的，但卻流入了金融系統，在金融體系內反覆循環，實現資產價格的增長。

就拿2016年上半年的貨幣數據來說吧，人民幣新增貸款高達7.53萬億，創歷史新高；民間固定資產投資增速卻只有2.8%，創下歷史新低。

那新增的貨幣都跑到哪去了？答案其實也很明顯：房地產。在7.53萬億的新增貸款中，個人購房貸款新增2.95萬億，佔了新增貸款的40%左右。

除了房地產，新增貸款還通過各種金融槓桿進入資本市場，造成金融泡沫更大，實體經濟不斷衰退，就業機會減少，經濟越來越空心化。

上善若水投資總監侯安揚今日表示，過去幾年，樂視和寶能都從金融體系拿了巨額的資金，基本都到了千億級別，而很多實體企業卻拿不到錢，金融是否空轉取決於，政策制定者的本事和價值觀，而且往往是後者更重要。

東方港灣董事長但斌則表示，近期下跌是好事，A股終於從「莊家投機」的時代，回歸到了「價值投資」的時代，現在這局面正是溯本清源，回歸市場本質的做法導致的結果。

總之，金融空轉已經達到實體經濟難以承受的高度，轉不動了。

金融嚴監管，減少金融空轉套利

於是央行、銀監會、證監會、保監會都動起來了，接連出台的一系列政策指向都很鮮明：嚴防加槓桿炒作和交叉性風險，減少資金在金融領域空轉套利，引導其進入實體經濟。

在嚴監管趨勢下，金融業宏觀數據和微觀主體的調整已經顯現。

4月18日，國家統計局公布數據顯示，一季度金融業增加值為17214億元，相比去年同期增長4.4%，這一增速比去年同期下降了3.7%，創1999年以來同期新低。

比較明顯的是，一個健康有序的經濟體，金融業增速和佔比本就不應過高。在嚴監管的政策背景下，金融業增速放緩會是一個大趨勢，這也是監管的意圖之一。

貨幣政策收緊，央行也開始縮表了

除了嚴監管之外，央行還控制基礎貨幣，已經開始縮表了。

不信可以跟小編看一下這張央行官方網站的一季度「貨幣當局資產負債表」。

先看總資產，1月末央行的總資產是34.8萬億元，2月末下降到了34.5萬億，3月末又下降到了33.7萬億。從1月末到3月末，短短2個月，下降了3%。

再看「總負債」的第一欄「儲備貨幣」，也呈現下滑趨勢。所謂「儲備貨幣」，其實就是「基礎貨幣」，從1月末到3月末下降了5423億元。

敦和資產策略總監徐小慶對媒體表示，央行此番縮表是主動性的，主要是減少逆回購、MLF等公開市場操作工具的投放力度，體現了貨幣政策從寬鬆轉向適當收緊的信號。

A股市場大跌，和政策收緊不無關係

A股市場連連大跌，和從嚴監管和政策收緊，不無關係。

前海開源楊德龍也指出，近期A股市場出現了大幅下挫，特別是沒有業績支撐的一些題材股連續大跌，和近期的監管政策趨嚴有一定的關係。最近監管層對於個別公司利用高送轉拉抬股價高位出貨的行為，以及炒作次新股等等行為進行嚴格監管，造成相關的概念股大面積下跌。

易簡財經駐北京特約觀察員無涯則表示，最近監管層力度很大，不少市場參與方都有意見，但是拿不出業績的垃圾股票不該跌嗎？過去幾年頻繁出現安碩信息、全通教育那樣的公司，難道不應該加強監管？在資本市場，好公司就該享受高溢價，爛公司就該死掉，這就是監管的目標。

他還表示，現在貨幣超發這麼多，形成了房地產和金融兩個蓄水池，政府正在大刀闊斧地進行房地產調控、金融去槓桿，監管的目標是從這兩個池子里，趕錢去實體經濟，就是不想讓大家繼續玩虛的了，得把泡沫慢慢擠掉，回歸到正常的價值，因此資產價格也就自然回落了。