煤焦油：讓人歡喜讓人憂

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文/劉明佳

如果說自去年第四季度以來，國內煤焦油市場走勢著實令焦企歡喜了一把，那麼進入三月跌跌不休的市場也給廠家帶來了不少的憂愁，2月28日山東鐵雄拍賣價格的下行，成為煤焦油市場下行的導火索，截止到目前國內煤焦油市場已經回吐了500-600元/噸左右，接近前期上漲幅度的三分之一，但是下行態勢仍未有終止的意思，前期讓焦企驕傲的煤焦油再也找不到了。

如上圖，從價格方面來看，自去年10月以來，除工業萘市場一直在3500-4500元/噸之間震蕩運行，如今的工業萘市場走勢已經基本脫離原料走勢，受下游需求影響相對較多。其餘煤焦油及深加工主要產品均出現上漲態勢，其中炭黑市場由於月定價，因此步伐一直追隨煤焦油市場，而煤瀝青市場早在2月中旬就已經逐漸結束上行態勢，並且改質瀝青開始了下行之路。下遊方面與煤焦油走勢最為契合的當屬蒽油市場，在3月初煤焦油開啟下行態勢后，也承壓下行。

而從整體走勢看，工業萘市場近期僵持運行，對於煤焦油市場心理面難有提振；煤瀝青市場呈現穩中趨弱態勢，而洗油及蒽油等小油類產品依舊延續下行態勢，炭黑市場下月的定價預計也將受到打壓，因此目前下游各產品依舊運行不佳，因此從下游各產品走勢方面煤焦油市場難尋利好。

而開工率方面，目前國內焦炭市場已經三連漲，焦企提產意向增強，但是在環保壓制下，整體供應量仍難放量；而下遊方面，雖然進入月底下游開工率略有提升，但是較前期高位仍有明顯回落，因此目前市場供需格局相對寬鬆，前期一直支撐煤焦油上漲的供需緊張局面難以重現。

綜上中宇資訊認為，現階段國內煤焦油市場利空因素依舊佔據上方，市場暫未有明顯利好出現，因此下行態勢仍將繼續，但是隨著價格的持續下行，焦企挺價意願也將漸起，月底炭黑市場也將就下月定價進行商議，或許會為煤焦油市場帶來一縷春風，令下行的腳步暫時放緩。