GCT誠匯：黃金真的跌不動了？不要輕易相信「築底論」

現貨黃金現階段無法引發大幅下挫的同時，市場在廣泛熱議，黃金是不是已經「跌不動」了，隨之而來的「築底論」呼之欲出。知名投行滙豐及瑞銀均認為，黃金當前跌幅有限，正在築底當中。

滙豐銀行（HSBC）首席貴金屬分析師James Steel在5月8日的研報中表示，法國大選讓黃金市場演繹了典型的「買預期、賣事實」反應，多數媒體認為馬克龍的勝選降低了歐洲民粹主義情緒，我們在早先的報告中曾指出，全球民粹主義升溫對黃金是一種利好。滙豐的分析師Steel仍然看好黃金價格，他認為1220/30美元/盎司區間對新興市場買家來說頗具誘惑力，並認為在此區間會誘發市場上大量實物金需求出現，金價可能在此區間築底。

不過Steel也表示，這並不代表黃金會短期內立刻轉漲，短線抄底者需要注意。因為恐慌指數VIX如今跌破10，至1993年來新低，這對黃金來說形成壓力。

瑞銀UBS貴金屬策略師Joni Teves則認為，現在不能排除進一步的壓力，但是我們預計如果逢低買盤和實物黃金購買強勁，市場對1200美元的價格進行測試，將為反彈鋪平道路。黃金的下跌將是有限的，由於多頭倉位已經較輕，只有2000萬盎司或紀錄高位的54%。

貴金屬**公司GFMS公布的初步數據顯示，印度4月黃金進口量同比翻逾一番至75噸，因節日期間需求強勁促進採購且珠寶商在新的國家消費稅開始徵收前備貨。印度是全球第二大黃金消費國，進口增加可能將支撐全球價格。

周二5月9日金價跌至八周低位，良好的經濟數據；美聯儲官員言論使得美聯儲升息預期升溫，支撐金價。紐約尾盤，地緣政治局勢升溫，再加上空頭獲利回吐，金價自日內有所回升。

現貨金下跌0.8%，報每盎司1,215.81美元，盤中跌穿100日移動均線切入位，至3月15日以來最低的1,214.39美元。現貨銀下跌1%，報每盎司16.07美元，盤中跌至1月3日以來最低的16.01美元。