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新三板頻現 「一分錢」交易 「撿漏」遇監管紅線

新三板頻現 「一分錢」交易 「撿漏」遇監管紅線

2月6日,全國股轉公司連發四張罰單,均劍指市場上的交易違規行為,其中,股轉公司對頻頻參與「一分錢」交易的「姜素華」賬戶採取限制交易6個月的自律監管措施。分析人士認為,「姜素華」可能採用了券商提供的快速交易通道在市場上搶買超低價格賣單,造成市場價格混亂。

中投證券和信達證券因為在做市中以大幅偏離近期行情報價也被股轉公司開具罰單。業內人士猜測,兩家券商的違規報價很有可能是烏龍指,但是對市場影響較大。

由於新三板不設漲跌停板限制,市場上的「一分錢」交易和股價大幅波動並不鮮見,一直是監管者的心頭大患。監管者在推動改革交易方式的同時,也開始加大監管力度,公開監管措施,發揮警示市場的作用。

監管者警示「一分錢」交易

股轉公司指出,2017年1月4日,「姜素華」賬戶以嚴重偏離市場行情的0.92元/股買入威明德(430207.OC)11萬餘股,違反了股轉公司交易規則中關於「申報或成交行為造成市場價格異常或秩序混亂」的規定。

監管者查明,「姜素華」去年就有多次違規異常交易,如2016年5月27日以0.02元/股的價格買入鴻銘科技(831419.OC)0.2萬股;5月31日,以0.01元/股買入遠航合金(833914.OC)1萬股;8月26日,以0.24元/股的價格買入素昂能源(834238.OC)124餘萬股。股轉公司也因此先後三次對「姜素華」實施出具警示函等自律監管。

對於「姜素華」再度踩線,股轉公司表示,「姜素華」無視前期監管決定,屢教不改,違規情節嚴重,應從重監管,限制「姜素華」賬戶交易6個月。

監管者特別指出,「姜素華」這些交易均為點擊成交其他投資者低價賣單。

目前,新三板的交易方式只有協議轉讓和做市轉讓,協議轉讓中,系統在盤中不提供自動撮合,交易者需要手動點擊掛單才能成交。由於操作失誤等原因,協議轉讓的股票會偶爾掛出遠低於近期價格行情的賣單,這時交易者如果搶先成交再以市價賣出即可獲利。

新三板資深二級市場投資者、南山投資創始合伙人周運南告訴第一財經,「姜素華」有可能使用了特殊交易軟體,所以能快人一步,頻頻撿漏。因使用特殊交易軟體或快速交易通道進行撿漏,股轉已經處罰多人,只是這次進行了公開披露而已。

其實新三板股票的賣買雙方一直受到嚴厲監管。去年12月,川盛科技(832025.OC)三名股東由於以一毛錢價格交易了3000股就被監管者盯上,股轉公司對三名股東採取了提交書面承諾的監管措施。

巨幅行情波動困擾市場

2月6日,股轉公司還對兩家做市商信達證券和中投證券實施了自律監管。

股轉公司查明,信達證券於2017年1月9日為金大股份(831003.OC)做市時,以大幅偏離市場行情的價格申報並成交,導致該股股價盤中出現巨幅振動。當日,金大股份以0.9元開盤,盤中出現最高9.93元成交價,振幅高達10倍,收盤又回到0.91元,日成交5.8萬股,成交金額10.79萬元。

同日,中投證券作為東信車模(838680.OC)的六家做市商之一,也引起股票交易出現巨幅振動。當日,東信車模以9.09元開盤,收於14.65元,日成交2.1萬股,成交金額20.83萬元。中投證券大幅偏離行情的報價導致次日該股其他做市商的正常報價大面積觸發異常報價預警,造成了較大的市場影響。

三板做市指數從去年末開始持續攀升,從1082點漲至1115點,創下5個月新高,但在1月9日出現反轉,指數連續下挫,最低跌至1089點。

一家券商的做市交易員對記者表示,兩家券商的違規報價很有可能是烏龍指。監管者會特別留意做市商報價偏離行情導致的巨幅波動,因為這會影響三板做市指數的連續性。他表示:「對於烏龍指,只能小心一點,盡量不出錯。」

2015年,三板做市指數曲線曾在數個交易日出現跳空,雖然這種現象在去年得到改善,但股票交易行情巨幅波動、價格不公允一直是股轉公司的心頭之患。

記者不完全統計發現,僅今年以來,就有11隻股票出現過1分錢交易,25家公司發生過1元以下交易,332隻股票出現交易價格偏離幅度超過100%的情形,其中有33家波動幅度在1000%以上。

股轉公司監事長鄧映翎去年曾表示,下一步將改進協議交易,比如頻繁出現的「一分錢」成交等情況,對於低價成交、大宗交易,考慮建立大宗交易平台來實現。

仙股頻現是新三板的一大特點。由於新三板不設漲跌停板限制,協議轉讓時價格可以由交易雙方約定。交易雙方可能為了避開交易手續費、印花稅和個人所得稅等,而以極低的價格成交。「一分錢」交易還發生在借殼和股權激勵案例中,大股東以超低價格把股權轉讓給借殼方或者公司高管。

至於如何認定仙股是否存在違規交易,周運南告訴記者,股轉公司的大數據監控系統可能會將預警線設置在1元,對於低於1元的交易,監管者主要區分是正常市價還是故意為之,是否首次跌破1元,如果有意為之,就有擾亂市價之嫌。

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