陳晶瑩：建立上海自貿區離岸人民幣市場的時機已成熟

3月9日，在第十二屆全國人民代表大會第五次會議期間，全國人大代表、上海立信會計金融學院副校長陳晶瑩在接受《證券日報》記者專訪時表示：建立上海自貿區離岸人民幣市場的時機已經成熟。該離岸市場的建立將加速推進自貿區人民幣資本賬戶可兌換，發揮上海在岸和離岸人民幣聯動發展的核心功能，並從關鍵環節條件上促使總部經濟的升級發展。這對推進上海國際金融中心建設、提升人民幣國際化和完善人民幣匯率形成機制，具有重要而深遠意義。

當前，全球離岸人民幣市場低迷形勢下，建立上海自貿區離岸人民幣債券市場，不僅能促進全球離岸人民幣發展，而且更有利於與香港的「點心債」、「熊貓債」以及上海市政府擬在自貿區發行的債券互補和發展。

陳晶瑩表示，香港是最大的人民幣離岸市場，但是，香港不能替代上海在岸市場在人民幣國際化進程中的基礎地位。

「離岸人民幣債券市場，將有利於作為國家戰略的上海國際金融中心建設，促進國際資本聚集。在上海自貿區建立離岸人民幣債券市場，有助於打通國際融資渠道，集聚國際金融機構。募集的國際資本可用於區內或境內實體經濟的發展，從而推動上海國際金融中心的發展。」陳晶瑩告訴記者。

同時，陳晶瑩表示，離岸人民幣債券市場將助推完全市場化的人民幣基準利率的形成。一是，國內尚未形成一個普遍公認的市場基準利率，容易造成離岸和在岸之間的套利。二是，上海自貿區離岸人民幣債券市場的形成將有助於在岸與離岸之間形成基準利率的「橋樑」。 三是，上海自貿區離岸人民幣債券市場的形成將有利於完善人民幣匯率機制和資本流動。上海離岸人民幣債券市場的形成將有利於通過利差變動來增強人民幣匯率彈性和穩定資本流動。