成敗因RIO？ 百潤股份暴跌80%！ 券商曾稱走勢可參考茅台

2011年，百潤股份上市，此時它還是一家致力於食用香精和煙用香精的生產企業，總市值常年僅維持在20億元左右。2014年9月，百潤股份發布公告，稱擬通過發行股份的方式，購買巴克斯酒業100%的股權。巴克斯酒業主營業務為預調雞尾酒的研發、生產和銷售。自此，百潤股份將營業範圍拓展至雞尾酒領域。

自將營業範圍從食用香精和煙用香精拓展至雞尾酒領域后，百潤股份可謂風光無限，成為市場焦點，各大機構研報層出不窮，更有甚者，興業證券分析師在被諮詢百潤股份未來走勢時，其以「參考茅台」四字回答。但好景不長，2015年下半年，百潤股份開始出現虧損，股價也直線下跌，自2015年5月22日最高價182元/股至今，跌幅已達80%。

2017年4月11日晚間，百潤股份發布2016年度業績報告，報告顯示，百潤股份實現營業收入9.25億元，同比下跌60.64%；歸屬於上市公司股東凈利潤同比暴跌129.39%，虧損1.47億元。

對於業績下降，百潤股份曾在公告中解釋，主要是因為預調雞尾酒業務在2016年度持續消化渠道庫存，導致預調雞尾酒產品公司出貨量減少，主營業務較上年下降幅度較大所致。而據百潤股份2016年年報顯示，公司主要業務包括香精香料業務板塊和預調雞尾酒業務板塊，但前者在營業收入中佔比為12.09%，預調雞尾酒業務佔比達到87.86%。

雖然目前RIO表現不佳，但仍有業內人士稱對RIO較為看好，因為品牌傳播力較強，且具備較好知名度，有一定消費者基礎。預調雞尾酒未來進入漫長的調整期，RIO擁有先發優勢。同時，隨著五糧液、古井貢酒、水井坊等大酒廠的變相退出，RIO競爭壓力減小。因此，若百潤股份本身不具有太大野心的話，未來在預調雞尾酒市場依然可以獲得發展。

方正證券認為，預計公司2017-2019年EPS分別為0.66元，0.81元和0.98元（不考慮回購），維持「推薦」評級。

國海證券認為，餐飲渠道作為即飲消費場所，重複購買率更高，未來如果能夠順利打開餐飲渠道，公司增長有望步入新的台階。

安信證券認為，買入-B投資評級，維持6個月目標價27.00元。目標價實質相當於2017年40倍市盈率。