社會資本如何掘金中國萬億養老市場

1994年，美國經濟學家保羅·克魯格曼（Paul Krugman)一篇著名的《亞洲經濟的奇迹》（The Myth of Asia is Miracle ）激怒了亞洲人。他認為所謂的「四小龍」的經濟增長並非來自於生產力的提升，只是有利的人口結構和高儲蓄率下的幸運受益者——純粹動員資源實現的增長。文章引起了軒然大波，當時的亞洲領導人對此嗤之以鼻。很快，1998年亞洲金融風暴突襲而至，宣告了經濟增長神話的破滅。

如今作為全球第二大經濟體，經歷了十多年的經濟飛速增長，人口結構也在迅速老齡化。國家統計局數據顯示，至2015年末，60周歲及以上人口達2.2億，佔總人口的16.1%。而到2050年，65歲以上老年人口將達到4.83億，佔總人口的34.1%。屆時，每3個人當中就有1個老年人。面對稍許漫長的老齡化衝擊，近些年，國家連續出台了有關促進養老產業發展的相關政策文件，將老齡化提升為國家戰略，並鼓勵民間資本進入行業，可以預見，今後來自社會的資本投入將成為養老領域的中堅力量。

今年3月份國務院頒發的《「十三五」國家老齡事業發展和養老體系建設規劃》或許為「金融資本如何掘金銀髮市場」指明了方向：一是社會保障體系下，推進了個稅遞延商業養老險和長護險試點；二是養老服務體系中，政府運營的養老床位數佔比不超過50%，護理型床位佔比不低於30%；三是醫養結合機制下，將大力開發中醫藥與養老服務相結合的系列服務產品，並且要求，到2020年35%以上的二級以上綜合醫院設立老年病科；四是老齡事業發展投入保障中，福彩公益金用於養老服務業將達50%以上。

據預測，養老產業2020年將迎來5萬億元的市場空間，到2053年產值將超過106萬億元。金融資本已看到了背後的掘金機會。紐約對沖基金Fortress Investment Group LLC表示，將在養老事業上投資10億美元，其與復星國際組建了合資企業開發養老地產，首個項目為8月推出的星堡中環，提供獨立公寓以及協助生活區。

隨著「421」家庭結構逐漸成為主體，越來越多的老人需要進入養老機構或類似療養基地安度晚年。在比較發達的地區，如滬寧杭多推行「9064」的發展格局，所謂的「9064」，也就是90%的老人享受以社區為依託、社會化服務為協助的自主居家養老模式；6%的人，將享受政府購買服務的居家養老，這些老人大多數屬於高齡或身體不方便，他們的養老由政府買單；4%的人，則入住養老機構進行養老。

然而，目前情況下政府主導的養老服務業難以滿足需求，必須調動社會資本共同投入養老事業。畢竟，即使只有4%的人選擇私人養老院，考慮到13億人口的龐大基數，絕對數量仍很大。

其中，養老機構社會化將勢在必行。當下很多企業扎堆開始做養老地產，比如某科在2010年試水北京幸福匯后。2013年8月，又與長春市政府簽署協議，將投資120億元，在長春市多個區域打造佔地100萬平方米的健康養老住宅社區及文化創意產業項目。除了地產開發商積極進入養老地產之外，各類保險資金也積極圈地，他們旗下多家中高端養老社區相繼竣工。

除此之外，互聯網金融企業也以財富管理的角色介入養老產業，為中老年人提供金融、理財服務。2015年11月，康壹控股成立的首支智慧養老基金，在股權眾籌平台上線2小時迅速獲得超募，超募370%，認籌額超過1000萬元。

「老有所養、老有所依」是人定義幸福的一大標準。從當前養老產業構成來看，主要包含養老服務、養老地產、養老金融與養老用品四方面內容，其中，地產是載體，相關服務、金融等是重要的延伸內容，它們相輔相成，相互融合。