中小企業融資受關注 需多方合力解決難題

「中小企業融資非常受國家重視和關注，但到目前為止，針對中小企業的金融服務仍是不夠的」，人民大學普惠金融研究院院長貝多廣對商報記者表示。

對於創新型成長性的企業來說，由於其可能正處於生命周期開始的階段，融資會相對困難，在這種情況下可以通過培育私募市場，鼓勵和引導企業通過一些投入資金的方式獲得融資。（圖片：CNSPHOTO提供）

近日，人民大學普惠金融研究院和民生銀行研究院聯合主辦了主題為「創新普惠金融助推中小企業發展」研討會，探討了如何通過創新金融服務與金融產品來為中小企業融資提供更多便利。

企業：多層次利用資本市場

要支持一些貧困的地區利用多層次資本市場進行融資，要考慮到貧困地區實體經濟的需求，在這個基礎上開一些綠色通道等。

「中小企業融資不能僅僅依靠銀行信貸，應更多地利用多層次的資本市場，包括一些金融創新的融資方式，比如融資租賃、保理、應收賬款的證券化等更市場化的操作。」貝多廣認為。

銀行信貸與中小微企業融資存在著天然矛盾。發改委財經司處長雷霆認為，「中小微企業處於企業發展早期，更加適合於通過股權融資而非債權融資的方式取得資金，因為它必然會缺少抵押品，信用低於大企業是不可避免的現象。所以發改委在2012年成立了國家新型產業創業投資引導基金，基金總金額為400億元，希望通過新興產業創業引導基金支持小微企業，以股權融資的方式而不是債權融資的方式支持小微企業。」

對於中小企業自身來說，金融知識的匱乏也是導致融資難的原因之一。世界銀行集團國際金融公司金融機構部朱韻認為，「有很多中小企業管理者在某一個行業裡面知道該怎麼做，但是在真正企業化的經營管理或者說企業的融資方面卻缺乏專業知識，他們在經營過程當中由於不能對發展機遇準確把握，對信息的獲取存在較大的缺口，這樣一來可能會在行業周期、行業風險爆發的時候很難從微觀的角度抗拒這些風險。另外，這些中小企業很多都是輕資產的，輕資產在銀行信貸政策收緊的時候還是不能從銀行獲得貸款，雖然現在市面上有很多人都在討論動產融資和存貨融資，可以支持產權融資，但到真正運用時還是存在一些缺口。」

而上海證券交易所博士后科研工作站博士張克菲則認為，從資本市場的角度看，發揮普惠金融的功能，首先要支持一些貧困的地區利用多層次資本市場進行融資，要考慮到貧困地區實體經濟的需求，在這個基礎上開一些綠色通道，比如對一些貧困地區企業採取的方針是在IPO發行的時候即報即審，審過即發。新三板是即報即審，審過即掛。其次，要支持三農和小微企業利用多層次資本市場進行融資，對這些涉農的企業開展資產證券化的試點，滿足這些企業的需求。對於創新型成長性的企業來說，由於其可能正處於生命周期開始的階段，融資會相對困難，在這種情況下可以通過培育私募市場，鼓勵和引導企業通過一些投入資金的方式獲得融資。第三，就是逐步擴大小微企業債券的發行，針對三農小微企業融資品種、融資方式，使其在多層次資本市場上得到幫助。「支持和鼓勵建立中小投資者服務中心，把這些試點推廣出去，讓中小投資者有質詢權和選舉權，切實關注中小投資者的利益。」

政府：加強金融基礎設施建設

完善徵信系統、相關法律法規，以及建立一些擔保體系等基礎設施對未來中小企業的融資有著很大幫助。

在促進中小企業融資的過程中，政府應該起什麼作用？貝多廣認為，政府應當加強金融基礎設施建設。

一方面是完善徵信系統。「企業徵信在仍然是一個很薄弱的環節，尤其是中小企業徵信，難點肯定是有的，」貝多廣指出，因為中小企業的財務報表可能不完整，並且人員、業務變化大，抵押品不完整，徵信過程確實很難。「在這方面國際上有很多經驗，除了進行傳統的徵信，比如獲得借貸以後還款的記錄外，還可以輔之以其他信息，比如水費、電費、海關、稅收等，這些信息在我們國家基本上是由政府掌握的，能夠形成一個為金融服務的基礎設施建設，對未來中小企業的融資會帶來很大幫助。」

另一方面，相關法律法規的完善也尤為重要。其主要有兩方面內容，一是企業的註冊體制，二是破產制度。「破產制度是很核心的一件事，破產不是破產就了事了，要有破產保護，破產保護的過程就是讓它的債權、股權都能夠按層次得到處理。而沒有破產保護制度，其只能跑掉。國外有破產保護制度，一旦失敗就申請保護，資產、債務關係固定住了，慢慢去解決，就可以逐步恢復過來。而的企業沒有『後路』可退，所以銀行對它貸款的時候也會非常謹慎，因為有可能它跑掉了，銀行的貸款100%就失去了。因此，政府的法律制度建設是非常重要的。」貝多廣說道。

此外，還可以建立一些擔保體系。這個在國外也有成功的經驗，比如美國小企業管理局就是一個擔保體系，的各地政府也有一些探索，但尚未形成一個系統。國家目前正在做的再貸款、貼息、稅收補助等也是一種引導，但從長期來說仍需要建設一種可持續的商業化體系。

金融機構：專業化+多元化

基層規模比較小的銀行必須要走「互聯網+大數據」的道路，通過進行數字化改革，來解決標準複製、風險控制、勞動力成本等問題。

除了銀行外，服務於中小企業的另一個很大的主體就是小貸公司。「已經有了9000多家小貸公司，其中真正服務於中小微企業的就幾百家。有的小貸公司不願意放貸給小微企業，一部分原因是他們是非吸儲的放貸人，自身籌款是有問題的，特別是長期性貸款。」世界銀行集團國際金融公司金融機構部朱韻說。

眾所周知，商業銀行從事金融服務是以盈利和可持續為前提的。浙商銀行小企業信貸中心總經理葉海靖認為，在發展信貸業務的時候，既要考慮社會效益，同時也必須要考慮自身的效益。「商業銀行要實現可持續發展最關鍵的因素，從我們自身來說是發展四個方面，包括資金成本、風險成本、操作成本和可複製性。而怎樣兼顧這四個方面？必須要實現專業化經營。只有專業化才能確保風險控制精準有效，才能確保產能提升，才能把標準很好地複製。」

同時，葉海靖認為，近年來大數據、互聯網興起，基層規模比較小的銀行必須要走「互聯網+大數據」的道路，通過進行數字化改革，來解決標準複製、風險控制、勞動力成本等問題，「很多商業銀行都進行了嘗試，從客戶申請到放款是不需要人工介入的，不要客戶經理、風險經理、審查人員、審批人員，效率便會提高。」葉海靖說道。

此外，「的金融機構看上去總量挺大，但其服務的主體、層次還是不夠。打個比方，在商業領域，我們除了需要沃爾瑪這樣高端的商業供給體系外，還需要便利店這樣的供給體系，只有多層次的供給體系才能更好地滿足消費者的需求。同樣，融資需求也是應分層的，不能非要讓工農中建這樣的大型銀行服務於最底層融資需求的主體。而是要構建成多元化多層次的供給體系和多元化多層次的需求相匹配的模式，這樣才能從根本上破解這個難題。」民生銀行研究院院長黃劍輝說。