歐央行七月會議紀要：謹慎退出貨幣寬鬆政策

周四，歐洲央行公布了7月貨幣政策會議紀要，此前歐央行於7月20日召開會議。

歐央行七月時表示，預計關鍵利率將在較長時間內維持在當前水平，且會超過凈資產購買計劃的持續時間。

歐央行決策者認為，凈購買將與到期資產再投資同步進行，如果經濟前景惡化，將會考慮在期限和時間方面擴大QE。

歐央行決策者認為，目前需要空間調整政策立場，寬鬆程度將由各項工具決定，資產購買仍是相當的關鍵工具。

委員們一致認為，歐元上漲部分反映歐元區基本面的改變，對外匯市場可能出現的過熱表示擔憂。

歐央行表示，金融環境收緊有高出預期的風險，當前融資條件並不十分可靠，其很大程度上依賴於政策。

歐央行還表示，要保證通脹繼續上揚，缺少通脹向上的證據，整體通脹率略低於預期，受石油、匯率影響。

歐央行表示，已公布但還未實施的寬鬆措施需要一定的時間才能完全體現出效果，特別是歐央行購買企業債以及釋放新一輪的低息貸款。刺激措施帶來的影響比6月預期暗示的更大。

委員們認為，就3月份時宣布的刺激舉措的效果來說，除了已經在工作人員經濟預測中所反映的部分，仍有可能帶來更多的拉動作用，特別是得益於新的TLTRO貸款以及公司債購買舉措。

一些委員提到，市場似乎擔心根據現有的上限規定，部分地區未來可能存在難以找到足夠公共債券以供購買的問題，這可能會助長價格波動。

與凌晨公布的美聯儲會議紀要類似，歐央行措辭謹慎。美聯儲高官表示，今年年內將開啟縮表，但對通脹是否會持續疲軟下行的看法不一，導致對年底前能否再加息一次的路徑存在分歧。