調結構、去庫存是農產品供給側改革關鍵

4月23日，第十一屆期貨分析師暨場外衍生品論壇在杭州舉行，在由浙商期貨、徽商期貨承辦的大宗商品分論壇上，與會嘉賓就供給側改革對大宗商品市場的影響進行了深入分析。

鋼鐵工業協會副會長、冶金工業規劃研究院院長李新創表示，自去年供給側改革實施以來，鋼鐵企業效益好轉，噸鋼利潤曾經一度達到1000元。

「去年鋼鐵行業盈利好轉主要歸結於去產能，效益好、轉型發展，市場更加有序。」李新創說。值得一提的是，由於盈利好轉，鋼鐵企業重燃擴產的衝動。「需求下降，如果產量大幅增加，必然會導致價格大幅下跌。」李新創坦言，價格劇烈波動，對產業造成了巨大傷害。

他預測，2017年鋼材實際需求量為6.6億噸，同比下降1.9%。關於供給，李新創表示，粗鋼生產已處於峰值弧頂下行區，從中長期的角度來看，已經呈現「弧頂」+「下降通道」的走勢，但不排除個別年份的波動回升。

生鐵生產呈現同樣的特點，且隨著廢鋼資源量的逐步增加，生鐵產量在長周期內的平均下降速度將比粗鋼要快。因此，從長周期角度來看，焦炭、鐵礦石需求處於下行通道的轉折階段，而未來全球鐵礦石需求呈現波動緩降的大趨勢，但仍將保持在較高位。

對於農業供給側改革，國家糧油信息中心分析預測部處長李喜貴表示，農業供給側結構性改革跟工業品存在共性，但也存在一些特殊性，比如農業面臨兩個短腿和「四化」的短板，同時鋼鐵行業的供給側是去產能，而農產品的重點不是去產能，而是調結構和去庫存。

「要繼續深化糧食價格機制改革，下一步改革的重點是稻穀和小麥，堅持並完善稻穀、小麥最低收購價政策，合理調整最低收購水平，形成合理的比價關係，更好地發揮市場的引導和調節作用，保障口糧絕對安全。」李喜貴說。

同時，要堅持推進玉米「市場定價、價補分離」改革，健全生產者補貼制度，鼓勵多元市場主體入市收購，加快消化玉米庫存。「當前玉米價格處於2009年以來的較低水平，農民種糧積極性受到的打壓仍大。」他說。

他強調，收儲制度改革取得的效果超出了預期。「多元主體積極入市，農民市場意識增強，價格是依靠市場形成的。」他說，2017年農業的政策導向非常清晰，即在總結2016年改革成功經驗的基礎上，進一步加以吸收落實。不過，他也表示，農業供給側改革不能複製工業品供給側改革的經驗和做法。在他看來，對於期貨市場的投資者來說，供給側改革將給農產品帶來價值和機會。「現在糧食價格有窪地的效益，玉米、稻穀可能會出現三至五年的牛市概念，從底部向牛市轉變的過程中可能會出現一些結構性機會。」李喜貴說。

同時，他表示，國產大豆熊市預期下有「獨立行情」的可能性，基本價格是持續回落的狀態。「這種獨立行情的可能性值得關注，如果大豆改為和玉米一樣的補貼政策，大豆能否在今年秋季享受財政獎補政策值得關注。」他說。

對於石化行業，石油與化學工業規劃院副總工程師劉延偉表示，去年原油進口量達到3.8億噸，能化產品的市場規模已經非常大，但是「十三五」期間可能更多的是調結構和增強競爭力，其間整個市場規模增長速度會放慢。

「現在整個原油價格下降，導致國內油氣資源後續開發跟不上，投入在減少。」劉延偉坦言，今年一季度油氣產量是下降的，說明將來的原油進口會增加。「從去年到現在，原油價格降幅達到50%，但下游石化產品價格處於高位，這導致下游煉化企業從去年到今年一季度的利潤非常好。」劉延偉說，現在原油價格降到40—50美元/桶，MTO、MEG、CTL、SNG的競爭力還是比較強的。

在他看來，未來煤化工發展主要是六個結合，煤化工未來發展總的定位是，像煤制油、煤制天然氣是國家技術上的戰略儲備，不會大規模推廣，所以只能做儲備。而煤制化品項目在「十三五」有非常大的發展空間，「現在在推進和建設的情況還是比較多的」。