段晨恩：加息高壓下黃金價格走勢反彈有限？日內黃金操作建議

現貨黃金5月12日上周累計收漲0.40美元，漲幅0.03%，收報1228.20美元，最高上探1236.60美元，最低下探1213.95美元。黃金周五的繼續上漲也因美國總統川普截圖聯邦調查局局長的消息仍在持續發酵，引發了投資朋友們的擔憂，支撐了黃金的避險需求。政治不確定性不斷支持黃金，聯邦調查局的詹姆斯·科米被解僱和即將到來的英國選舉是不確定的根源。

上周五公布的美國零售銷售、消費者物價指數不及預期，美元短線急跌，現貨黃金飆升了，一度升破1230美元。美國商務部公布的最新報告顯示，美國4月零售銷售月率增長0.4%，低於預期;美國4月核心CPI月率增長0.1%，年率增長1.9%，創19個月以來的新低。但日內公布的密歇根大學5月美國消費者信心指數初值為97.7，高於預估，美聯儲加息高壓下，金價的漲勢也受到一定限制。

對黃金多頭而言，金價恐將表現更加疲弱，原因如下：

1.美股繼續飆升：標普500指數今日觸及21000點關口，納指也創下歷史新高。四處尋找賺錢機會的投資者把目標首先瞄準股票市場，在美股漲勢如虹的形勢下投資者為何要將股票換成黃金呢?

2.恐慌情緒處於異常低位：儘管美股今年迄今表現強勁，但似乎所有市場專家都在談論「不確定性」。然而，被稱作「恐慌指數」的芝加哥期權交易所波動率指數卻數次跌破10關口，至23年最低水平。黃金往往在不確定性居高不下的時候上漲，當前情形下黃金的人氣恐難以升高。

3.大宗商品集體下跌：不僅避險屬性不利於黃金的表現。近期，從原油到基礎金屬等所有大宗商品均集體下跌。數據顯示，在原油遭受拋售潮以及金價陷入掙扎之際，全球跟蹤量最大的商品指數——標普高盛商品指數從4月高點下跌了約10%。此外，對需求疲弱的擔憂情緒導致近期鐵礦石價格下滑至六個月低位。從價格走勢來看，原材料和大宗商品前景均不樂觀，金價將受此拖累下滑。

4.黃金礦企陷入困境：繼2017年初享受了短暫的反彈之後，黃金礦企再次陷入困境。大型金礦企業巴里克黃金公司和加拿大黃金公司股價均較2月高位下跌逾16%，而同一時期標普500指數則上漲了4%，眼下這些金礦企業的股價再次接近去年12月低位。而小型企業表現更加糟糕，VanEck Vectors Junior Gold Miners自2月觸頂以來已經暴跌了30%。這種下行趨勢不僅令黃金「人氣」受損，也使得礦商不得不加大生產以保證收入，安撫投資者，在需求和價格疲弱的情況下供應充足令形勢更加不容樂觀。

5.美聯儲加息預期有利於美元走強：儘管當前美元指數相較於1月高位下跌超過2%，但從12個月時間框架來看，美元仍在走強。這在很大程度上是因為美聯儲採取了更加激進的收緊貨幣政策計劃，在部分經濟數據表現疲弱的情況下，美聯儲仍堅持緊縮計劃。具體來看，美元指數已較去年同期上漲了逾5%，而只要美聯儲仍然維持這樣的態度，美元就會繼續走強。

6.通脹風險不復存在：奇怪的是，儘管近期美國通脹數據表現疲弱，美聯儲卻依然釋放出鷹派基調。美國3月核心PCE物價指數月率下滑，為2001年9月以來首次，該指標是美聯儲的通脹指標。更長期內，3月份PCE年率僅增長1.6%。黃金許多投資者一直將黃金視為對沖不確定性和通脹的工具。如果不再擔心通脹，投資者近期就沒有買入黃金的理由。

晨恩認為：

經過黃金過去兩周遭到拋售之後，金價似乎已經觸底，預計將在本周出現反彈;主要因美國政壇所造成的持續不確定性，歐洲陷入進一步危機的前景(英國脫歐以及希臘債務談判)，以及不斷發酵的地緣政治緊張局勢。黃金在技術上存在反彈的要求，市場也不會永遠是單邊的，尤其在紐約6月黃金期貨從4月中旬高點跌至5月初低點，損失83.10美元的情況下。還有美國持續的政治不確定性對黃金也是支撐。

黃金走勢分析

從技術面來看，黃金觸及1214開始拉升，正好是前期1180-1195的趨勢線支撐的位置，日線隨後連續收陽，四小時線目前結束了下降走勢，並且低點在逐步上移，高點在持續走高，空頭的力量明顯已經減弱，5,10日均線走平有轉頭向上的跡象，本周重點看上方1238-1240一線阻力，下方1216-1220一線支撐，回落繼續以逢低做多為主，一旦突破1240，黃金將會打開上方空間，後市將會延續拉升的態勢。

黃金操作建議：

1.回調到1225一線直接多，止損4美元，止盈1235

2.空單暫不給出，具體操作在線諮詢段晨恩本人

本周重點消息面

周二

20:30 美國4月營建許可月率

周四

20:30 美國5月13日當周初請失業金人數

周五

00:00 歐洲央行行長德拉吉將在台拉維夫大學發表演說

01:15 美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特將在明尼蘇達經濟俱樂部發表演說

21:15 美國聖路易斯聯儲主席布拉德將在美國企業成長協會就美國經濟與貨幣政策發表演講