眾祿每日策略：反彈已在路上 續配權益基金

一、證券市場：受20日市場大漲刺激，21日滬深兩市早盤雙雙紅盤開盤，隨後在券商、銀行等權重板塊的強勢帶動下震蕩走高，但資金承接力不足，股指上攻乏力，權重股沖高回落，股指跟隨震蕩走低，不過在創業板一路強勢沖高推動下，股指重拾升勢，題材股表現活躍，最終四大股指均以紅盤報收，滬指創兩個半月新高；創業板指則創一個月最大升幅。截至收盤，上證綜指報3253.33點，漲0.41%；深成指報10405.75點，漲0.74%；中小板指報6596.76點，漲0.77%；創業板指報1921.08點，漲1.38%。兩市成交近5000億元，與上日持平。板塊方面，商業連鎖、家居用品、軟體服務、互聯網、酒店餐飲等板塊漲幅居前，釀酒、化纖、交通設施、建築、日用化工等板塊跌幅居前。

二、重點財經解讀

1、中共中央政治局會議：繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強產業、區域、投資、消費、價格等政策協調配合。要積極主動擴大對外開放，打造國際合作競爭新優勢。要加強生態環境保護，推動綠色發展取得新突破。眾祿研究中心認為，從政治局會議看，今年宏觀政策維持穩定，同時提及了綠色經濟，可能在資本市場引起相關機會

2、央行：1月，四大行新增人民幣貸款4468億。截至1月底，人民幣貸款總額39.9萬億元，其中境內貸款39.73萬億元，境外貸款0.131萬億元。眾祿研究中心認為，雖然央行通過mlf等手段收緊了貨幣，但新增貸款數量仍然較大，市場並不缺錢。

3、商務部：要全力推進自貿區建設。總結推廣上海自貿區新一批改革創新成果；廣東、天津、福建等第二批自貿區試點任務實施率超過90％；報請中央批准新設7個第三批自貿區。1+3+7的自貿試驗區試點新格局初步形成。眾祿研究中心認為，自貿區逐漸獲批，在兩會前後這段時間有可能催生出新的市場熱點。

三、眾祿研究中心觀點：

節後市場修復行情仍在持續，上周五的調整不過是上漲途中的小插曲，市場運行軌跡已然在震蕩上行通道之中，今日創業板的強勢反彈傳遞出市場普漲格局或已初現，不過市場交投未有出現放大，交投情緒上仍較平穩，未有出現資金快速入場做多跡象。短期來看，市場環境繼續緩步回暖，情緒仍在改善，股指中樞將在資金推動下繼續上行，對短期市場繼續持適度樂觀態度，可增配偏股型基金和眾祿配置寶計劃1號。

四、重點基金動向：

1、解析QFII和公募投資路徑 選股偏好各有套路 本文通過對QFI I和公募基金行業配置的統計分析和持股偏好的計量分析，得到以下結論。

2、關注內生增長標的 基金正悄然布局TMT真成長 受漲價、經濟預期樂觀等因素影響，去年底以來，大市值、高股息板塊保持強勢，而昔日熱炒的TMT卻持續沉寂。在春季躁動行情下，創業板 終於在21日迎來久違的強勁反彈，尤其是以互聯網、軟體服務等為代表的TMT概念強勢。記者了解到，雖然TMT板塊從「高估值山崗」上一路下探至今仍難言見底，但已經有部分基金於農歷新年過後悄悄布局具備高安全邊際的「真成長」標的。

五、基金投資策略：

（1）偏股型基金：隨著節后資金迴流，央行積極呵護市場流動性和資金面，疊加國企改革加快推進以及外圍市場持續沖高，推動市場情緒和交投氛圍逐步好轉，預計大盤有望繼續震蕩攀升，投資者可繼續增配偏股型基金和眾祿配置寶計劃1號，此外可關注供給側改革、國企改革、一帶一路、金融、消費升級等主題性基金。

（2）債券型基金：去槓桿尚未結束，年前巨量公開市場到期對流動性或造成衝擊，基本面趨穩下難以給債市帶來支撐，不過債市發生踩踏風險的概率亦較低。總的來看，債市大概率繼續維持弱勢震蕩整理格局，建議當前繼續採取迴避的態度。

（3）QDII基金：川普上任可能會帶來經濟、金融等多領域政策重構並由此帶來諸多不確定性，美聯儲短期加息預期升溫對全球金融市場的擾動不可忽視，但美國經濟復甦形勢良好，歐洲經濟亦現復甦，歐美股市上行基礎依然牢固，投資者可繼續參與歐美股市的QDII基金產品。美聯儲3月加息概率上升下黃金上行空間受到壓縮，但黃金價格仍受歐洲政治風險等多重因素支撐，黃金類QDII基金可以逢低配置。

（4）貨幣基金及短期理財：貨幣基金以及短期理財產品收益率受制於低利率市場環境，但對於風險偏好較低的投資者來說，投資貨幣市場基金和短期理財債券基金仍有望獲得穩定收益，低風險投資者可將此類產品作為流動性管理工具。