【新財富請支持中銀宏觀：8月財政數據簡評】多因素導致財政收入增速大幅下降

多因素共振，財政收入增速大幅下降

8月份，全國一般公共預算收入10652億元，同比增長7.2%。其中，中央一般公共預算收入5106億元，同比增長6.2%；地方一般公共預算本級收入5546億元，同比增長8.2%。全國一般公共預算收入中的稅收收入8907億元，同比增長16%；非稅收入1745億元，同比下降22.5%。雖然經濟運行平穩向好，價格上漲等有利因素支撐稅收，但房地產市場逐步降溫、出口階段性放緩、減稅效果體現等因素共同影響財政收入，收入增速出現下滑。非稅收入同比增速降幅達到22.5%，主要由於去年基數較高，今年減稅降費措施效果明顯，是造成8月財政收入增速下降的主要因素之一。

房地產相關稅收增長開始降速

8月份，房地產市場政策調控作用開始得以體現，房地產成交量有所降低，土地市場也開始降溫，房地產相關稅收同比增速較上月開始明顯下降。土地增值稅同比增長13.2%（7月15.4%），契稅同比增長15.5%（7月34%），房產稅同比增長13.1%（7月27.1%）。個人所得稅同比增長18.7%（7月17.6%），說明在居民收入增長幅度改善有限的情況下，二手房交易等財產轉讓所得增加仍然起到主要的帶動作用。預計房地產調控政策效果在4季度在房產交易、投資等領域將會繼續全面顯現，相關稅收增速仍將面臨一定的下滑壓力。

進出口放緩影響相關稅收， 資源稅延續翹尾

8月主要貨幣匯率變化較大也造成國際貿易的波動，進出口同比增速放緩對財政稅收也產生一定影響。8月進口貨物增值稅、消費稅同比增長19.1%（7月22.5%），關稅同比增長8.4%（7月11.9%）。去年7月1日起全面推開資源稅改革、對絕大多數礦產品實行從價計征帶來翹尾增收效應還在持續，8月資源稅111億元，同比增長62.7%。

進度提前，財政支出持續回落

8月份，財政支出同比增長2.9%，其中，中央一般公共預算本級支出同比增長5.7%；地方一般公共預算支出同比增長2.4%。 1-8月，財政支出進度加快，中央財政支出為年初預算的63.6%，地方財政支出為年初代編預算的68.5%，分別比去年同期進度提高0.3個和3.9個百分點。1-8月，民生支出較為剛性，全年財政支出進度較快，經濟刺激方面在經濟企穩后財政政策轉為完善制度為主要方向。四季度，在防止年底突擊花錢的硬約束下，預計財政支出仍然保持相對較低增速。

多措施促房地產降溫，土地出讓收入放緩

1-8月份，國有土地使用權出讓收入累計同比增長31.3%，雖然增速大大高於去年全年15.1和同期的14%，但已經是今年2月以來的次低增速，房地產調控政策效果正在土地市場逐漸體現。政府加大土地供應、增加土地出台限制條件和出台一系列鼓勵租房用地政策后，土地市場也相應出現一定程度降溫，政府性基金收入增速開始放緩，支出開始增加。預計未來這一趨勢仍將延續，4季度土地市場將進一步降溫。

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