07.18忠言午評：創業板釋放風險，大盤尋年線支撐

昨天四大指數均大跌2.82%、3.62%、4.02%、5.11%。滬指打破了近一年來收盤跌幅不超過1%的記錄，創業板創年內最大跌幅，500多股跌停，成交量放大到5700億，彷彿股災又來了。

許多人以為這是全國金融工作會議的利空造成的，理由是其中有一句「加大直接融資比例」。其實，金融工作會議內容總體是偏好的，「加大直接融資比例」，也是以往十幾年每會必提的老話，並不是新加的。

我認為，導致昨日大跌的主要原因是：

上周末核發新股額度9隻，不符合市場預期；

樂視網股東大會場內外依然是討債風，因重組，將繼續停牌3個月；

創業板前十大權重股，不是資金鏈危機，就是涉嫌業績造假，或是業績變臉，陷入巨虧；

市場質疑創業板爾康製藥和中小板海康威視涉嫌造假，遂導致中小板也跟風殺跌。

銀監會文件要求商業銀行不得對萬達海外收購提供融資和外匯支持，萬達也可能出現資金鏈問題。

可以說，是IPO大躍進——前期的大小非清倉式減持——資金鏈斷裂——業績造假——業績變臉，一系列利空，摧毀了投資者的持股信心。創業板昨上午率先開始恐慌性殺跌4.92%，傳染到投資者不計成本地甩賣股票，其它三指數也加入暴跌行列。

今大盤低開17點，3159點，沖高3180點，又震蕩回落到3156點最低點收盤。四指數繼續下跌0.62%、0.79%、0.88%、0.80%。昨天強力護盤的上證50和滬深300，今跌幅領先，0.97%、0.83%。而中證500跌幅相對較小，0.42%。個股漲跌比：474:697,581:1161，漲跌比例到不那麼懸殊。12股漲停，全為次新股，12股跌停。成交量2307億，回歸正常。

上午市場雖仍在慣性下跌，卻未出現昨天那樣的恐慌殺跌氣氛，成交量大幅減少，市場呈弱平衡市。上證指數將在年線3138點、60天線3169點尋找支撐。創業板將尋找1600--1500區間的支撐，屆時便具有很好的投資價值。

從盤面看，創業板、中小板將面臨業績造假、業績變臉、大小非減持、新股加速、估值較高的風險，使創業板投資者遭到的損失是災難性的。估計其估值回歸、釋放風險的空間不是很大，但調整時間會拉得比較長。上證50估值已經恢複合理，個別股票泡沫也很大，如人壽45.8倍市盈率，中石油204倍市盈率，撕破了上證50=價值投資的假面具。再去追漲上證50不宜。

後市相對安全有機會的是兩類個股：

一是，十幾倍市盈率、且有成長性的二線藍籌股。

二是，競爭類上海國資股，既沒有大小非減持問題，也不可能出現業績造假，股價6--10元，今年業績大幅增長，並遲早會進行國資改革，轉型升級。全國金融工作會議主要利好國資國企，如：「加快國企存量重組、增量優化、動能轉化」，「要把國企改革，降低國企槓桿，作為重中之重」。因為，國企債務實質是政府的債務，國企的風險實質是政府的風險。因此，利用金融資源推動脫虛入實，首要任務就是解決國企問題。

本周重點關註：下方年線3138點能否支撐，上方半年線3180點能否收復。

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