易憲容：特朗普仍然是全球金融市場最大不確定因素

美國總統特普朗（Donald Trump）上任，與全球金融市場的蜜月早已結束，反之給市場帶來的不確定性在逐漸地增加。上半年，儘管美聯儲在加息及貨幣政策正常化，儘管美國經濟表現不錯，但美元指數則是一跌再跌，僅僅在半年的時間裡下跌了近10%。其實，美元匯率指數持續下跌，最大的原因就是美國市場及全球市場對川普不信任，對川普引導美國經濟向沒有信心。

在這個星期二亞美國亞利桑那州集會上，川普的言論又讓整個市場憂慮萬分，美國的股市由前一天上漲而紛紛下跌。在這次集會上，川普揚言，他將不惜以政府停擺為代價，要實現他競選美國總統時的承諾，要迫使美國國會通過對美國和墨西哥連續圍牆的撥款。川普要求，美國國會需要在9月30日前通過撥款法案，讓聯邦政府維持運作，否則便會面臨政府停擺的噩夢。

但是，美國國會的民主黨人士則認為，他們不會支持包含美國和墨西哥圍牆的撥款法案。如果美國國會不顧川普意願，通過沒有美國和墨西哥圍牆撥款的法案，川普有權否決或選擇不簽署，到時候美國政府的運行將就可能停擺。

還有，對於目前正在重新談判《北美自由貿易協定》（NAFTA），美國和加拿大、墨西哥已完成了首輪談判，只有川普在這次會議上表現得十分悲觀，質疑重新談判NAFTA也難以達成新協議，最終這個協議沒有結果。因為川普一直返款原有的NAFTA，認為這個協議是搶去美國勞工就業機會根源之一。由於這個談判要趕在明年初完成，以便不影響墨西哥大選，所以要達此目的，難度會非常的高。而川普的這些言論一出，市場對此十分憂慮，美國股市全面下跌，美元匯率指數也由升轉跌。

可以看到，川普上任美國總統，市場為何會由期待川普上任之後引導美國經濟而轉向對他全面不信任，最大的問題不僅在於他商人的本性，惟利是圖，見風使舵，政策理念沒有基本的底線，而且與他的人格特徵有關。

哥倫比亞大學教授薩克斯（Jeffrey D. Sachs）撰文分析指出， 最近美國白宮之所以不能夠正常運行，麻煩老是出來，很大程度上是與川普的個性有關，與川普的自戀性人格障礙有關。薩克斯認為，川普的行為，表現為浮誇的自尊、病態的謊言、缺乏懊悔或罪惡感、膚淺的言辭、寄生蟲式的生活方式、衝動、不為自己的行為負責、動不動離婚再娶等，完全屬於一種自戀型人格障礙的表現。結果是，具有這種自戀型的人格障礙的人，總是會沉迷於暴力衝突和戰爭，偏向於把簡單的事情引向矛盾與衝突，而缺乏建設性治理的心理特徵，如誠實、威嚴、勝任、同理心、相關經驗以及制定計劃的能力。加上年齡上的原因，其心智慧力正在遞減，更是讓這種自戀型的人格障礙顯現。而這種人格對川普治理國家就容易增加更多的不確定性。

還有，面對川普這種自戀型人格障礙，兩個能夠制衡川普危險傾向的力量也不盡人意。一個是，人們希望華盛頓的白宮裡的總統助手與顧問能夠制衡川普的危險傾向，但川普政府中的主要成員或助手主要是由軍人來主導而不是文官，包括3位將軍，新白宮幕僚長凱利（John Kelly）、國家安全顧問麥克馬斯特（H.R. McMaster）和國防部長馬蒂斯（James Mattis）。因為，明智的文職領導人是和平的關鍵，特別是在考慮到美國巨大戰爭機器始終在運行的情況下更是如此。但是，以軍人出身將軍的想法則不是這樣。

還有，美國共和黨的國會領袖，比如眾議長瑞安（Paul Ryan）和參議院多數黨領袖米奇．麥康奈爾（Mitch McConnell），如果他們能夠好自為之，同樣是制衡川普的重要因素。不過，由於目前美國立法機關為公司遊說及政治獻金所捕獲，立法會很容易不代表大眾利益而為少數利益集團所捕獲，比如企業家兄弟大衛和查理斯．科赫（David and Charles Koch）身價之和高達1000億美元，他們幾乎壟斷了這兩個國會領袖的選票與聲音。其結果是政治上的「任性」（pervese），其立法不是為美國人民立法而為少數利益集團。這次試圖推翻奧巴馬總統的標誌性醫療立法《2010年平價醫療法》，就是一個明顯的例子。所以，在這種情況下，要制衡川普又少了一種力量。

可以說，川普年齡已經70歲了，想通過什麼樣的方式來醫治川普這種自戀型的人格障礙幾乎是不可能，再加上目前制衡他的力量十分弱小，所以在未來一個較長的時間裡（因為要川普下台更是難事），美國政府的治理肯定會一直處於矛盾衝突的混亂掙扎之中，美國無法形成國內經濟日程一致的外交政策，由此也肯定會給美國及全球金融市場帶來一系列的不確定性及震蕩。對此政府及投資者要有所準備。因為，黑天鵝隨時都可能飛出。

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