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對話蔡鄂生:房地產不會引發系統性危機 但要防止

對話蔡鄂生:房地產不會引發系統性危機 但要防止

作者: 鍾慧

3月23日, 銀監會原副主席蔡鄂生在博鰲亞洲論壇2017年年會的「亞洲金融風暴:20 年後的再思考」分論壇上接受了搜狐財經獨家專訪表示,房地產問題不會引發系統性危機,但我們要防止。

房地產問題不會帶來系統性風險 但我們要防止

有資料顯示,十次危機九次地產。1986-1991年日本房地產泡沫給日本帶來失去的二十年,1991-1997年東南亞房地產泡沫帶來了亞洲金融風暴,2007-2008年美國房地產泡沫引發了次貸危機。房地產泡沫會是一個潛在威脅嗎?

蔡鍔生對搜狐財經表示,房地產還不至於引發系統性危機,雖然儘管它現在存在著一些問題。現在政府工作一方面是去庫存,另外是壓房價,另外是房地產商本身發展問題。蔡鍔生強調,房地產是一個很重要的問題,但並不是一個能夠引發危機的問題。

2016年一二線城市房價大漲。數據顯示,2016年全年,房地產貸款增加5.67萬億元,多2015年增2.08萬億元。

蔡鍔生表示,現在正在對房地產進行政策調控,防止房地產泡沫。房貸量大是一方面,關鍵還看房地產接受貸款群體。蔡鍔生警告說, 買房子人全是為了炒房子而來貸款,通過貸款槓桿房價一漲又套現,這樣是有危害。如果這種形式要持續下去,可能會造成危機。「我覺得在銀行負債表是一個很重要的地方,房地產還不會引發風險,但是我們要防止。」蔡鍔生說。

對於地方政府對房地產非常倚重問題,蔡鍔生表示,不能說地方政府財政完全就靠房地產。他表示這幾年有了很大變化,產業結構和政府收入當中,通過這幾年改革和政府債務處理,已經把政府資產負債表在調整,這是一個過程。

2008年金融危機主要是套利和過度槓桿

在2017博鰲亞洲論壇的演講中,蔡鄂生這樣評價十年前的金融危機:導致2008年金融危機的原因主要是套利,套利盈利模式又放大,過度流動性,過度信賴,過度槓桿,這使整個經濟處在泡沫狀態。此外蔡鄂生認為,貪婪也加劇了這種套利模式。他舉例說,2007-2008年的金融危機上,美國五大投行在2007年時槓桿資產和資本金的差距已經接近八十多倍,兩千多億資本金支撐著十幾萬億的資產。

2008年到現在,全球的經濟和金融都在放緩的趨勢當中,但蔡鄂生認為,即使經歷了長達十年的時間,全球經濟尚未完全復甦,並帶來了新問題。

對於1997年亞洲金融危機,蔡鍔生認為宏觀源於宏觀機制、國際貨幣體系的漏洞,微觀也源於套利行為及人性的貪婪。

對而言,目前應對金融危機毫無問題,對付本國內的系統性危機也沒有問題。在蔡鄂生看來,目前的問題是如何在全球化及科技迅猛發展的過程中避免金融危機,最根本問題是先把本國制度完善、改革、創新,基礎打牢,然後再加強區域間的合作,共同構建「人類命運共同體」。

當前美國提高利率反應出更高風險

實際上,當前美聯儲加息人民幣貶值,已給新興經濟體帶來更高風險,這已引起了人們的擔心。3月23日發布的博鰲新興經濟體發展報告顯示,受美聯儲推出量寬和加息預期的影響,外匯市場方面,2016年新興11國的貨幣對美元匯率普遍出現貶值。阿根廷比索、墨西哥比索、南非蘭特、新土耳其里拉、俄羅斯盧布對美元匯率年度貶值均在10%以上。

如何更好的處理危機?蔡鍔生認為只單純靠3萬億外儲來抵擋危機有一點簡單數字化,還得看機制和改革過程當中的能力,這是抗風險能力支撐度。「要通過市場和中美之間貿易、經濟這些基礎東西來解決好這一個問題。」

他表示,從目前改革和今年兩會上的政府工作報告來看,在三去一降一補具體措施中比原來更紮實、更有利。在機制改革過程中,一定要看目標,按照目標一步一步來,要付出一些代價取得成果。

儘管目前貿易保護主義抬頭,但是蔡鄂生認為,全球化還是趨勢,要解決發展過程中的問題,就要更好推進全球化,在這個過程中讓大家都受惠,而不是讓一部分人受惠,從而造成差距。

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