P2P行業新春勁吹合規風

中金社2017年2月7日消息，P2P小額借貸是一種將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業模型。網路借貸指的是借貸過程中，資料與資金、合同、手續等全部通過網路實現，它是隨著互聯網的發展和民間借貸的興起而發展起來的一種新的金融模式，隨著互聯網技術的快速發展和普及，P2P小額借貸逐漸由單一的線下模式，轉變為線下線上并行，隨之產生的就是P2P網路借貸平台。這使更多人群享受到了P2P小額信貸服務。P2P網路借貸平台發展的另一個重要目的，就是通過這種借貸方式來緩解人們因為在不同年齡時收入不均勻而導致的消費力不平衡問題。

2016年以來，隨著《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》的落地，以及互聯網金融專項整治工作的展開，網貸行業通過合規轉型開始一場大浪淘沙的艱難旅程。根據網貸之家數據，截至2017年1月底，P2P網貸行業正常運營平台數量為2388家，相比去年12月底減少了60家。數據顯示，2017年1月份停業及問題平台就多達64家。相比行業最「鼎盛」時期平台總數多達4000多家的盛況，縮水近一半，行業集中度不斷提升。

與此同時，隨著《辦法》的落地，P2P行業已經掃除了上市的政策障礙，加上部分P2P平台已經實現了盈利，繼宜人貸之後，多家網貸平台打響上市的發令槍。專家指出，那些背景較好、合規性高且已經在行業內建立起一定壁壘的個人信貸、車貸、消費分期等領域平台將脫穎而出。

網貸行業合規性提升

行業人氣未減

據融360網貸評級課題組對評級重點監測平台的統計，截至2016年12月31日，91%的平台無超範圍經營，73%的平台無活期理財，52%的平台完全採用散標模式，這三項數據在2016年9月30日統計的結果分別是87%，70%，50%，從數據對比來看，都在向合規的方向靠攏。

從整個網貸行業來看，2016年第四季度成交量環比第三季度增長15%、待還餘額環比增長16%、投資人數環比增長6%，且2016年各季度投資人數較2015年同期均有所上升，2016年第四季度獲得融資的平台數為28家，環比第三季度的19家上升了47%，2016年第四季度獲得的融資金額數約為44.9億元，環比第三季度的18.6億元上漲了141%。這些數據顯示，P2P行業的實際業務量並未隨著「行業寒冬」出現大幅下滑，相反，行業整體體量呈現上漲的態勢。

馬太效應加劇

2017年行業將進一步分化

在這場洗牌中，那些一開始就堅持小額、分散的平台，並且在一些垂直資產領域深耕細作的平台步伐越發輕盈，而那些以大額標的為主，資產端缺乏核心競爭力的平台更加步履維艱。據融360網貸評級課題組重點監測的400家平台數據顯示，2016年網貸行業成交量最高的四大省市合計成交量1.29萬億元，佔比88.8%。2016年成交量排在前20位的平台貸款餘額為3350億元，佔到了網貸行業整體貸款餘額的41%。優質資產、低價資金越來越向行業領導者聚集，強者越強、弱者愈弱將在2017年表現得更加明顯。

拿網貸行業車貸領域舉例，根據融360統計的48家主流車貸平台的業務數據。截至2016年12月31日，從資產規模上來看，在貸餘額在10億元規模以上的車貸平台已有8家，這8家平台數量僅佔48家平台數量的16.67%，而這幾家平台的在貸規模總金額高達295.36億元，是48家車貸平台在貸規模總和的75.42%。而在這48家平台中，規模最大的車貸平台在貸餘額達101億元，規模最小的僅為800多萬元，前者是後者的1200倍。由此看出，目前車貸行業已經開始呈現馬太效應，前幾位平台車貸資產已經佔有行業現有規模的大多數，與其他車貸平台已經拉開了較大的差距，可以預見隨著規模效應的顯現，車貸領域的分水嶺會越來越明顯。

2017年，不僅僅在車貸領域，網貸行業不同資產領域的馬太效應均會加劇，行業在經歷了野蠻生長、合規轉型等階段之後，結構會更加優化和穩定。

大額抵押類資產遇冷

「金交所」模式或消亡

相比於車貸、消費金融等更符合監管要求的資產類型來講，大額抵押類資產、融資租賃、保理等大額借款業務則面臨較大的調整壓力。據融360網貸評級課題組統計發現，本期99家評級內平台就有54家涉足大額房屋抵押類資產，業務範圍在「北上廣深」等一線城市的平台達到33家。數據顯示，涉房類資產平台的貸款餘額減少趨勢加強。經營大額資產的平台也必將面臨整改的陣痛期。

為了符合「限額」的監管要求，不少P2P平台尋求「借道」金融資產交易所，利用金交所通道，把大額底層資產進行打包、拆分，然後再用「產品代銷」、「收益權轉讓」等方式進行包裝以實現合規的要求。但是，據媒體報道，2017年1月9日由證監會牽頭的清理整頓各類交易場所部際聯席會議第三次會議明確指出，一些金融資產交易場所將收益權等拆分轉讓變相突破200人界限，涉嫌非法公開發行，且部分地區盲目重複批設交易場所導致過多過濫。一場針對交易所的專項整治運動即將來臨。

2017年將是網貸平台走向合規的關鍵一年，洗牌仍將繼續，網貸行業也必將越來越健康。