2017年7月非農數據交易策略

市場短線回調非農走勢不穩--【非農攻略】6月份貴金屬市場空頭有所增加，金銀價格短線逐漸下行調整，低位逐漸回落至年初的位置。即使月初非農數據錄得大幅走跌，金銀價格也並未獲得提振，這主要跟美聯儲6月份的會議有關。美聯儲6月份決定再次加息后，美指逐漸反彈，而且市場預期美聯儲加息會有所提速，這使得黃金不斷承壓下行。經過整個6月份的調整后，黃金價格市場多空逐漸均衡。

（註：交易數據僅作為交易密集度的一個反映，不作為真實交易數據解讀）

從2017以來，黃金價格經歷約3次較大幅的反彈和3次下行調整，即整體經歷三次周期。這三個周期過程中，黃金價格均未突破1300美元附近的阻力線。與此同時，下行時也整體持穩在1200美元以上。這意味著，整個二季度，黃金價格中期或繼續在1200-1300美元區間震蕩。

從交易活躍度上看，2017年6月份活躍交易度與5月份整體持平。由於美聯儲6月份決定加息，所以在這一消息面前後，市場均對其構成的空頭壓力進行了逐步的消化。在黃金價格的下行過程中，短線反彈時活躍交易度均有所上升，顯示了市場在低位支撐的動能依然強勁。

美元指數走勢圖（2016年6月-2017年6月）

美元指數6月份繼續下行調整，而且目前的空頭趨勢已經持續了近三個月之久。美元指數下行至2016年10月份時的水平，幾乎抹平了川普上台後美元指數的反彈區間。雖然美聯儲決定6月份加息，但是美元指數多頭並未大幅增加。中期，美指或持續偏空震蕩，這或在一定程度上緩解黃金價格的空頭壓力。

非農走勢現狀

2017年6月份公布非農新增人數為13.8萬，大幅低於當時的預期值，也大幅低於此前的數據。過去4個月非農數據走勢一直不穩，其中4月份和6月份公布的數據，均在10萬左右。而3月份和5月份公布的數據均大於20萬。因此近期非農數據的走勢或有一定的波動性。市場預期最新的非農數據或錄得17.7萬，與過去一年的均值相差不大。

ADP對非農的參考價值

2017年6月初公布的ADP就業人數為25.3萬，遠高於當時的非農數據。過去兩個月，ADP數據和非農數據的偏差較大，使得ADP對非農數據的指導意義有所下降。目前ADP數據均值為20.1萬，而非農數據均值約17.6萬左右，兩者相差有所擴大。市場預期本月ADP數據或錄得19萬。ADP數據公布后，投資者可以在此基礎上高低調整2-3萬對非農數據進行預測。

在非農數據公布前後，本周並沒有重要的央行數據公布。

提醒：如果非農數據錄得出乎意料，金價走勢的不確定性會增加，再次提醒投資者做好風險防控。此外，目前已經轉為夏令時階段，所以非農數據將會在北京時間晚上8:30而不是冬令時的9:30公布，希望投資者有所留意。

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