網紅張大奕一年營收超2億！如涵除了她還有誰？

如涵控股登陸新三板后的首份年報如期而至。

4月24日，杭州如涵控股股份有限公司公布2016年年報。年報顯示，2016年，實現營業收入4.45億元，凈利潤2419.18萬元，歸屬股東凈利潤263.60萬元，主要為線上業務收入。

2016年8月，如涵控股通過借殼化妝品銷售公司克里愛登陸新三板，因此，報表中顯示的上年同期數據均來自於原公司。而從此前披露的2016年半年報顯示，公司實現營業收入 7756 萬元，毛利率為43.54%，上半年歸屬於掛牌公司股東的凈利潤虧損近400萬元。可見，上半年如涵控股並未實現盈利。

值得注意的是，張大奕和如涵控股共同成立的杭州大奕電子商務有限公司（后簡稱「大奕電商」），作為主要子公司被披露，實現營業收入2.28億元，凈利潤4478.32萬元。可見，第一網紅的吸金能力依舊強勢。

如涵控股的前身是淘品牌「莉貝琳」，後轉型網紅孵化器。2015年，如涵控股憑藉爆發力極強的網紅張大奕備受關注，旗下還簽約大金、左嬌嬌、管阿姨等幾十位網紅。

「第一網紅+第一孵化器」是如涵控股對外打出的組合拳。雖然如涵控股在整體營收上有所提升，但因為前期紅人簽約、孵化的大量投入，微博等社交網紅的流量紅利期已經過去，以及供應鏈的大力投入等多方面因素，都令如涵控股在短期內依舊盈利吃力。

張大奕仍是如涵控股的頭牌網紅

年報顯示，如涵控股凈利潤為2419.18萬元，僅占營業收入的5.42%。而大奕電商凈利潤則達到4478.32萬元。

事實上，如涵控股占股大奕電商的比例為51%，這也就意味著，該公司凈利潤的51%，約2283.94萬元，將被合併至如涵電商的凈利潤2419.18萬元中。這樣一來，如涵電商其他業務的凈利潤實則只有數百萬元。如此看來，張大奕依舊是如涵控股的頭牌網紅。

在如涵控股的銷售費用中，廣告宣傳費和紅人服務費佔據主要支出。以微博為主的社交網路，以及紅人分成的支出，令如涵控股即使擁有爆發力極強的網紅陣營，卻依舊凈利吃力。

紅人的商業變現存在諸多偶然性。在網紅孵化初期，投入大，成功模式不可完全複製，將大量的成本投入在新網紅的運營后，如涵控股試圖再孵化一個張大奕並非易事。

除了為網紅提供供應鏈、電商運營、公司管理等基礎服務之外，為了降低網紅流動頻繁的風險，如涵控股與網紅的合作形式多樣，深淺不一。例如，第一網紅張大奕就與如涵控股合資成立大奕電商，如涵控股控股51%。

此外，去年12月，如涵控股發布公告稱，全資子公司杭州涵意電子商務有限公司擬與上海快樂訊廣告傳播有限公司、主持人何炅，共同出資設立上海大美時尚互娛網路科技有限公司，試圖聯合各自資源打造美妝新零售模式。

年報顯示，如涵電商目前已與幾十位網紅建立了合作關係，並拓展至更多元化的領域，形成了包括服裝、美妝在內的多個半標品、標準品品牌矩陣。

網紅的供應鏈也越來越重？

在2017淘寶女裝商家大會上，淘寶服飾負責人喬喬（花名）提出，未來將對服飾預售比例、預售時間等做進一步規範。網紅用上新、預售等模式達到銷量爆發的優勢，但這也考驗網紅在訂單快速湧來之時，不斷提高翻單速度。

根據網紅店鋪上新閃購+預售模式的特點，如涵控股相應採取「多款少量、快速翻單」的柔性供應鏈模式。但在這樣的模式下，如涵控股的庫存卻達到2.33億元。

此前，張大奕在直播中透露，為了能夠增加用戶體驗，如涵控股在產品備貨上投入巨大。定製面料的貨期至少要15天，為了節省面料採購時間，公司付出大量的現金來備足所需的定製面料。這也就是為什麼吾歡喜的衣櫥可以在保證返單速度的前提下，也能同時保證產品品質的原因之一。

去年11月，如涵融資4.3億元，其中在打造服裝柔性供應鏈平台上就擬投入1.3億元，以自營的方式整合服裝加工商和面料供應商資源。

這個平台的運作流程大致為：平台通過需求匹配和供應鏈整合，解決傳統交易過程中因信息和信用不對稱導致的找布難、買布貴、交易無保障等問題。在面料供應商方面，將產品信息提交到平台上，形成面料數據信息庫。

同時，服裝加工廠及品牌商可以通過平台搜索所需要的面料信息，完成下單交易，同時也可以在平台發布面料需求訂單，由面料供應商接單完成供貨。

早在從淘寶店轉型網紅孵化器之初，如涵便有搭建開放式B2B平台的設想，並已為其他合作網紅輸出供應鏈，只不過當時仍在搭建之中。其如涵創始人馮敏曾坦言，如果要以足夠好的條件吸引供應商進行合作，就勢必不會通過延長帳期或苛刻壓價，這就意味著供應鏈的搭建需要持續性的資金投入，其中包括較多資金的備貨。

從細分項目投資安排上也顯示備貨金額仍是大頭，佔比69.23%。可以看到，作為網紅店鋪運營商，如涵在對消費心理以及時尚信息收集上的準確把握，能夠從海量銷售數據中提取面料數據信息，完成優化整合，指導整個面料供應鏈的生產工作。

這部分得益於團隊紮實的技術背景。此前馮敏在接受記者採訪時便多次強調團隊對於數據的敏感性。而他也一直強調如涵的定位，始終是一家注重信息化和互聯網化的服裝公司。

打造內容運營陣地成本高昂

供應鏈和電商化運營成為如涵控股吸引網紅合作的重要抓手。

網紅的商業運作模式下，對內容產出有著極其苛刻的高效性、及時性、專業性的要求。為了能夠在網紅流量的主營陣地——社交網路，獲得更多、更持久的流量，如涵控股此前宣布投入3000萬元在新的業務「潮搭 APP」 項目的研發及推廣。

據公告介紹，這款APP定位於提供服飾類搭配的內容生產工具，通過在服飾從設計到生產到銷售的各個環節設置不同的交互功能，將用戶、品牌和生產廠商緊密結合起來，從而最終影響用戶的購買決策，為公司所需推廣的新零售品牌創造價值。

年報顯示，如涵控股在2016年底還開啟「時尚雷達」項目，通過社交網路等渠道的數據抓取，滿足服裝設計師高效地閱讀來自各個時尚數據來源的圖片及視頻，根據各自工作的需要建立個性化數據集，提高設計師採集、使用業內數據的效率。

從早期的微淘，到後期的社交媒體微博等，運用新媒體與用戶互動一直是如涵的強項。如今，如涵將在供應鏈、服裝銷售及運營基礎上，進一步以內容為搭載媒介，完成用戶、品牌和工廠三者之間的閉環。