多個跡象都表明OPEC將延長減產

中金網04月18日訊，一些很明顯的跡象表明，OPEC組織於2016年11月份達成的減產協議可能會在6月份截止日期結束后再延長一段時間。

周二，沙烏地表態稱有延長減產的意願，OPEC月度生產報告也顯示沙烏地在持續過度履行減產條約，3月份日減產量為990萬桶，比商定的每月生產配額要低10萬桶。

OPEC產量總計減少36.5萬桶/日至3168萬桶/日。沙烏地過度履行減產條約是產量下滑的因素之一，不過，利比亞和奈及利亞兩國非自願的減產也是一個因素。連同沙烏地，其他OPEC國家比如科威特、伊拉克、阿爾及利亞和安哥拉都表示，需要進一步減產以使市場恢復到平衡狀態。

據《華爾街日報》報道，中東生產商表示，他們的理想目標是油價60美元/桶，他們認為這一價位可以在遏制美國進一步生產的情況下讓他們的經濟得到恢復。沙烏地的表態和OPEC報告都推升了油價上漲，WTI原油升至53美元/桶上方。

KLR集團周四發布的研究表明，如果OPEC延長減產期限，全球石油庫存將在2017年後期正常化。而IEA也預測將出現逐漸穩定的供需形勢，2017年石油需求將出現連續第二年下滑。

IEA對未來的前景預期相對謹慎，表示隨著庫存減少、OPEC減產，油價將會上漲，由此將刺激美國石油生產增多，這將部分程度上抵消OPEC獲得的收益，並重複2017年早期的趨勢。今年1月，大量的庫存報告以及頁岩生產活動的激增讓油價回落到11月減產協議達成之前的水平。

KLR 和IEA 都認為進一步延長減產期限將收緊石油供應，帶來2017年下半年更高的油價。而今年前三個月一直在增產、並且只要油價高於50美元就一直會持續增產的美國頁岩油進一步的生產會抵消OPEC減產效應。不過這也不一定，尤其是如果非OPEC國家履行減產的程度增加。高盛預測油價將回到2003年以前的穩定狀態，達到50美元的均價。

然而，並非所有OPEC生產國對延長減產感興趣。急於提振產量恢復到制裁前水平的伊朗僅表示只有在被允許持續增加產量到380萬桶/日的情況下才同意減產。事實上，2016年下半年伊朗就已經達到這一水平，甚至接近400萬桶的水平，不過有很大的可能性伊朗自2016年1月以來出口的增加大部分來自在案和離岸的庫存，而實際的油田產出量可能因投資匱乏在下滑。伊朗產量3月份就有所下滑，有資料顯示減少2.87萬桶/日至379萬桶/日。

伊朗的固執是去年減產協議的主要障礙之一。試圖就延長減產進行談判可能導致沙烏地對伊朗施加壓力，敦促其削減產量到380萬桶/日以下，此舉必將帶來伊朗的強烈抵抗。

當前伊朗政府面臨5月份的重新選舉，削減產量的行動可能被解讀為伊朗的軟弱，尤其因為石油長期以來都是伊朗民族自豪感的來源。

伊朗可能是延長減產的主要絆腳石。目前看來其他主要的生產者似乎都贊成延長減產。甚至伊拉克也表態延長減產很有必要以使油價推升至60美元。而遭遇國內動蕩、產量嚴重下滑的國家包括委內瑞拉、奈及利亞和利比亞都可能選擇延長減產。鑒於科威特和沙烏地急於提高油價，他們很可能會支持繼續減產，給那些掙扎的產油國提供一些恢復產量的機會。

更高的油價也會提振即將於2018年上市的沙烏地阿美石油公司（Saudi Aramco）的價值這一事實不可忽略。此外，沙烏地政府已經將該公司稅率從85%下調至50%，此舉也使該公司更具吸引力。

OPEC可能會繼續討論延長減產以提振油價。市場和分析師將拭目以待5月份會議上做出何種決策。不過，OPEC延長減產的跡象正變得越來越難以忽視，這對市場多頭和美國頁岩生產商來說都是一個好消息。