新三板IPO轉板專題研究:多重利好促進IPO轉板節奏加快

IPO轉板現狀

IPO轉板陣容已愈發龐大。截至2017年2月28日,新三板已有324家掛牌企業已正在實施IPO轉板事項,占掛牌企業總數的3.0%。其中有86家企業已經向證監會申報了IPO上市材料並獲受理,24家公司處於IPO審核反饋階段,33家企業進入預先披露更新階段,1家企業已經過會待發。

已有四家掛牌企業近期成功IPO轉板

2017年1月6日,新三板企業三星新材(831645.OC)的IPO申請獲證監會發審委審核通過,即將登陸上海證交所主板市場。由此。三星新材成為繼江蘇中旗、拓斯達之後,2017年第一家、2016年以來第三家過會的新三板企業。就在2月27日,又一家新三板公司光莆電子IPO成功過會。 嚴格來說,目前已過會的四家企業對多數擬IPO轉板的掛牌企業不具備參考意義。當前,諸如海航冷鏈、龍磁科技這樣已獲得證監會反饋,存在股東200人、三類股東問題的掛牌企業,其IPO的最終結果將會顯著影響正在觀望中的擬IPO掛牌企業,更具有指標性參考價值。

市場出現的一些新變化對掛牌企業IPO的影響

1、IPO提速,暫停IPO現象難再現;

2、轉板政策的鬆動有利於掛牌企業IPO轉板;

3、扶貧政策導致部分掛牌企業遷址至政策扶持地區;

4、再融資新政發布,新三板再迎利好。

IPO轉板對新三板市場的意義

我們認為目前新三板IPO轉板市場正處於一個臨近爆發的時間點,今年新三板IPO轉板仍將繼續火熱。IPO審核的提速,對新三板擬IPO企業而言是利好,企業上市所付出的成本降低,IPO堰塞湖的規模也會逐漸收縮。劉士余主席也提到,解決IPO堰塞湖問題上,新三板會發揮更大作用。

根據證監會的指示精神,預計將有一批擬IPO企業轉而登陸新三板市場,利用新三板進行融資和股權交易。在將來,待直接轉板機制出台後,多層次資本市場將得到有效銜接。一方面,優質掛牌企業可不去走IPO的老路,直接轉板到A股市場,這就大為簡化了一些掛牌企業的轉板流程,滿足轉板需求;另一方面,IPO排隊企業也會更多的分流到新三板市場中去,從而真正達到疏通IPO堰塞湖的預期目的。