韓志國：中國的股市亂象叢生

微財訊 5月31日消息，昨日，經濟學家韓志國發布微博稱的股市亂象叢生，其根本原因在於制度缺陷。他認為這可以從以下幾個方面進行分析：

其一，26年來，管理層最熱衷的是發行新股，二級市場投資者的利益幾乎無人顧及也無暇顧及。世界上那麼多成熟市場的基本制度不去研究不去借鑒，放著寬闊的大橋不走偏要去海里摸石頭，摸來摸去，確實摸岀了獨家特色：全世界的主要股市都是牛市，只有股市高居熊堂廟宇！堂堂的全球第二大經濟體，連加入最基本明晟新興市場指數都年復一年地爭取再爭取。

其二，股市的市場監管不思進取，制度建設至今也沒有進入視野提上日程。相反，市場的很多亂象正是制度缺陷逼良為娼的結果。市場為什麼要炒次新股？為什麼熱衷於高送轉？行政權力通過發行管制把新股變成了釋缺資源，大盤股炒不動，惡炒小盤股就勢在必然。上市的流通股那麼少，股價炒的那麼高，如果沒有高送轉，大股東的股票解禁時，只能面臨兩種局面：一種是大股東不斷延長鎖定期而永遠不能減持；一種就是 第一創業(SZ002797) 那樣瞬間崩盤。

其三，公司上市的手段花樣百出，大股東本來就底氣不足，想的就是減持套現，他怎麼可能不與莊家配合，利用高送轉製造「金融幻覺」來引誘中小投資者上當受騙？寶萬之爭本來已經給忽視治理結構的公司決策層敲響了警鐘，是資本市場的題中應有之義，對股市來說是明顯的利大於弊，但卻被一個「野蠻人」定性活生生扼殺，所有的收購方都只有束手待斃。現在傳岀作為第一大股東的寶能集團進不了公司董事會，如果傳言真的兌現，那就是又一樁獨具特色的惡風血雨！

最後，韓志國總結稱股市的亂象叢生根源於基本制度的嚴重缺失和監管的不務正業，再不認真反思並從根源上加以矯正，市場就只有反彈而難有反轉，股市就將為千千萬萬的投資者所唾棄！積弊越多，改變越難，市場會逐漸走進死胡同，形成日益加重的惡性循環。