美聯儲內部很快迎來劇變，特朗普將君臨全球金融市場

就在一個星期之後，川普政府的行政當局將首次有機會開始對美聯儲理事會內部進行改造，這很可能對全球金融市場產生巨大的影響。

一、親擬法案被廢除，美聯儲理事塔魯洛提前辭職下周三4月5日，美聯儲金融機構監管的關鍵人物美聯儲理事塔魯洛將會辭職。

2009年，歐巴馬總統任命塔魯洛擔任美聯儲監督和監管委員會主席，其任期到2022年1月底。但是，在川普政府廢除多德弗蘭克法案之後，塔魯洛憤而提前辭職。要知道，塔魯洛曾是制定多德弗蘭克法案的關鍵人物。

塔魯洛辭職后，美聯儲七人的理事會現在已經有兩個空缺，而明年2018年美聯儲主席耶倫以及美聯儲副主席費希爾的任期也會到期。另外，美聯儲三把手紐約聯儲主席杜德利的任期也會在2019年結束。

二、川普將重組美聯儲，更好的施展行政政策塔魯洛的辭職再加上耶倫等理事會成員任職很快到期，川普必然會重組美聯儲以便更好的施展行政政策。

鑒於川普對銀行業放鬆監管的承諾，塔魯洛的替代者很可能持有廢除金融管制的觀點。塔魯洛的辭職，將會成為川普政府重組美聯儲，干預美聯儲政策的開始。

川普如何填補美聯儲理事其餘的位置？12個月後誰是新的美聯儲的主席呢？這些現在來看都是開放的議題，但可以肯定的是，美聯儲的新理事必然會支持川普的經濟政策。

川普此前一直都在對現在的美聯儲進行廣泛而強烈的批評。川普指責美聯儲支持歐巴馬政府，並通過保持低利率創造虛擬經濟。

川普的「美國第一」的計劃，就是通過增加基礎設施建設、減稅等促進美國經濟增長，但美聯儲表示將會在未來兩到三年內逐漸收緊貨幣政策，並逐漸縮減資產負債表。而縮減資產負債表將會導致政府發債成本大幅增加。

美聯儲的縮表計劃與行政部門施政之間的衝突可能是重大的，所以美國政府把支持政府施政的官員聚集在一起，管理美聯儲這並不奇怪。

三、現任理事警告川普，美聯儲獨立性不可侵犯作為世界上最重要和最有影響力的中央銀行，重組美聯儲理事會，很可能使得美聯儲的獨立性和信譽受到影響。

周二3月28日美聯儲理事鮑威爾發表演講，表面上看他只是講了美聯儲及其結構的歷史，但實際上，他強調了美聯儲的獨立性是十分重要的，這可以使得美聯儲可以相對獨立的制定貨幣政策來實現經濟目標。

鮑威爾是布希總統下的財政部副部長，由民主黨歐巴馬總統提名為美聯儲董事。以取代共和黨提名的哈佛大學教授傑里米·斯坦因。斯坦因只在美聯儲理事會兩年，之後便辭職返回哈佛。

鮑威爾表示，「當前美聯儲的架構最初於1935年基本設定，目的是為美國經濟服務。確保權衡各種意見，而獨立於政府之外。我認為，美聯儲的這種思維多樣性是我們經濟體系的力量。在我的經驗中，在美聯儲作出決定之前，反對觀點也同樣重要。」

鮑威爾表示，「在美聯儲的歷史上，一些批評家一直在質疑美聯儲的這種獨立性是否是必須的，而當前市場上對美聯儲的討論也反應出了以往的辯論。」鮑威爾認為，美聯儲現在的結構，是在歷史長河中留下來的最佳的結構。在經歷大蕭條的教訓之後，美聯儲的結構保留了各方不同的聲音，確保合作共識制定政策的方式。

鮑威爾指出，「國家和地區利益之間利益的平衡對於美聯儲民主政策的精神至關重要。美聯儲不會受到包括政府在內的任何一方控制，它的目標就是為國家經濟服務。」

鮑威爾的這番言論可以解釋為對川普政府先發制人的警告。警告政府不要試圖重新設計改變美聯儲，以便為了更好的執行政府的目標。

四、川普財政刺激下，美聯儲政策將會更加鷹派實際上，在共和黨內部已經有一些舉措來加強對經濟的管控。共和黨希望通過控制通貨膨脹、實現就業最大化和促進經濟增長的雙重任務。

川普的預算總監Mick Mulvaney及其副總統邁克·彭斯Mike Pence也贊成立法限制通貨膨脹。

許多共和黨人希望美聯儲採取更加程序化的，有規律的加息方法，他們指責現在的美聯儲升息存在很多不確定性，而市場厭惡不確定性。

3月28日共和黨控制的眾議院監督和治理委員會批准了一項法案。法案使得國會可以審計美聯儲的貨幣政策。要知道，共和黨人一直在推動美聯儲改革已經多年。

共和黨人認為美聯儲應該增加透明度，這樣會使美聯儲對政策制定更加負責。不過，民主黨人卻說，增加透明度會是赤裸裸的政治對美聯儲的干預。

市場認為，有兩名候選人很可能成為美聯儲理事會的新成員，他們是提出泰勒規則的約翰·泰勒 John Taylor，和被視為較為保守的格倫·哈伯德Glenn Hubbard。這兩位候選人都看好美國的經濟前景和川普的改革措施，並認為美聯儲在利率正常化方面已經落後。

雖然我們現在還不清楚，川普政府是否會委任這些鷹派的理事。但可以肯定的是，新理事肯定是支持美聯儲更快的收緊政策，同時也會給財政政策制定更多的便利。

匯通網龍舞認為，美國國會的共和黨一直在致力於美聯儲的改革，這給美聯儲的施政決策帶來很大的影響。隨著川普當局開始改變美聯儲內部理事的構成，這將使美聯儲未來的政策變得更加激進。如果美聯儲政策路徑出現變動，這必然會對全球金融市場帶來重大的影響。