重磅！昨天的中央政治局會議，釋放重要信號！

昨天傍晚，中央政治局會議開完，各種解讀又來了。本文今天重點談下貨幣政策和樓市調控的政策方向。

1

貨幣政策的問題

其中有幾個要點，對於貨幣政策是這麼表述的，「實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策」。

咦，穩健中性變成穩健了？中性不見了，是不是代表貨幣緊縮結束，轉為寬鬆了呢？馬上就有人在微博解讀傳播了，然後得到了很多人的認可。

北京的銀行放款速度加快了？不知道，但北京房價見底還為時過早，一般從3月份調控三個月後，市場的成交量會有所回暖，成交價格也會穩住，預計北京下半年市場會比較平穩。但這個只是下調途中的小反彈。

我堅持認為，貨幣政策並未轉向！現階段不可能由緊轉松！

中央政治局會議，在今年2月份開的時候，表述的也是這句話，並沒有改變。

看看上半年的貨幣鬆緊，就知道了，應該說是不松不緊，談不上很松，因為很多一二線城市的房貸一直拖著沒額度放，但也談不上很緊，因為三四線城市還在去庫存，貨幣供給相對還是很寬鬆。

穩健中性的貨幣政策提法是在哪出現的呢？中央經濟工作會議，是去年12月。

中央經濟工作會議和中央政治局會議有什麼區別呢？

前者是一年一度的會議，一般在12月份召開，是對一年的總結，以及對未來一年總的經濟政策定基調做部署，相當於年度策略會；而中央政治局關於經濟討論的會議，一般是一年四次，每年的4、7、10、12月份召開，相當於季度策略會，7月份的相當於下半年度策略會。

7月份的政治局會議關於貨幣政策的表述，跟今年2月份的表述是一樣的，都是積極的財政政策和穩健的貨幣政策，所以真的談不上貨幣政策轉向了。

關於「中性」這個詞，在同一時間段，有時候出現，有時候又沒有。

比如最近召開的中央金融工作會議裡面，沒有提到穩健中性，而沒幾天，央行周行長帶領大家學習時，談的又是落實穩健中性的貨幣政策。

所以，我覺得不要中央一開個會，又過度解讀。

對於全國而言，一年的政策不會隨意改變，通常一年一度的中央經濟工作會議就會對來年的各項指標就定目標了，中途不是特大變故，一般不會突然改變，而是保持政策的一個連續性。

至少，今年的貨幣政策還是穩健中性的，明年如何就要等今年12月的會議才能確定了。

而且今天的會議，也強調了，深入紮實整治金融亂象，加強金融監管協調，提高金融服務實體經濟的效率和水平。這一點，其實就代表著M2的方向了，保持個位數增長，貨幣不可能大放水。

2

關於房地產政策

今天關於房地產調控政策的表述，是這樣的：「要穩定房地產市場，堅持政策連續性穩定性，加快建立長效機制。」

基本上已經明確了，調控的持續穩定，就意味著不會放鬆。客觀上，也不可能放鬆，因為調控了，房價還沒有真降呢！最主要是經濟增速上半年有6.9%，非常不錯的成績，經濟穩定，房地產也就有了調控的空間。

為什麼現在還沒看到明顯下降？我覺得還是貨幣沒有完全收緊的緣故，基準利率一直沒有加息，調控政策對市場的威懾力不足，大家預期貨幣會一直放水，所以拚命買房保值增值。

政府因為限價，限制新房子網簽，網簽下不來，個人按揭貸款也就下不來，很多一二線城市的人告訴我，當地銀行貸款發放時間，都要拖個三個月到半年以上，杭州的銀行都不做二手房貸款了。

房貸看起來確實是收緊了，利率也上調了，但由於整體貨幣環境依然較為寬鬆，銀行的錢要賺錢，所以其他的消費貸款並沒有收緊，客戶全款購房的資金，難道都是靠個人儲蓄的自有資金嗎？絕對不可能！肯定也是以其他方式從銀行貸款出來的。

開發商無法即時回款，因此出現了一個新現象，就要求客戶全款買房。

據新聞報道，廣州廣紙板塊，普通的三成首付比例幾乎絕跡，而高首付比例或全款買房的客戶則成為了樓盤的首選群體，在買房上可享受多重「優待」。出售新貨,將依據首付比例高低來決定客戶買房的先後。廣州、濟南、惠州、杭州都有這個情況。

其實此前，就有成都、武漢、鄭州、杭州、南京的購房者跟我反映過這個情況，由於政府限價，新房價格低於周邊二手房價格，因此大家都來搶新房，但又搶不到，500套房子，有5000個人來搶，想買房要托關係，給茶水費，還要求全款買，二手房又貴了好幾千不想買，很多購房者因此感到非常焦慮，原來看空的人也不淡定了，一直等待調控降價的人也絕望了！

下面是幾個城市購房者給我反饋的當地行情。

1、南京，「有新房比二手房便宜八千多，買了就是賺了，所以很多人搶」。

2、成都，「現在不論大小開發商，一律要求全款，但還是買不到房子，龍湖馬上要開的一個盤，400多套房子，目前已經排了4000多號，這還是已經在要求全款的情況下。限貸能限住房價？我現在持懷疑態度了。」

3、青島，「6月25日買的二手房，成交價1.72萬/平米，今天中介告訴他已經漲到1.8萬了，雖然調控，二手房還在漲，房產交易大廳人山人海，所以我早就從空頭轉為多頭了。」

也因此，很多人認為我這段時間對樓市的判斷，看空錯了。

我是屬於穩健派，對自己的投資策略是，寧可錯過，也不踏錯。

也許現在衝進去，可能短期內還有小幅上漲，但是我能賣的出去嗎？一年漲10%我有錢賺嗎？沒有。不漲或微漲，都沒錢賺。

即使有賺到的差價，如果不套現，也是白搭。

但我不想承受這種擔驚受怕的痛苦，如果利用較大的槓桿投資，我每天會很擔心房價下跌，而且一旦下跌了，我精神又會受重創。

有個石家莊的冬粉告訴我，前幾天跟一個房產中介吃飯，他說手裡還有兩套房，現在賣就得賠錢，手裡的錢只夠撐半年，在賭下半年市場好轉。

現在是處於一個不確定的迷茫期，很多人看不清楚，看漲看跌的，都會找出各種理由來支撐自己的信心。

我只做確定性的投資策略。房價已經暴漲了一輪，未來三年不可能持續，因為現在調控了，未來貨幣政策我認為是一個收緊的方向，而且從購買力來說，一定是有個極限的，所以我個人偏向於房價會調整下跌。

我相信很多人現在也是中產了，日子過的舒坦，人對於財富的追求是無止境的，如果想再進一個階層，需要豪賭，但我不想現在去賭，因為輸的概率大，我何必去冒這個險呢？我喜歡行情確定，內心安寧的時候投資。

當然，你喜歡賭，也可以隨意。但一旦調整來臨，也很可能從中產跌落到貧民。

3

新華社對昨天中央政治局會議的解讀報道

上半年經濟交出ＧＤＰ增長6.9%的亮麗成績單，下半年如何延續穩中向好態勢？房地產市場走向如何？如何防範財政金融風險？中共中央政治局7月24日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。字裡行間，傳遞出經濟七大信號。

更好把握穩和進的關係

上半年國民經濟延續了穩中有進、穩中向好的發展態勢。布局下半年經濟發展，如何確保「穩的格局」和「好的態勢」更加明顯？

【會議看點】做好下半年經濟工作，要堅持穩中求進工作總基調，更好把握穩和進的關係，把握好平衡，把握好時機，把握好度。

「行百里者半九十。」國務院發展研究中心研究員張立群說，在經濟企穩態勢明顯、向好因素增加的當下，不能鬆懈，要愈發精心維護好來之不易的成績。沒有經濟增長的穩，企業轉型就缺乏必要條件；若片面求穩，就無法形成可持續發展的能力。只有深入推進供給側結構性改革，在把握好度的前提下積極作為，發展的穩定性和可持續性才能顯著提高。

更多運用市場機制處置「殭屍企業」

去產能和去槓桿互相牽扯，「殭屍企業」退出帶來債務處置等難題……作為經濟發展主線的供給側結構性改革下半年如何破難題再發力？

【會議看點】要堅定不移深化供給側結構性改革，深入推進「三去一降一補」，緊緊抓住處置「殭屍企業」這個牛鼻子，更多運用市場機制實現優勝劣汰。

北京大學國家發展研究院教授盧鋒說，處置「殭屍企業」無疑將成為下半年供給側結構性改革的一個發力點。治理產能過剩與「殭屍企業」，要更加重視改進完善政企關係與政商關係，通過市場、法治方式倒逼缺乏自生能力的企業退出，對困難企業提供適當協助使其順利退出，從而綜合解決產能過剩難題，並助推結構調整。

積極穩妥化解地方政府債務風險

上半年，中央規範地方政府舉債融資頻出重拳。面對仍有部分地方政府債務增長加快問題，今後如何進一步架高防範債務風險的「防火牆」？

【會議看點】要積極穩妥化解累積的地方政府債務風險，有效規範地方政府舉債融資，堅決遏制隱性債務增量。

財政科學研究院院長劉尚希說，此次中央政治局會議對下半年強化地方政府債務管理提出更高要求，考慮到地方政府建設任務重，一方面要進一步「開前門」規範舉債融資方式，保護好地方發展的積極性，另一方面要更嚴格「堵後門」，遏制隱性擔保、融資平台舉債、假ＰＰＰ等違規舉債行為，要及時甄別債務，明確償還責任，不能吃風險的「大鍋飯」。

深入紮實整治金融亂象

金融業態不斷豐富，如何防範不斷積累的金融風險？經濟轉型升級關鍵階段，如何引導更多金融資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節？

【會議看點】確保守住不發生系統性金融風險的底線。要深入紮實整治金融亂象，加強金融監管協調，提高金融服務實體經濟的效率和水平。

民生銀行首席研究員溫彬說，為實體經濟服務是金融的天職和宗旨，也是防範金融風險、確保金融自身持續健康發展的根本舉措。金融機構自身要增強風險意識，強化審慎合規經營。金融監管部門要加強協調，形成監管合力，摸清風險底數，讓更多金融業務為實體經濟服務，嚴守不發生系統性金融風險的底線。

加快建立穩定房地產市場的長效機制

上半年，新一輪房地產調控成效進一步顯現，全國房價總體平穩，70個大中城市住宅銷售價格下降及漲幅回落城市均有增加。面對依然分化的樓市，下半年政策有何動向？

【會議看點】要穩定房地產市場，堅持政策連續性穩定性，加快建立長效機制。

國務院發展研究中心研究員任興洲說，這透露出下半年繼續落實房地產調控政策信號，要在需求側繼續遏制投機性需求，堅持房地產領域「去槓桿」，消除金融風險隱患，堅持「脫虛向實」，防止泡沫積累。同時，要加強房地產長效機制和基礎性制度建設，支持自住和改善需求，著力發展租賃住房市場，促進房地產市場健康發展。

穩定外資和民間投資

上半年，民間投資增速雖有回升，但增長仍較緩慢；同時，實際使用外資金額連續出現負增長。下半年如何剎住有效投資增速放緩之勢？

【會議看點】要穩定外資和民間投資，穩定信心，加強產權保護，擴大外資市場准入，增強營商環境對投資者的吸引力。

商務部研究院區域經濟合作研究中心主任張建平說，外資和民資都是推動經濟轉型升級的重要力量。我們在優化市場環境上下了很大功夫，但仍然需通過進一步擴大改革開放來增強吸引力。比如降低生產性服務業、生活性服務業以及戰略性新興產業的准入門檻，引入負面清單管理模式，簡化行政審批程序，提高政策法規透明度等，讓民資和外資更好地發揮優化經濟結構的作用。

高度重視民生工作積極促就業

上半年，城鎮新增就業735萬人，同比增加18萬人。下半年，如何趁勢發力，應對好高校畢業生就業、去產能職工分流安置等難點任務？

【會議看點】要高度重視民生工作，積極促進就業，切實幫助困難群眾解決生產生活中遇到的困難和問題。

人社部勞動科學研究所所長鄭東亮說，就業是民生之本，確保困難人員、困難家庭實現就業是保障民生的基本要求。可以通過化解過剩產能、落實減稅降費等措施，推動企業和實體經濟發展，穩定現有用工需求。同時不斷培育和發展新興產業，支持民營企業和小微企業發展，積極拓寬就業渠道。已形成了一整套積極就業政策，公共就業服務體系不斷完善，相信促進就業的效果將進一步顯現。

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