熱點趨於降溫，短線調整，股指維持震蕩上行！

昨日，受金融股走弱影響，滬指早盤持續弱勢窄幅震蕩，午後隨著金融股逐漸企穩回升。深市主要股指全天波動要高於滬市，雖然最終收紅，但走勢明顯不如之前。蘋果等諸多題材股啞火，直到2點左右新能源汽車、高送轉等板塊重新活躍，方才回升翻紅。截至收盤，上證綜指漲0.14%，深證成指漲0.43%，創業板指上漲0.21%。兩市量能急劇萎縮，合計較周二減少2074億元。

盤面上看，防禦性板塊整體表現較好，農業、白酒等板塊漲幅居前，此外鋼鐵、造紙、煤炭和建材等周期性板塊板塊表現也較活躍，柳鋼股份、雲煤能源、四川雙馬、棟樑新材等漲停。

隨著蘋果新品發布，資金回撤，蘋果概念股啞火跌幅居前，連帶人臉識別、人工智慧、智能穿戴等板塊走弱。近期領漲市場的新能源汽車產業鏈全天大部分時間休整，但尾盤快速拉升。高送轉股在周二調整后重新活躍。

國海證券分析師代鵬舉昨日向大眾證券報記者表示，周三滬深兩市總體震蕩，縮量明顯，新能源產業鏈整體出現一定休整對市場交投情緒影響不小，同時白酒等防禦板塊比較活躍，之前滬弱深強格局有一定改變，顯示資金在深市近日上攻后對之趨於謹慎。

對於滬指，代鵬舉則分析，9月來滬市其實是橫盤整理中度過，雖然周二權重指數有結束調整跡象，但技術上看滬指5日均線已經出現拐頭向下的跡象，且MACD指標出現高位死叉走勢。而且周期股、金融股並未再次形成走強趨勢，因此久盤之下後市需要關注方向選擇。短線看，調整概率可能增大。

同時，代鵬舉認為，近期市場做多氛圍有所降溫，一方面會使得結構行情帶來的賺錢效應減小，周三周期股、鋰電池等在整個市場中表現不錯，但同一板塊沖漲停的個股明顯減少。另一方面，板塊輪動可能加快，例如高送轉之前大漲後周二下挫，昨日又上漲。

不過，代鵬舉表示，從早盤下行中成交縮量惜售來看，A股深幅調整可能性不大，應當屬於進一步蓄勢。比如近日滬指盤中回落時，金融股屢次午後企穩回升，還有白酒股本周二、三也挺身而出。

因此操作上，代鵬舉更建議短線控制倉位，重點注意布局中線，主要方向是金融、周期(鋼鐵、煤炭、小金屬)、房產等業績改善、提升或估值有優勢的權重股或者行業、經營向好的成長股，此外主題上看央企改革、軍工等。如果要短線操作，應注意板塊輪動，尤其注意把握在鋰電池等新能源車產業鏈、高送轉、次新股、周期股、白酒股間的切換節奏。

專欄

股指將維持震蕩上行格局

滬指已進入3300-3600點新箱體內運行，多項正面因素共振，市場保持穩中有進的態勢，且股指活躍度提升，板塊有效輪動帶動市場出現賺錢效應，儘管兩市成交量沒有明顯放量，但資金進場鎖倉的意願明顯，預計股指大概率維持震蕩上行的格局不變。

周三，滬深兩市股指集體小幅低開，全天基本在平盤線上下維持震蕩走勢，尾盤稍稍有所拉升，以小幅上漲收盤。盤面上整體來看較為低迷，雖有板塊出現拉升行情，但以「一波流」居多，無法帶動市場人氣和指數走強。截至收盤，滬指上漲0.14%，報收3384點;深成指上漲0.43%，報收11091點;創業板上漲0.21%，報收1888點。從板塊上看，泛農業、西藏、石油礦業、小金屬等板塊漲幅居前;蘋果概念、鈦白粉、集成電路等板塊跌幅居前。

盤面上，有兩點現象值得關註：一、鋰電板塊強者恆強。以「安凱客車」為代表的新能源汽車及以「江特電機」為代表的鋰礦兩大分支表現較為強勁，表現出較強的板塊聯動及賺錢效應。說明在傳統能源車禁售提上日程，雙積分政策即將發布實施及鋰電行業業績超預期增長等催化劑作用下，資金持續追捧鋰礦、新能源汽車相關個股。

二、白酒板塊持續大漲。白酒板塊繼續強勢表現，尤其以「沱牌捨得」為代表的二線白酒板塊表現突出，多隻個股創階段新高。說明市場在主流熱點劇烈震蕩時，銷售傳統旺季即將到來，行業上市公司中報全面超預期的白酒板塊再次獲得部分資金「抱團取暖」。

總之，在成交量沒有有效放大的前提下，指數將保持高位震蕩格局。市場業績為王的趨勢並沒有改變，資金主要圍繞鋰電、漲價資源、二線白酒等估值優勢和業績改善的相關品種反覆操作，投資者可對以上板塊估值盈利匹配度較好的龍頭逢低布局。

消息面上繼續保持偏多的氛圍，首先，近日國務院發文力挺山西省國企改革，並明確提出制定出台山西省國有企業混合所有制改革工作方案，率先選擇30家左右國有企業開展混合所有制改革試點，此次國務院發文敦促地方國企改革，預計後續全國範圍內的地方國企改革進程將明顯提速。其次，8月份證券市場投資者信心指數達58.6，環比上升8.7%，在前期「穩」的基礎上，呈現出較明顯的上升勢頭，創2016年1月以來新高，可見A股投資者信心明顯增強，入市情緒高漲。最後，北京銀監局、人民銀行營業管理部聯合印發通知，要求銀行業金融機構針對個人經營性貸款和個人消費貸款開展自查工作，重點檢查「房抵貸」等資金違規流入房地產市場的情況，在地產調控的背景下，資金轉戰股市的概率較大。

總體來看，滬指已進入3300-3600新箱體內運行，改革提速、匯市走強以及宏觀基本面轉暖等正面因素共振，市場保持穩中有進的態勢，且股指活躍度提升，板塊有效輪動帶動市場出現賺錢效應，儘管兩市成交量沒有明顯放量，但資金進場鎖倉的意願明顯，預計股指大概率維持震蕩上行的格局不變。

(作者為中天證券經紀部業務總監 李泓灝)