英大期貨能源化工盤前點評

【能源化工】

塑料：多單離場空單試倉持有，隔夜原油暴跌后塑料有進一步探低可能

上游原材料價格方面，日本石腦油CFR日本報462.75美元/噸，較上一交易日漲4.25；石腦油FOB新加坡報50.22美元/桶，較上一交易日漲0.45。乙烯CFR東南亞報960美元/噸，較上一交易日持平；CFR東北亞報1060美元/噸，較上一交易日持平。

現貨價格方面，PE市場價格小幅調整，下游採購謹慎。石化出廠價企穩。其中齊魯石化7042報9200元/噸，較上一交易日持平；揚子石化7042報9400元/噸，漲100；廣州石化7042報9500元/噸，持平；茂名石化7042報9400元/噸，持平；吉林石化7042報9350元/噸，持平。昨日現貨小幅調整，石化多數企穩，漲幅放緩，但市場支撐動力不足，抑制現貨市場報價上漲空間，下游終端採購略顯謹慎，多以觀望為主，實盤側重商談。

技術面上，周四連塑1709合約平開低走，收長上影陰線。早盤開於9205，開盤后窄幅震蕩，午後大幅增倉上行后承壓轉而減倉下行，最終收盤9190，跌15，跌幅0.16%。成交量較上一交易日減8.3萬手至45.5萬手，持倉量減0.6萬手至400萬手。操作建議：目前主力合約L1709昨日上沖回落，繼續收陰，跌破近期上漲趨勢線，多單離場觀望，空單可試倉進場，新高止損。昨夜OPEC與非OPEC減產會議將減產協議實施事件延長9個月到2018年3月，並未打動市場更強力度減產的預期，隔夜原油下挫近5%，塑料有繼續探低可能。關注目前9150-9400的近期小平台突破情況。空單續持，60日線可逢高沽空，站穩60日均線止損。

聚丙烯：聚丙烯期貨午後強勢拉升，現貨成交持續慘淡

盤面上看，周四聚丙烯1709主力合約午後強勢拉升，創新高后回落，周四持倉量增加25896手，尾盤收報於8084元/噸。較周三結算價上漲67點，上漲幅度0.84%，盤中最高觸及8198元/噸，持倉706528手，持倉超過70萬手，成交553958手。

消息面上，5月25日上午神華聚丙烯共拍賣5107噸，放貨量較前一日略有增加，拍賣成交量僅2365噸，拍賣成交率僅46.31%，現貨拍賣成交率較前一日小幅增加。5月25日拍賣成交價格在7650元/噸至8400元/噸之間，成交價格整體下降。

操作上建議，周四聚丙烯期貨主力合約1709上沖后再次擴大基差，現貨商可以繼續利用期貨空單套保，此次上漲行情實體企業利用金融工具為自己鎖定利潤。技術上，日線聚丙烯期貨已經處於布林中軌之上，屬於多頭態勢，長線可以以布林中規為止損選擇多單持有，注意倉位控制，嚴格止損。

盤面上看，周四PTA1709略低開後繼續下跌，日盤開盤后小幅反彈后振蕩，收盤4936，最高4968，最低4908，減倉1400手，量增4.7萬手。周四夜盤低開20點後繼續下跌，收4854，增倉6288手。

現貨價格方面，齊魯石化和天津石化的PX出廠價格6840元/噸，較上日持平。5月25日華東地區PTA市場價(高端價)報4830元/噸，較上一日下調20元/噸。5月25日逸盛石化公布PTA現貨主港現款自提報價4900元/噸，較上一日持平。

消息面上，OPEC和非OPEC產油國同意繼續延長限產9個月，限產產量不變。

裝置動態，珠海BP 125萬噸/年PTA裝置計劃於6月4日停車檢修三周。5月24日PTA工廠開工率65.95%，較上日下降4.07%。

綜合來看，主力合約PTA1709在上周受原油大漲、一帶一路情緒高漲、資金面寬鬆的影響下大幅反彈。前幾天原油繼續上漲，PTA盤中雖兩次創出反彈新高5014、5022，但明顯上漲力度不夠。昨晚在原油限產利好出台後原油高位跳水，PTA空頭主動打壓，PTA價格大幅回落，維持PTA在4770~5050之間振蕩盤跌的走勢。

瀝青：原油大幅下跌瀝青逢低做多

盤面情況：5月25號瀝青1709合約大幅上漲，開盤2504，最高2590，最低2504，收盤2570，上漲2.23%，持倉增加728手至50.9萬手。

周四外盤美原油指數大幅下跌，主力合約7月多頭獲利回吐大幅下跌，收於48.71；布倫特原油大幅下跌，主力合約7月大幅下跌，收於51.33。

現貨價格：東北地區報價在2700元/噸，下跌50元/噸；華東地區報價2550元/噸，持平；華北地區報價2450元/噸，下跌100元/噸；山東地區報2500元/噸，下跌50元/噸。

觀點總結：節后貿易商以及下游消費需求逐漸啟動，但是下游烯烴裝置尚未完全恢復。由於季節性的影響，國內瀝青需求進入斷檔期，南方市場，近期雨水天氣影響業者備貨積極性，區內瀝青供給充足。技術上，瀝青1709考驗2600壓力的有效性。急跌之後觀望為主，激進者逢低做多，2450止損。