投資者重返美國頁岩油行業

儘管在2016年，數十家美國頁岩油企業申請破產給這一行業帶來了不小打擊，但隨著近期油價企穩以及行業成本大幅的削減，投資者們重拾對頁岩油行業的熱情，大筆資金正被注入其中。

金融數據供應商Preqin的數據顯示，今年一季度，私募股權基金募集了198億美元投向了頁岩油產業，這一規模幾乎是去年同期的三倍。與此同時，對沖基金和投資銀行對於頁岩油產業的投資也在快速增加。大量資本湧入將推動美國石油產量從目前的900萬桶/日增長到2020年的1130萬桶/日。

有分析認為，投資者對頁岩油熱情陡增，是因為國際原油價格強勁反彈的希望已然破滅。隨著今年一季度美國原油庫存超預期增長、OPEC減產未能如願，以及敘利亞局勢惡化對油價的支撐消退，原油分析師們已紛紛修正油價預期，這也扼殺了人們對油價回升至60美元的希望。

不過，對原油價格預期的降低並不足以支持大量資金再度投資頁岩油。在路透社看來，頁岩油產業對投資者的吸引力增加，並非因為對原油熱情消退，而是因為頁岩油生產商實現了幅度驚人的成本削減——在過去兩年間，頁岩油生產成本下降了50%左右。

因此，即使油價當前仍徘徊在50美元附近，但隨著技術升級，頁岩油的生產成本有望繼續降低，投資者們也仍認為頁岩油有可能賺到利潤——這直接導致投資者們將大筆資金投向了頁岩油老牌生產企業和設備組裝公司。

雖然頁岩油氣的開發一向以高投入、高風險而著稱，但其實面對非常規油氣這種新領域，大型石油公司也會感到陌生，除了雄厚的資本，並佔據絕對優勢。新油氣領域的出現，反倒給了一部分小型石油公司機會。A股中，通源石油過去兩年收購了美國APS公司和Cutters公司，擬收購RWS公司，實現了北美主力產油區的全覆蓋。海默科技這樣的小型石油公司也在美國擁有作業團隊和德州政府頒發的油田作業牌照。

分析認為，隨著對頁岩油需求的穩步增長，該行業過剩的供應也將消失。其中，便是頁岩油的最大支持者之一。國際能源署（IEA）數據顯示，從2016年11月開始，美國發往的原油出口量開始激增。今年2月，美國向出口了808萬桶輕質原油，為2015年底美國廢除原油出口禁令以來的最高水平，這使得當月總出口創紀錄地達到了3120萬桶。

事實上，迄今已經有人獲得了客觀的回報。由私募基金Riverstone投資的頁岩油生產商Centennial去年秋季上市，Riverstone原本5億美元的投資額目前已增長近四倍。

上個月承諾向頁岩油初創企業Admiral Permian Resources LLC投資3億美元，以支持其在西德克薩斯州進行開採工作的私募基金Pine Brook Road Partners主管哈沃德·紐曼稱：「頁岩油項目資助者著眼於當前的經濟效益，發現很多項目可在每桶40-55美元區間獲利。」