Dukascopy銀行：英國大選后 英鎊大跌2.5%

Dukascopy銀行：法國大選后，投資者將注意力轉向英國大選，但選舉結果令市場目瞪口呆，讓即將開展的退歐談判蒙上陰影。英鎊兌美元在出口民調暗示懸浮議會誕生之時深跌2.5%，至1.2635，為4月18日宣布提前大選時水平，創七周新低和去年10月以來最大單日跌幅；一個月英國/美元風險逆轉期權溢價降至去年9月以來新低，顯示市場在未來30天內看跌英鎊。

正式投票結果顯示，英國保守黨得到318個席位，失去13席；工黨獲得261個席位，增加29個；自由民主黨12席，增加4個；蘇格蘭民族黨35個席位；北愛爾蘭民主聯盟黨(DUP)10席。本次大選，雖然保守黨仍是英國最大黨，但痛失13個席位，且無政黨達到占多數所需要的326個席位，其意味著英國將迎來歷史上第五次「懸浮議會」，組成聯合政府。如果保守黨組閣時間過長，或者新政府因行政力量不強再次觸發年內大選，都將對英鎊形成利空。

投票統計公布后，英國工黨財政發言人講話稱，工黨不會組建聯合政府，將推動自己(工黨)成為少數派，繼續當最大反對黨 。根據BBC，現任首相特蕾莎·梅無意辭職；隨後，May到訪白金漢宮，請求伊麗莎白女王授權組建政府。覲見結束后，May宣布脫歐談判仍將按原定計劃在6月19日啟動，May所在的保守黨計劃在北愛爾蘭民主聯盟黨(DUP)的支持下執政。雖然DUP也贊成脫歐，但作為跟歐盟成員國愛爾蘭唯一接壤的英國領土，歷來主張「軟脫歐」，這與May一直堅持的立場恰好相反。

May之前主張「硬退歐」，希望離開歐盟單一市場和關稅同盟。然而，議會選舉失去多數席位后，她很可能要屈服於「軟退歐」方案，壓力不僅來自於工黨和北愛爾蘭民主聯盟黨，也來自保守黨內部。一方面，英國保守黨非但沒能在大選中獲得早前預期的壓倒性勝利，而且也沒有贏得絕對多數議席；同時，黨內意見分歧愈加明顯，反對硬脫歐聲音越來越強。另一方面，歐盟不斷敦促英國按照計劃儘快展開退歐談判，要求必須在2019年3月這一脫歐談判截止期限之前簽署退歐協議，否則會面臨無序退出局面。 按照《里斯本條約》第50條規定，英國如果想讓談判延期或者暫停，必須得到歐盟27個成員國一致同意，而從最近歐盟高官的表態來看，這一情景不太可能實現。由於梅在國內的控制力減弱，因此她能留任多久及能否達成妥協，都存在不確定性；即使退歐談判如期開始，歐盟對談判會有多大意義、能否儘快達成協議，以及初定於6月19日的談判能確定多少問題都持懷疑態度。因此市場更加擔憂英國退歐路途會變得更加不平坦。

此前，保守黨自英國首相4月中旬宣布提前大選后，民調數據一直遙遙領先，原本有望在選舉中以絕對優勢勝出。但是，受到曼徹斯特體育場爆炸案和May計劃讓老年人為社保支付更高費用的影響，支持率開始戲劇性下滑。進入5月，原本大幅領先的保守黨優勢突然縮減一半。就在大選前夕，根據Survation為英國電視台ITV進行的調查，保守黨較工黨的領先已經縮小至1個百分點。

本次大選，導致英國政治風險升溫，因為懸浮議會通常會令執政黨的立法過程非常艱難，因為理論上來看，下議院所有其他黨派都有可能結盟來駁回政府提出的議案。目前，市場擔心大選結果對英國脫歐局勢所帶來的影響，但如若英國新政府改變以往硬脫歐態度，轉向軟脫歐，則有利於英鎊長期走強。短期內，需要關注英國新政府能否順利組閣。

英鎊/美元走勢分析

4月18日，May宣布提前大選，英鎊/美元開始震蕩上行，一度向上突破6個月盤整區域和23.60%回撤率，形成上升通道；英國大選前夕，匯率一直震蕩下跌，大選當日跌破上升通道。目前，短期均線呈空頭排列，周線MACD紅柱變小，短期走勢震蕩偏空。

如果英國新政府組閣不順利或者再次觸發年內大選，英鎊/美元將會向下突破23.60%回撤率和200日均線，並且測試1.2400關口。但是，如若新政府在短時間內順利組閣，同時更傾向於軟退歐，匯率將試探38.20%回撤率，重回上升通道之中。

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