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超跌股一馬當先 白馬股跌跌跌

超跌股一馬當先 白馬股跌跌跌

周四滬深兩市慣性低開,開盤後繼續分化,次新股、高送轉帶領創業板震蕩走高,在暴風科技、網宿科技等創業板權重的拉升下市場做多的熱情被激發,創業板大漲逾1.5%,上證50指數則繼續調整,並拖累滬指繼續下行。午後開盤,創業板呈現高位震蕩的走勢,資金繼續追捧前期的超跌妖股,大片有妖股記憶的個股漲停,盤面賺錢效應開始顯現,人氣回暖明顯。截至收盤,滬指成功翻紅,報收於0.06%,創業板漲1.43%,兩市總成交額4131。從板塊來看,互聯網、次新股、高送轉等概念題材漲幅居前,保險、交通設施跌幅居前。

周三央行公布了5月金融和社融增量統計數據,其中房地產開發投資增速降至8.8%,M2增速為9.6%,一個創年內新低,一個創歷史新低。這一方面表明近期的監管層去槓桿是有效的,但從中長期來看經濟增長恐怕會再次探底。另外一方面來看,5月份信貸資金並不差,其中新增人民幣貸款達到1.11萬億元,同比多增1264億元;新增社會融資規模1.06萬億元,同比多增3855億元,社會融資規模存量同比增長12.9%,高於預期目標,表明資金確實在流向實體,對於實體產業反而是好事,所以就股市而言,接下來反而可以適當樂觀一點。同時周四凌晨,美國聯邦儲備委員會宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1.00%至1.25%水平,整體來看,由於在會議之前,市場對於此次加息的預期已經非常充分,即便在「縮表」問題上也並非沒有心理準備,因此整體上此次會議的內容基本算是符合市場預期,儘管在一些問題上略顯得有些「鷹派」。因此,資產價格對此的反應也是先劇烈波動後有所平復。美股標普500指數盤中一度下跌0.5%,但收盤基本持平;相比之下納斯達克波動更大,盤中一度下跌超過1%,但收盤跌幅也明顯收窄。相較而言,美債利率、美元指數和黃金相對更為劇烈,完全逆轉了同一天早些時候因為美國5月CPI和零售數據明顯弱於預期的反應;但也正是之前的反向變化,提前吸收掉了一部分FOMC會議的影響,使得整體來看還算平穩。

昨日上證50指數再度走低,盤中最大下挫近1%,這也是上證50自6月13日以來連續第三天下跌。與之形成鮮明對比的是,超跌股繼續表現搶眼。其中白銀有色、建設機械、讀者傳媒等前期有妖股記憶的超跌股紛紛漲停。我們認為以上證50為代表的大盤股經過今年以來的持續上漲后,聚集了太多的機構資金,市場對這些大盤藍籌股的預期此前高度一致,但漲了這麼久之後,市場預期會逐漸出現分歧,這種預期開始出現的不一致性,會帶來部分資金先行賣出藍籌股,從而帶來藍籌股籌碼的鬆動。與此同時,一些中小市值股票今年以來持續下跌,這些股票本身存在超跌反彈的動能。一旦中小市值股票迎來反彈時機,反彈的第一個階段,就是那些跌得越深的股票。從另一方面倆看,從上周四以來以特力A、煌上煌為代表的超跌妖股的表現已引起了市場的關注,尤其是本周三,作為近幾年的「妖王」特力A在開盤一小時內再度漲停並封板,從而取得「五天四板」佳績。特力A、煌上煌、瀘天化作為「妖股」的代表,其股價的變化往往被視作是市場階段性變化釋放的信號,一定程度上引發了本輪超跌反彈行情,但6月14日以上兩隻個股紛紛發布了停牌公告,關於特力A和煌上煌的停牌,我們認為這表明了監管層不希望看到A股市場炒作概念的投機風氣捲土重來,未來A股市場投資最重要的邏輯仍然是業績為王。

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