SME交易中心日評：短期均線支撐銅價，預計價格震蕩偏暖

期貨行情：

今日LME3月銅震蕩下跌，早間開盤於5899.5美元，開盤后價格從最高點5910美元處震蕩下行，午盤橫盤整理后跳水下探最低點5851美元，尾盤反彈，國內交易時間段收盤於5881美元。今日滬銅主力1705月震蕩，早間開盤后從最高點處震蕩下行，午盤小幅跳水觸底后微弱反彈，日盤價格維持在日均線下方震蕩，最終收盤於47460元，上漲200元，漲幅0.42%，持倉量減少7844手至203454手。

現貨市場：

今日上海有色金屬交易中心（SME），現貨銅上午主要成交47180-47300元/噸，較上一工作日上漲255元，升貼水報在c240-c120元/噸，較上一工作日下滑5元/噸。銅現貨價格指數報在47282，較上一交易日上漲258.5。今日市場交投尚可，供應端供應充足，貿易商出貨積極。下游廠家，特別是大型銅材廠仍然在位假期開工採購備庫，但庫存量僅能維持約10天以內的生產，並無囤貨的打算。而中小廠家少量採購，按需為主。雖然受到假期採購影響，短期內消費回升支持銅價，但供應偏多，現貨貼水未有明顯變動。下午貼水較上午基本持平，好銅報在c130-c120元/噸，平水銅c180-c150元/噸，濕法銅c230-c220元/噸左右。據上海有色金屬交易中心調研結果來看，大部分貿易商持震蕩觀點，少部分貿易商持上漲觀點。

【SME觀點】

因美國消費者信心指數上升至新世紀新高，美元回升至100上方，再加上市場對於減稅和基建計劃的預期，風險偏好回歸市場。即將迎來PMI數據，鑒於之前公布的1-2月企業利潤大漲31%，我們認為3月PMI數據利好的可能性居多，經濟表現預計強勁，市場或更多做多思路。但仍需注意的是，政府對於房價的調控趨緊，很有可能貨幣被迫緊縮，但也符合央行的穩健偏緊的貨幣政策，同時今日央行連續5天停止逆回購，表明了收緊流動性的目標。因此經濟的增長和貨幣的收緊形成矛盾，商品價格走勢或形成反覆震蕩。目前，秘魯、印尼的銅礦暫未恢復生產，供應減少的預期仍舊存在，對銅價或有一定支撐。今日交投仍舊延續前幾個交易日假期備庫的消費回升，但供應過剩，現貨貼水並未有改變。從技術面來看，1705合約，日線級別，K線在5日及10日均線處支撐，短期銅價仍有偏暖之勢，且MACD陰線強勢收窄。並考慮到短期內消費端的支持，預計銅價震蕩偏暖。

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