巴克萊：英國大選將助力英鎊 堅定做空歐元、做多英鎊！

英國首相府邸唐寧街10號

近日，隨著英國大選保守黨與勞工黨之間民調支持率的明顯縮窄，特蕾莎梅能否穩坐英國首相交椅令市場不免產生些許猜忌。受此影響，因對政治的不確定性，不少投行機構紛紛轉而看跌英鎊前景。

加拿大皇家銀行建議本周做多歐元兌英鎊，該銀行認為英國大選結果將令英鎊多頭失望。摩根士丹利認為歐元兌英鎊將突破0.90關口。滙豐銀行甚至預計英鎊兌歐元未來將跌至平價。

5月30—31日，YouGov最新民調數據

不過巴克萊和以上投行有完全相反的立場。全球第三大外匯交易商巴克萊外匯策略部門歐洲主管Marvin Barth表示，「我們分別並堅定地做空歐元，做多英鎊，這將錄得最佳的回報比。外匯市場對於歐元持續反彈似乎太樂觀，而近期市場似乎過度擔憂了英國大選對英鎊的風險。」

今年迄今為止，歐元成為G10貨幣中表現最佳貨幣。歐元區經濟改善和政治風險降溫使得大規模資金流入歐元區，推升歐元匯率。外匯交易者也押注歐央行將很快討論啟動加息並削減購債規模。

但巴克萊對此觀點完全持懷疑態度。事實上，該銀行仍預計歐元兌美元將繼續位於1.06-1.12區間波動。原因有三：

1、義大利提前大選已變成一種現實的風險。因此資產組合決議不能再忽略歐元區政治風險了。可以參考瑞典商業銀行建議做空歐元兌美元的觀點。

2、分析師表示歐元區股市需要上漲並提供更好的實際回報，才能印證歐元將進一步上漲。

3、歐央行的風險可能偏向更長期內保持寬鬆政策，理由之一是全球通脹趨勢再次下降，歐央行無法提供對歐元的更多支撐。

與此同時，英鎊前景更亮麗，尤其是對於那些願意等到2018年的投資者。巴克萊認為基本面將驅動英鎊在2018年持續升值，因信息資源增加降低了英國退歐的不確定性，最差的情況已經過去。

對於未來的大選，巴克萊認為大選對於英鎊的打壓過於悲觀。短期內，市場對於過去兩周保守黨領先優勢的驟降反應過度。雖然優勢收窄，但民調仍顯示保守黨將贏得大選。僅從統計上看，目前唯一的問題是保守黨將獲得多大規模的多數席位，大選將向英國首相的退歐策略傳遞什麼訊號。

YouGov最新民調顯示，儘管英國兩大黨派之間支持率的差距正在縮窄，但英國首相特蕾莎梅支持率依然明顯

巴克萊建議在0.8710做空歐元兌英鎊，目標0.8314，止損設於0.8854。

「過去一周英鎊兌美元和歐元下跌近2%，主要是因為保守黨領先優勢下降。由於市場反應過度，我們認為大選結果令英鎊短線面臨上行風險。技術面來看，歐元兌美元處於區間頂部，即將反轉，從風險回報率看，我們建議做空歐元兌英鎊。」巴克萊外匯策略部門歐洲主管Barth稱。